“我現(xiàn)在焦慮的地方在于，我現(xiàn)在看到了很多投資機(jī)會(huì)，可能我要跟時(shí)間賽跑?！?月16日，匯豐晉信基金投資總監(jiān)陸彬在一場(chǎng)直播中對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)給出自己的觀點(diǎn)。
在陸彬看來(lái)，市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)可分為上行風(fēng)險(xiǎn)和下行風(fēng)險(xiǎn)，前者指市場(chǎng)好的時(shí)候，回報(bào)率低的風(fēng)險(xiǎn)，后者指市場(chǎng)不佳時(shí)下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。就當(dāng)前而言，上行風(fēng)險(xiǎn)比下行風(fēng)險(xiǎn)大，因?yàn)槭袌?chǎng)投資機(jī)會(huì)比投資風(fēng)險(xiǎn)更多。
陸彬坦言，如果投資者過(guò)多地?fù)?dān)心下行風(fēng)險(xiǎn)，而沒(méi)有在“估值低谷”的時(shí)候投資，未來(lái)兩三年市場(chǎng)估值回歸的時(shí)候，就可能會(huì)面臨 “上行風(fēng)險(xiǎn)”。
陸彬認(rèn)為，底部是市場(chǎng)合力的結(jié)果，是比較難判斷的。但他判斷，有些公司在4月底就已經(jīng)見(jiàn)到了一個(gè)比較長(zhǎng)期的低點(diǎn)。“從長(zhǎng)期角度看，我還是很激動(dòng)的，很多公司業(yè)績(jī)從一兩個(gè)季度看可能還會(huì)有波動(dòng)，但是從一兩年的維度看，隱含回報(bào)率已經(jīng)很具有吸引力，當(dāng)下是一些公司的長(zhǎng)期股價(jià)低點(diǎn)，未來(lái)彈性會(huì)很大?！?/p>
具體到配置上，陸彬表示，年初時(shí)認(rèn)為今年的主線是價(jià)值回歸和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)，在二、三月的時(shí)候，持倉(cāng)已經(jīng)部分往優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)變化。因?yàn)椋吹讲簧俟镜墓乐翟絹?lái)越有吸引力。
“站在當(dāng)前看未來(lái)，我把市場(chǎng)分為4個(gè)方向，在核心資產(chǎn)里，我們可能會(huì)優(yōu)選新能源、軍工、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)來(lái)做投資?！标懕蛘J(rèn)為，這些行業(yè)和公司現(xiàn)在的估值已經(jīng)非常合理，未來(lái)2-3年的隱含回報(bào)率來(lái)自業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。
此外，陸彬指出，第二類行業(yè)是PEG(市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率)成長(zhǎng)類的。其中就包括TMT、高端裝備、新材料等。
“還有一類是價(jià)值，包括金融和地產(chǎn)?，F(xiàn)在不管是銀行還是地產(chǎn)，這些大盤價(jià)值股的估值都在歷史極值的附近。當(dāng)前整個(gè)券商股的估值是在歷史最低的，(未來(lái))ROE可能會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化而有明顯的變化，這是我們對(duì)于價(jià)值股的判斷?！标懕蚍Q，大盤價(jià)值這個(gè)領(lǐng)域里面有很多股票估值非常便宜，同時(shí)一些公司有一定的周期性。
最后一類是周期股。陸彬表示，典型的行業(yè)包括水泥、重汽等強(qiáng)周期的，還有化工、石化等?，F(xiàn)在這些周期行業(yè)的估值水平(包括一些龍頭公司)也是在歷史上非常低的位置，同時(shí)后面可能會(huì)有一些地產(chǎn)和基建等方面的政策變化。
當(dāng)日，由陸彬擬任基金經(jīng)理的匯豐晉信時(shí)代先鋒混合基金啟動(dòng)發(fā)行，匯豐晉信基金公告稱，本著與廣大投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的原則，公司自有資金擬出資1000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)匯豐晉信時(shí)代先鋒混合基金；同時(shí)，該基金的擬任基金經(jīng)理陸彬擬于募集期內(nèi)出資516萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)。
“我也有投資需求，現(xiàn)在是投資市場(chǎng)的好時(shí)候，自購(gòu)也是我用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)自己的態(tài)度?！标懕蛘f(shuō)。
根據(jù)基金發(fā)行公告，募集期5月16日-6月2日。這也是陸彬2022年發(fā)行的第2只新基金，今年1月，陸彬發(fā)行成立了——匯豐晉信研究精選混合。不過(guò)，截至5月13日，該基金的凈值為0.8693元，自成立以來(lái)跌幅為13.07%。
業(yè)內(nèi)人士指出，明星基金經(jīng)理的自購(gòu)行為，一方面是出于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的看好，對(duì)自己產(chǎn)品的支持；但從另一方面來(lái)看，其實(shí)也能從側(cè)面反映出在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳時(shí)，即使是明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品，投資者的認(rèn)購(gòu)熱情也較難調(diào)動(dòng)，新基金想要大賣有一定的困難。