來(lái)源：券商中國(guó)

或與2月7日的一則消息有關(guān)，一只重倉(cāng)CXO的基金出現(xiàn)巨額贖回。

天治基金2月8日發(fā)布基金發(fā)生巨額贖回后實(shí)施延期贖回的公告。公告披露旗下天治量化核心精選混合型證券投資基金于2022年2月7日發(fā)生基金份額凈贖回申請(qǐng)超過(guò)了前一開(kāi)放日基金總份額10%的情形，即發(fā)生了巨額贖回情形，且存在單個(gè)基金份額持有人超過(guò)上一開(kāi)放日基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)的情形。

券商中國(guó)記者注意到，兩位機(jī)構(gòu)客戶持有上述基金產(chǎn)品份額合計(jì)占比高達(dá)93%，其中一機(jī)構(gòu)更在去年四季度期間開(kāi)始贖回相關(guān)基金。但節(jié)后開(kāi)工首日的贖回或與機(jī)構(gòu)客戶的專業(yè)敏感度有關(guān)，天治量化核心精選基金去年本已低迷，今年以來(lái)亦處于虧損狀態(tài)，而在2月7日相關(guān)CXO巨頭出現(xiàn)利空消息，或引發(fā)了機(jī)構(gòu)客戶繼續(xù)持有基金的信心。

基金開(kāi)工首日突迎巨額贖回

天治基金2月8日發(fā)布公告，旗下天治量化核心精選混合型證券投資基金于2022年2月7日發(fā)生基金份額凈贖回申請(qǐng)超過(guò)了前一開(kāi)放日基金總份額10%的情形，即發(fā)生了巨額贖回情形，且存在單個(gè)基金份額持有人超過(guò)上一開(kāi)放日基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)的情形。

根據(jù)天治量化核心精選基金《基金合同》的約定，當(dāng)基金發(fā)生巨額贖回，在單個(gè)基金份額持有人超過(guò)基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)情形下，對(duì)于其超過(guò)基金總份額20%以上的部分，基金管理人可以延期辦理贖回申請(qǐng)；對(duì)于該基金份額持有人當(dāng)日贖回申請(qǐng)未超過(guò)20%的部分，基金管理人認(rèn)為有能力支付投資人的全部贖回申請(qǐng)時(shí)，按正常贖回程序執(zhí)行；基金管理人認(rèn)為支付投資人的贖回申請(qǐng)有困難或認(rèn)為因支付投資人的贖回申請(qǐng)而進(jìn)行的財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)可能會(huì)對(duì)基金資產(chǎn)凈值造成較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一開(kāi)放日基金總份額的10%的前提下，可對(duì)當(dāng)日的其余贖回申請(qǐng)按單個(gè)賬戶贖回申請(qǐng)量占贖回申請(qǐng)總量的比例，確定當(dāng)日受理的贖回份額；對(duì)于未能贖回部分，基金管理人可對(duì)其贖回申請(qǐng)進(jìn)行延期辦理，延期的贖回申請(qǐng)轉(zhuǎn)入下一個(gè)開(kāi)放日繼續(xù)贖回，直到全部贖回為止。

據(jù)悉，延期的贖回申請(qǐng)與下一開(kāi)放日贖回申請(qǐng)一并處理，無(wú)優(yōu)先權(quán)并以下一開(kāi)放日的該類基金份額凈值為基礎(chǔ)計(jì)算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止?；鸱蓊~持有人在申請(qǐng)贖回時(shí)可事先選擇將當(dāng)日可能未獲受理部分予以撤銷；延期部分如選擇取消贖回的，當(dāng)日未獲受理的部分贖回申請(qǐng)將被撤銷。如投資人在提交贖回申請(qǐng)時(shí)未作明確選擇，投資人未能贖回部分作自動(dòng)延期贖回處理。

天治基金在公告中強(qiáng)調(diào)，公司按照《基金合同》的約定，對(duì)該單個(gè)基金份額持有人30%的贖回申請(qǐng)(合計(jì)不低于前一工作日基金總份額的20%)與其他基金份額持有人的贖回申請(qǐng)一并予以接受和確認(rèn)，對(duì)該單個(gè)基金份額持有人其余贖回申請(qǐng)進(jìn)行延期辦理直至巨額贖回情形消失。

兩大機(jī)構(gòu)控盤基金份額93%

天治量化核心精選基金開(kāi)年就發(fā)生巨額贖回之前，該基金即已面臨清盤可能。天治量化核心精選基金此前披露在基金四季報(bào)中強(qiáng)調(diào)，該基金存在連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，出現(xiàn)上述情形的時(shí)間段為2021年7月26日至2021年12月31日。

券商中國(guó)記者發(fā)現(xiàn)，有兩家機(jī)構(gòu)投資者，可能是此次巨額贖回的發(fā)起人。截止報(bào)告期末，天治量化核心精選基金的資產(chǎn)規(guī)模為3193萬(wàn)元。而在去年，其中一家機(jī)構(gòu)投資者在第四季度內(nèi)，贖回了465萬(wàn)份基金。在贖回后，這個(gè)持有天治量化核心精選基金的機(jī)構(gòu)投資者，還剩下高達(dá)1535萬(wàn)份的基金份額，占報(bào)告期末份額比例高達(dá)53%。此外，另一機(jī)構(gòu)在去年四季度內(nèi)沒(méi)有進(jìn)行份額贖回，在報(bào)告期末累計(jì)持有份額比例1166萬(wàn)份，占該基金總份額比例高達(dá)40%。

