在公募基金行業(yè)，管理規(guī)模一直被視為“甜蜜的負擔”。近日，在投資者的追捧之下，不少績優(yōu)基金加大了限購力度，甚至出現特殊的連續(xù)比例配售方式。

1月19日，中庚價值品質一年持有期基金成立滿一年，正式進入開放期。中國證券報記者獲悉，該基金在此次恢復申購期間存在連續(xù)比例配售的可能，這也是行業(yè)內為數不多的比例配售方式。

控制規(guī)模

中庚基金公告顯示，對于持有中庚價值品質一年持有期基金滿一年的基金份額自1月19日起可每日贖回。同時，為了滿足廣大投資者的投資需求，并盡量減少投資者在開放持有期可能出現的集中贖回或大額申購對基金平穩(wěn)運作造成的影響，中庚基金決定于2022年1月20日-1月26日恢復辦理申購(含轉換轉入、定投)業(yè)務，并調整大額申購限額為單日單賬戶累計申購不超過500萬元。

中國證券報記者了解到，該基金此次恢復申購期間存在連續(xù)比例配售的可能，這也是行業(yè)內為數不多的比例配售方式。具體而言，恢復申購期間的每個工作日將采用比例配售的方式實現對于現階段規(guī)模的有效控制。如若T日的基金總規(guī)模超過70億元，該基金將對當日有效申購申請按照比例配售的原則予以部分確認。

記者查閱相關公告獲悉，該基金采取上述比例配售方式的主要原因在于近期基金規(guī)模增長較快，接近設定的70億元上限，而該基金又即將進入開放持有期，所以中庚基金做出上述審慎的決策。

規(guī)避流動性壓力

中庚基金副總經理盧強表示，中庚價值品質一年持有期基金1月20日-1月26日處于恢復申購期，因為每日連續(xù)可申購，跟以往比例配售僅受認購金額影響不同，該基金每天的配售比例受產品當日凈值、贖回金額和申購金額三方面的影響。同時，考慮到如果觸發(fā)比例配售，對于大額申購手續(xù)費發(fā)生變化，可能給持有人造成不佳的購買體驗，本次恢復申購期間單日單賬戶限購500萬元。

對于為何安排1月19日開始贖回、1月20日-1月26日恢復申購，盧強表示，過往行業(yè)中經歷的比例配售一般多見于首發(fā)募集期的末日比例配售，而此次由于中庚價值品質一年持有期基金是一年持有期滿，首發(fā)認購份額全部獲得流動性，考慮1月19日開放贖回后可能面臨的大額贖回以及不均勻贖回行為等不確定性因素，為了更好地保護投資者利益，所以需要后續(xù)幾天持續(xù)開放申購，以避免可能的大額贖回帶來流動性壓力，進而對投資產生影響。

密集限購

除了恢復申購的基金對申購行為進行限制，近期還有多位明星基金經理出手，進一步收緊旗下開放基金的申購限額。

元旦前夕，于洋宣布回歸富國新動力。而在于洋回歸不久，1月7日，富國新動力原基金經理劉博宣布離任，公告解釋因“個人職業(yè)發(fā)展”。1月15日，該基金宣布限購，自1月18日起單日限購額度控制在5000元以下。

此外，1月4日交銀趨勢優(yōu)先混合基金公告，單日單個基金賬戶的累計申購金額應不超過1000元，限購適用于直銷機構與非直銷銷售機構。

除了權益基金外，債券基金也紛紛入局。1月17日，博時基金宣布，博時富順純債、博時富祥純債單日每個基金賬戶的申購、轉換轉入、定期定額投資累計金額應不超過1000萬元。南方基金也公告稱，旗下南方寶元債券、南方通利債券兩只基金自1月14日起，將暫停接受單日每個基金賬戶累計超過500萬元的申購申請；南方多利增強則將每日申購上限設定在100萬元。

對于限購原因，多家基金公司異口同聲地稱：“為了維護基金份額持有人利益，保障基金的平穩(wěn)運作。”具體到詳細原因，業(yè)內人士認為，限制申購一方面為了防止資金涌入攤薄收益，另一方面則是出于對行情預判的考慮。