來源：上海證券報(bào)

今年以來，伴隨市場(chǎng)持續(xù)震蕩，權(quán)益類基金凈值普遍出現(xiàn)較大回撤。投資中有一句話叫“機(jī)會(huì)都是跌出來的”。股神巴菲特也曾在美股歷史上的數(shù)次危機(jī)中重倉抄底而獲得豐厚回報(bào)。那么，基金投資者是否可以在市場(chǎng)連續(xù)下跌時(shí)逆勢(shì)買入，來獲得更高的收益呢？

通過復(fù)盤歷次美股危機(jī)下伯克希爾·哈撒韋的持倉，華安基金發(fā)現(xiàn)，相比于一般情況，巴菲特在美股危機(jī)時(shí)期的投資更容易取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)。

華安基金認(rèn)為，巴菲特的“股市危機(jī)哲學(xué)”有幾點(diǎn)值得借鑒：第一，堅(jiān)持價(jià)值投資。巴菲特始終堅(jiān)持“尋找那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)勢(shì)，并且由德才兼?zhèn)涞墓芾韺觼斫?jīng)營(yíng)的優(yōu)秀企業(yè)”，在市場(chǎng)錯(cuò)估的時(shí)候敢于逆勢(shì)出擊。第二，靜待時(shí)間玫瑰綻放，巴菲特一直秉持長(zhǎng)期投資的理念。第三，市場(chǎng)混亂時(shí)，保持理性和行動(dòng)的勇氣。在歷次美股危機(jī)時(shí)，巴菲特均踐行這一理念。

“在大多數(shù)情況下，市場(chǎng)顯著調(diào)整之后，賺錢效應(yīng)會(huì)大幅提升。但這里不是指短線操作，而是假設(shè)持有一到三年的時(shí)間。A股歷史上，很多凈值曲線非常出色的基金產(chǎn)品成立于市場(chǎng)很弱的時(shí)候。這是因?yàn)?，很多時(shí)候，我們看中的標(biāo)的，往往處于較高的估值水平。只有在市場(chǎng)很弱的時(shí)候，才會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較便宜的價(jià)格?！眳R豐晉信基金經(jīng)理吳培文稱。

不過，中歐基金認(rèn)為，抄底看起來很美，實(shí)際上卻很折磨人?；仡橝股歷史上的“底部行情”，2005年至2020年末，A股經(jīng)歷了5次底部時(shí)點(diǎn)，而且相較于前一個(gè)市場(chǎng)高點(diǎn)，跌幅均在30%以上。此外，市場(chǎng)從頂部跌到底部，最長(zhǎng)經(jīng)歷了957個(gè)交易日，最短也需要155個(gè)交易日。歷史證明，市場(chǎng)探底時(shí)間比較長(zhǎng)，如果投資者想要在市場(chǎng)下跌過程中把握機(jī)會(huì)，需要做好打持久戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備和資金準(zhǔn)備。

在中歐基金看來，投資從來都不是一件容易的事情，而成功抄底更有難度?！按蠖鄶?shù)時(shí)候，投資者抄底都靠蒙，成功的概率比較低，需要承受較大風(fēng)險(xiǎn)。而且，從歷史數(shù)據(jù)來看，市場(chǎng)探底時(shí)間較長(zhǎng)，會(huì)消磨投資者的耐心和資金，沒有足夠的資金可能真的耗不起。最后，即使市場(chǎng)底部真的來臨，投資者也未必有勇氣做到果斷出擊?！?/p>

長(zhǎng)安基金則表示，市場(chǎng)總是不停地波動(dòng)，所謂“有危就有機(jī)”，市場(chǎng)情緒低迷的時(shí)候往往意味著機(jī)會(huì)的來臨。此時(shí)適當(dāng)加大定投金額或者適當(dāng)提升權(quán)益基金倉位，無疑是一個(gè)投資布局的較好時(shí)機(jī)。而在市場(chǎng)情緒高漲的時(shí)候，學(xué)會(huì)防范風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)降低權(quán)益基金倉位，也是降低基金投資風(fēng)險(xiǎn)的有效方式之一。無論是進(jìn)攻還是防守，是漂亮一擊還是日積月累，投資之道依然是堅(jiān)守能力圈、洞察內(nèi)在價(jià)值，與波動(dòng)做朋友，收獲時(shí)間的玫瑰。