也就是說(shuō)，上述兩位機(jī)構(gòu)大客戶累計(jì)持有的基金份額比例，占天治量化核心精選基金總份額比例高達(dá)93%，而基民散戶持有比例僅為7%?？紤]到其中一大機(jī)構(gòu)客戶已在去年四季度開(kāi)始發(fā)起贖回，春節(jié)假期后首日的巨額贖回，大概率指向了這位持基比例巨大的客戶。

基金重倉(cāng)CXO引發(fā)機(jī)構(gòu)客戶擔(dān)憂？

盡管天治量化核心精選基金已面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)，但巨額贖回的發(fā)生，顯然還可能與基金業(yè)績(jī)相關(guān)。

盡管2021年度是迷你基金大放異彩的一年，許多迷你基金憑借船小好調(diào)頭的特點(diǎn)，采取靈活操作獲得驚人收益，但該基金截止報(bào)告期末大量持倉(cāng)醫(yī)藥和白酒，在迷你基金業(yè)績(jī)中表現(xiàn)欠佳，數(shù)據(jù)顯示，天治量化核心精選基金2021年度分文未賺，虧損為12%。進(jìn)入2022年后，該基金年初至今的虧損又達(dá)到7%。

天治量化核心精選基金經(jīng)理武建剛在其四季報(bào)中表示，由于央行長(zhǎng)期向市場(chǎng)釋放的跨周期調(diào)節(jié)的信號(hào)，即長(zhǎng)期社融及M2增速和名義GDP增速相匹配，市場(chǎng)短期對(duì)貨幣政策放松的力度仍存在疑問(wèn)。但從信貸投放最重要兩大抓手來(lái)看，首先從地產(chǎn)政策來(lái)看，前期中央政府一直強(qiáng)調(diào)房住不炒，同時(shí)對(duì)住房按揭貸款的發(fā)放以及房地產(chǎn)企業(yè)融資管控均比較嚴(yán)格。但從四季度后期以來(lái)最重要的兩大地產(chǎn)政策底已現(xiàn)。與此前強(qiáng)調(diào)“房住不炒”的說(shuō)法有所差異，12月中央政治局會(huì)議中首次提到“要推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)?！贝舜翁岱ú⒎欠较蛐缘母淖儯珣?yīng)該預(yù)示著地產(chǎn)政策底的出現(xiàn)。

不過(guò)，在截止上述報(bào)告期披露的持倉(cāng)，基金尚未在房地產(chǎn)板塊進(jìn)行持倉(cāng)，在該基金的前十大重倉(cāng)股中有多達(dá)四只白酒股，此外，前十大重倉(cāng)股中，還持有為數(shù)不少的醫(yī)藥CXO賽道股。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，機(jī)構(gòu)客戶在節(jié)后2月7日開(kāi)工當(dāng)天進(jìn)行一次巨額贖回，或與該基金在業(yè)績(jī)不佳背景下，繼續(xù)持倉(cāng)較多的CXO品種有關(guān)。

2月7日的一則市場(chǎng)消息，顯然影響到消息敏感的專業(yè)機(jī)構(gòu)客戶。2月7日，“聯(lián)邦公布”網(wǎng)站信息顯示，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局(BIS)發(fā)布了更新的“未經(jīng)核實(shí)名單(UnverifiedList，簡(jiǎn)稱UVL)”，并將在2月8日掛網(wǎng)公開(kāi)。在這份“未經(jīng)核實(shí)名單(UVL)”中，增加了33家中國(guó)單位，CXO公司藥明生物和藥明生物(上海)在列。

藥明生物晚間發(fā)布公告稱，公司注意到美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局已將兩家子公司，即無(wú)錫藥明生物技術(shù)股份有限公司和上海藥明生物技術(shù)有限公司列入未經(jīng)核實(shí)名單。公司了解將該等子公司列入未經(jīng)核實(shí)名單是因?yàn)橄嚓P(guān)美國(guó)政府機(jī)構(gòu)無(wú)法進(jìn)行必要核實(shí)程序，以便自美國(guó)供應(yīng)商處出口相應(yīng)設(shè)備。公司正積極采取臨時(shí)措施，要求將該等子公司從未經(jīng)核實(shí)名單移除。本公司已向聯(lián)交所申請(qǐng)自二零二二年二月九日(星期三)上午9時(shí)正起恢復(fù)本公司股份的買賣。

值得關(guān)注的是，天治量化核心精選基金中持倉(cāng)股票占基金資產(chǎn)比例接近89%，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)為351萬(wàn)元，占基金資產(chǎn)比例為11%。而此次巨額贖回中，存在單個(gè)基金份額持有人超過(guò)上一開(kāi)放日基金總份額20%以上的贖回申請(qǐng)的情形，這意味著該基金可能需要賣出相關(guān)股票品種應(yīng)對(duì)贖回。