來源：華夏基金

虎年開年，A股并沒有迎來盼望中的開門紅，上證指數(shù)從3600點(diǎn)跌到了3400點(diǎn)，不少小伙伴紛紛表示：這份“新年大禮”，有點(diǎn)受不起。

上一次跌這么多，還是上一次

事實(shí)上，回顧歷史不難發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這次下跌真不算啥。

要問上一次跌這么多？還是……你以為我會(huì)說“上一次跌這么多還是上一次？”

我預(yù)判了你的預(yù)判！

解答正題：上一次跌這么多，還是2021年。

從2021年2月19日到2021年3月10日，牛年春節(jié)后的這次調(diào)整耗時(shí)近一個(gè)月。

那再上一次跌這么多呢？你以為很遠(yuǎn)？No no no，還是2020年。

從2020年1月13日到3月23日，這次是新冠引發(fā)的恐慌。

那再再上一次呢？肯定很遠(yuǎn)了吧，也不遠(yuǎn)，是2019年。

從2019年4月19日到2019年8月7日，2019年開年的普漲行情下，市場漲幅過大，引發(fā)回調(diào)。

那再再再上一次呢？哦這次我知道了，肯定是2018年。Bingo~

從2018年1月24日到12月27日，A股的這次單邊下跌持續(xù)了一整年……這么說很沒有實(shí)感？那我們拉張表，看一看這幾次的最大回撤都是多少。

(數(shù)據(jù)截止時(shí)間：2018.01.01-2022.02.15，過往數(shù)據(jù)不代表未來)

如此看來，我大A豈不是每年都會(huì)這么調(diào)整一次？

雖然不想承認(rèn)，但是事實(shí)的確如此，至少近幾年都是的。所以，你看那些笑(面)而(無)不(表)語(情)的，可能都是入市多年的老手，在“跌麻了”這個(gè)詞還沒誕生的時(shí)候，他們?cè)缇汀暗榱恕焙脦谆亓恕?/p>

本次下跌的原因是多重的。海外不安局勢，潛在風(fēng)險(xiǎn)累計(jì)又釋放，歐美股市的調(diào)整，市場對(duì)于美國加息的幅度、次數(shù)的隱憂，疊加突然事件影響，部分熱門行業(yè)漲幅積累較大需要回調(diào)，等等等等，共同催化了本輪年初的下跌。

與其擔(dān)驚受怕，不如尋找機(jī)會(huì)

在中國人均GDP從1萬美元到2萬美元行進(jìn)的進(jìn)程中，在中國居民的主要資產(chǎn)配置從房產(chǎn)向權(quán)益市場轉(zhuǎn)移的過程里，在貨幣政策的流動(dòng)性仍然相對(duì)寬松的背景下，中國A股市場長期仍處在向上的過程中，大的基本面沒有發(fā)生變化，仍然存在很多投資機(jī)會(huì)。所以，在目前的市場環(huán)境下，還是應(yīng)當(dāng)保持樂觀的。

有道是：沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場。漲上去的時(shí)候，我們要保持一份清醒，跌下來的時(shí)候，更要保持一份平和。下跌固然揪心，但或許更讓投資者擔(dān)憂的是“不知道啥時(shí)候才能跌到頭”。單就目前來說，A股進(jìn)入熊市的概率很小，市場上并沒有什么系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的苗頭。所以，跌到現(xiàn)在這個(gè)位置，與其擔(dān)驚受怕，不如開始尋找投資機(jī)會(huì)。

為什么這么說呢？因?yàn)?，要想在上行市場中賺錢，可能要先在下行市場或震蕩市場里趴一段時(shí)間。我們繼續(xù)文章開頭時(shí)的那個(gè)例子：從2018年之后，每次大跌后半年，上證指數(shù)的最大漲幅都是多少？

(數(shù)據(jù)截止時(shí)間：2018.12.27-2021.09.09，過往數(shù)據(jù)不代表未來)

答案是幾乎都在10%以上。

目前的市場環(huán)境里還有一個(gè)特征是非常值得玩味的，就是目前的點(diǎn)位又回到了3400點(diǎn)附近，那么再把時(shí)間段拉長，我們看看歷次上證指數(shù)跌破3400點(diǎn)之后，股票型基金指數(shù)(代碼885012)有著怎樣的表現(xiàn)。

(數(shù)據(jù)截止時(shí)間：2008.04.14-2022.02.15，過往數(shù)據(jù)不代表未來)

從近些年的歷史來看，市場每次下跌到3400以后的半年內(nèi)，都具備獲得正收益的機(jī)會(huì)，像2009年、2015年，以及2016年、2020年，最大漲幅甚至分別達(dá)到了25%和18%以上。而這與震蕩市場中的堅(jiān)守是分不開的。如果把時(shí)間再拉長，除了2021年7月，其他幾次下跌到3400點(diǎn)以后至今漲跌幅均為正，所以，3400點(diǎn)也不失為一個(gè)可以考慮適當(dāng)布局的時(shí)機(jī)。

快樂投資其實(shí)很簡單

對(duì)于2022年，如果想讓這段投資經(jīng)歷愉快一點(diǎn)，或許首先要做的是降低收益率預(yù)期，擺正心態(tài)。因?yàn)榻衲辍伴_門”并不順利，熱門賽道回撤都比較大，而且經(jīng)過前幾年的連續(xù)上漲，2022年的增速存在壓力。所以，想要得少一些，快樂可能就多一些。

其次，就是要堅(jiān)守正確的方向?；仡?021年的市場，是輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)，也就是常說的結(jié)構(gòu)性行情。這種特征，在2022年也有可能延續(xù)?；蛟S指數(shù)會(huì)調(diào)整，但是仍有可能存在能夠獲得超額收益的板塊或賽道。那么，從中選出一些確定性比較高的行業(yè)，譬如說碳中和背景下的新能源各個(gè)賽道，國產(chǎn)替代中長期邏輯下的半導(dǎo)體，無論先前的消息面如何，單從長期看，都是可以考慮長期堅(jiān)守的。只要方向?qū)α?，只輸時(shí)間不輸錢。如果你的方向是對(duì)的，堅(jiān)持就能助你走出浮虧的霧霾。

最后，要做好配置。過去幾年的熱門賽道在2022年的超額收益可能不會(huì)有之前那么的顯著，相反，一些低估值的大盤藍(lán)籌公司可能存在估值修復(fù)的可能性與空間，所以如果你手里面拿的賽道類的資產(chǎn)比較多的話，不妨做一些分散化，比如說投一些全市場類的基金。

總之，市場已經(jīng)跌到這里了，并且不是第一次跌到這里，我們要盡快熟悉且習(xí)慣這樣的市場，尤其是這兩年剛剛?cè)胧械耐顿Y者，下跌并不可怕，學(xué)會(huì)利用下跌，是投資進(jìn)程的一道必修課，也是進(jìn)步的標(biāo)志。（文章來源：華夏基金）