1月17日，央行開展7000億元1年期MLF操作和1000億元7天期公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.85%、2.10%，均下降10個(gè)基點(diǎn)。

根據(jù)此前市場(chǎng)分析師們的觀點(diǎn)，可以發(fā)現(xiàn)對(duì)于本次降息的時(shí)點(diǎn)和MLF的金額，市場(chǎng)并沒形成一致預(yù)期，因此存在“超預(yù)期”的說(shuō)法。

嘉實(shí)基金穩(wěn)健固收策略戰(zhàn)隊(duì)基金經(jīng)理李金燦指出，2021年12月金融數(shù)據(jù)走弱，從基本面來(lái)看降息存在必要性，但市場(chǎng)對(duì)于是否需要在1月下調(diào)、下調(diào)的幅度以及MLF續(xù)做的量，存在一定分歧。從降息前1年期存單和10年國(guó)債的價(jià)格來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于MLF利率的下調(diào)其實(shí)存在一定預(yù)期，因此本次降息可能可以看做是預(yù)期的兌現(xiàn)，市場(chǎng)短期或有可能出現(xiàn)“利好出盡”的情況。

在年初和春節(jié)前這個(gè)時(shí)點(diǎn)，央行選擇果斷降息，李金燦認(rèn)為，這是中美貨幣周期錯(cuò)位背景下中國(guó)央行應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策收緊時(shí)點(diǎn)不斷提前的合理選擇。此外，上周公布的金融數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)出寬信用尚未實(shí)質(zhì)性見效階段的信貸結(jié)構(gòu)特征，貨幣政策進(jìn)一步發(fā)力也在情理之中。

展望后市，李金燦表示，央行的兩大政策利率和銀行間的資金利率中樞息息相關(guān)，降息落地意味著短端利率的下行空間打開，也給長(zhǎng)端的進(jìn)一步下行打開空間；相較于長(zhǎng)端，短端的確定性更高，曲線更容易繼續(xù)走向陡峭化的過程。短期來(lái)看利率有望進(jìn)一步小幅下行，之后進(jìn)入震蕩，而后期利率走勢(shì)的主要還是取決于“寬信用”的落地效果。

李金燦，嘉實(shí)基金穩(wěn)健固收策略戰(zhàn)隊(duì)基金經(jīng)理，嘉實(shí)基金超短債基金經(jīng)理。他擁有10年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，6年投資經(jīng)歷，CFA，碩士。官方資料顯示，李金燦擅長(zhǎng)宏觀與債券市場(chǎng)周期、貨幣政策和曲線研究，擅長(zhǎng)國(guó)債期貨進(jìn)攻和對(duì)沖策略；觀點(diǎn)鮮明，操作犀利。截至2021年9月末，李金燦管理的基金規(guī)模超100億元，基金持有人超95萬(wàn)。

作為“閑錢理財(cái)經(jīng)典款”的嘉實(shí)超短債目前正在多家渠道熱銷中。這款歷史悠久的短債基金成立以來(lái)業(yè)績(jī)亮眼，真正實(shí)現(xiàn)了穿越牛熊，大幅跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。截至2021年9月30日，嘉實(shí)超短債蟬聯(lián)上海證券評(píng)級(jí)三年期、五年期五星評(píng)級(jí)。