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來源：上海證券報(bào)

在業(yè)內(nèi)人士看來，在經(jīng)過較長時(shí)間的調(diào)整后，當(dāng)前消費(fèi)板塊估值整體處于低位。此時(shí)基金經(jīng)理出現(xiàn)變動(dòng)，可能是基金公司開始強(qiáng)化對消費(fèi)板塊的投研配置，為即將到來的行情提前做準(zhǔn)備

近段時(shí)間以來，多家基金公司旗下消費(fèi)主題基金的基金經(jīng)理出現(xiàn)密集變動(dòng)。在經(jīng)歷了較長時(shí)間的低迷后，這一現(xiàn)象是否意味著消費(fèi)板塊再度得到了機(jī)構(gòu)的重視？

8月17日，金信消費(fèi)升級股票基金發(fā)布公告稱，增聘楊超為基金經(jīng)理，任職日期自2022年8月16日起?；鸾?jīng)理變更后，金信消費(fèi)升級股票的基金經(jīng)理為楊超、周謐。下半年以來，消費(fèi)主題基金增聘或更換基金經(jīng)理的現(xiàn)象十分明顯。除了上述基金，近期南方消費(fèi)升級基金、財(cái)通智選消費(fèi)基金、信誠幸福消費(fèi)混合基金、長江量化消費(fèi)精選等一批消費(fèi)主題基金增聘了基金經(jīng)理或換帥。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在經(jīng)過較長時(shí)間的調(diào)整后，當(dāng)前消費(fèi)板塊估值整體處于低位。此時(shí)基金經(jīng)理出現(xiàn)變動(dòng)，可能是基金公司開始強(qiáng)化對消費(fèi)板塊的投研配置，為即將到來的行情提前做準(zhǔn)備。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日，今年以來消費(fèi)主題基金平均下跌13%，其中有25只產(chǎn)品跌幅超過20%。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家基金認(rèn)為，消費(fèi)板塊或?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn)。中歐內(nèi)需成長基金經(jīng)理郭睿認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)消費(fèi)公司自去年底開始業(yè)績逐步復(fù)蘇，今年下半年有望加速復(fù)蘇。去年消費(fèi)行業(yè)的營業(yè)收入和經(jīng)營成本受到雙重挑戰(zhàn)，而在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，以上相關(guān)的不利因素在逐步改善，優(yōu)秀企業(yè)的調(diào)整效果開始顯現(xiàn)，板塊有望迎來收入反轉(zhuǎn)或加速、利潤率修復(fù)的業(yè)績雙重提升期。

從復(fù)蘇節(jié)奏來看，上投摩根基金經(jīng)理徐項(xiàng)楠依次看好大消費(fèi)中出行鏈、餐飲鏈、白酒等細(xì)分賽道。其中，出行鏈主要包括航空、酒店、機(jī)場和免稅店等。對于白酒板塊，徐項(xiàng)楠表示，從長期來看，白酒的商業(yè)模式?jīng)Q定了其具有較好的投資屬性，是值得關(guān)注的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

此外，徐項(xiàng)楠認(rèn)為啤酒板塊也值得關(guān)注?！罢雇磥?，預(yù)計(jì)啤酒行業(yè)成本端的壓力大概率會(huì)有所緩解，而提價(jià)和結(jié)構(gòu)升級仍在持續(xù)，因此未來啤酒行業(yè)的利潤彈性將較為可觀?！?/p>