飽受償付能力充足率低位徘徊煩擾的安心財產(chǎn)保險有限責任公司(以下簡稱“安心保險”)終于有望迎來新一輪增資，注冊資本從12.85億元增至15億元，由新投資人正大制藥(青島)有限公司(以下簡稱“正大制藥”)認繳。
增資最直接效果，是提升安心保險償付能力，緩解資金壓力，但更進一步，具有醫(yī)藥行業(yè)背景的新股東，或也為延展安心保險持續(xù)發(fā)力的健康險業(yè)務，提供了更多的想象空間，助力健康險業(yè)務從新的業(yè)務增長點向新的利潤增長點進階。
不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，達到預期并非易事，互聯(lián)網(wǎng)保險公司天然具有輕資產(chǎn)優(yōu)勢，而健康險業(yè)務運營更偏向重資產(chǎn)、重服務屬性，雙方能不能達成協(xié)同、互通資源，還待商榷。
持續(xù)虧損、償付能力低位，安心保險增資解困
近日，安心保險披露擬增資公告，為滿足公司業(yè)務發(fā)展和償付能力需要，根據(jù)當前經(jīng)營狀況及業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，擬引入新的投資人正大制藥進行增資。
據(jù)悉，正大制藥是正大制藥集團投資新建的新興高新技術制藥企業(yè)，前身為青島海爾藥業(yè)有限公司，目前由中國生物制藥有限公司(中國生物制藥，01177.HK)進行持股。
正大制藥主打產(chǎn)品包括海洋藥物、中藥、化學藥和保健食品四大門類，涉及心腦血管、消化系統(tǒng)、骨質(zhì)疏松、糖尿病、營養(yǎng)保健等多個領域，2019年營收超過10億元。
目前，安心保險2020年第二次股東會審議通過了《安心財產(chǎn)保險有限責任公司增資方案》的議案，原股東均不參與此次增資，2.15億元增資金額全部由正大制藥認繳。增資完成后，安心保險注冊資本從此前的12.85億元增至15億元，正大制藥持股14.333%，僅次于中誠信投資集團有限公司(以下簡稱“中誠信集團”)28.333%的股比，順次為第二大股東。
這也是安心保險成立四年多以來的第二次增資。2018年，安心保險第一大股東中誠信集團曾單獨增資2.85億元，將持股比例由14%調(diào)高至33.074%。
從直觀影響來看，此次增資主要是為了緩解安心保險現(xiàn)金流壓力及補充償付能力。成立四年有余的安心保險，目前仍面臨不小的壓力，持續(xù)處于虧損狀態(tài)，2016年至2019年分別虧損0.73億元、2.99億元、3.6億元以及1.05億元，此外，受業(yè)務擴大、經(jīng)營虧損影響，凈資產(chǎn)減少實際資本下降，償付能力也連連下滑。
公開數(shù)據(jù)顯示，展業(yè)至今，安心保險償付能力充足率快速下降，從2016年的1574.39%下滑至2019年末的123.45%，截至2020年2季度末，公司綜合償付能力充足率為123.9%，較為接近監(jiān)管紅線。根據(jù)《保險公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》要求，保險公司核心償付充足率低于60%或綜合償付能力低于120%，將被列為重點核查對象。
上半年，安心保險也連續(xù)在季度償付能力報告中坦誠，公司流動性風險指標總體符合監(jiān)管要求，“但現(xiàn)金流存在一定壓力”。據(jù)悉，為緩解壓力，安心保險積極采取管控措施，一方面繼續(xù)加強保費收入的催收與管理，減少公司的壞賬壓力；另一方面為保證公司流動性指標，配置資產(chǎn)均以流動性資產(chǎn)為主，以防范現(xiàn)金流吃緊。
增資迫在眉睫。此前，安心保險也回應表示，為支持業(yè)務平穩(wěn)運行，保證償付能力充足率滿足監(jiān)管要求，正全力推進融資工作，以促進增資盡快到位。
“近幾年，安心保險整體業(yè)務經(jīng)營狀況，以及償付能力狀況都不是非常理想，高管陸續(xù)流動，可能也導致出現(xiàn)比較多的負面問題，增資需求明顯，用以滿足償付能力，緩解資金流壓力”，保險業(yè)內(nèi)人士王立剛對藍鯨保險分析道。
高賠付、高費用，短期健康險或難扛利潤重擔
更進一步，安心保險擬引入具有醫(yī)藥背景的股東，或為謀求協(xié)同，延伸健康險產(chǎn)業(yè)鏈。而這，也吻合安心保險提出的，要將健康險從“新的業(yè)務增長點”打造成為“新的利潤增長點”，未來持續(xù)在健康險領域重點布局的戰(zhàn)略目標。
面對需求端的變化，2017年、2018年，安心保險著力發(fā)展健康險，2018年，健康險業(yè)務超越車險成為第一大險種，保費收入5.96億元，同比漲幅554.95%；2019年，健康險業(yè)務保費收入22.63億元，同比上漲279.7%，繼續(xù)保持第一大險種的地位。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，健康險保費收入在安心保險整體保費規(guī)模中占比逐漸攀升，從11.46%快步上升至83.17%，占有絕對地位。
藍鯨保險了解到，在產(chǎn)品布局上，安心保險針對不同年齡層以及不同性別的人群，推出針對兒童疾病、女性健康以及中老年人等不同群體的特定疾病保障，打造重疾險、百萬醫(yī)療險、防癌險等產(chǎn)品矩陣。
對于進一步的戰(zhàn)略計劃，安心保險相關負責人在接受采訪時表示，“增資相關事項后續(xù)公司會正式對外統(tǒng)一披露”。
不過，盡管健康險業(yè)務增長帶動安心保險整體規(guī)模保費水漲船高，但并未帶來可觀利潤。2017年至2019年，安心保險健康險業(yè)務分別虧損0.73億元、1.31億元、1.12億元。
一位壽險中介公司管理人士向藍鯨保險介紹，短期健康險業(yè)務近年發(fā)展速度較快，在大多數(shù)財險公司的非車險業(yè)務中占據(jù)第一位，但健康險市場競爭非常激烈，行業(yè)整體基本處于虧損狀態(tài)?！安⑶以诤鸵恍┝髁科脚_的合作中，渠道費用較高。部分公司為了獲得業(yè)務規(guī)模，也存在一些可能會損害業(yè)務效益和業(yè)務可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)象”。
王立剛持有相似觀點，“近幾年健康險的發(fā)展速度總體比較快，但實際上，財險公司包括互聯(lián)網(wǎng)公司，增長幅度高是因為基數(shù)低，同時賠付率較高，利潤空間小，基本都是經(jīng)營虧損。網(wǎng)銷健康險基本上都是叫好吸引眼球，但沒有承保盈利”。
在王立剛看來，盡管安心保險引入具有醫(yī)療健康背景的股東，但能否實現(xiàn)有效協(xié)同，包括實現(xiàn)健康險盈利目標，并不好說。“首先，醫(yī)藥背景的股東并非單一大股東，話語權有限；其次，健康產(chǎn)業(yè)整體投入資金需求量大，需要配備專業(yè)人員，財險公司尤其是輕資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司拓展大健康產(chǎn)業(yè)，有一定的壓力”。
在業(yè)內(nèi)人士看來，互聯(lián)網(wǎng)保險公司天然具有輕資產(chǎn)優(yōu)勢，而健康險更偏向重資產(chǎn)、重服務屬性，短期健康險能否成為安心保險的利潤支撐點，或也有待商榷。