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今日市場(chǎng)全線下跌，其中上證綜指跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.64%破2700點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上，半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、機(jī)器人、新能源車、鋰電池等成長(zhǎng)賽道深度回調(diào)。

今日市場(chǎng)、尤其是成長(zhǎng)板塊大跌，主要原因大概率在于：

1)7月以來小盤、成長(zhǎng)風(fēng)格極致演繹后，市場(chǎng)博弈屬性不斷增強(qiáng)。行至當(dāng)前，隨著市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)業(yè)績(jī)披露期，資金提前炒作、布局科技成長(zhǎng)中可能的超預(yù)期方向、個(gè)股，并在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)后獲利了結(jié)，導(dǎo)致板塊波動(dòng)加??；

2)成長(zhǎng)板塊震蕩，疊加近期政策呵護(hù)不斷加碼，市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)格切換的擔(dān)憂升溫，導(dǎo)致資金部分分流至低估值、且當(dāng)前倉(cāng)位較低的銀行、保險(xiǎn)等板塊；

3)近期美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)釋放鷹派信號(hào)，帶動(dòng)加息預(yù)期再度升溫，美債利率上行、美股動(dòng)蕩之下，外資大幅流出，繼昨日流出近100億后，今日再度流出近70億，對(duì)外資重倉(cāng)的科技成長(zhǎng)形成沖擊；

但整體來看，我們認(rèn)為市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，短期波動(dòng)后，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇+政策持續(xù)寬松之下，市場(chǎng)仍有望繼續(xù)震蕩上行。與此同時(shí)結(jié)構(gòu)上，階段性的博弈過后，科技成長(zhǎng)仍是景氣占優(yōu)的方向，仍將是資金配置的重點(diǎn)。后續(xù)建議聚焦以下方向：一是業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)、且當(dāng)前擁擠度已顯著回落的新能源、半導(dǎo)體、軍工等賽道龍頭；二是左側(cè)布局景氣有望逐步回暖的的消費(fèi)、醫(yī)藥等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文不構(gòu)成投資建議，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。