日前，A股13家上市乳企的半年報(bào)陸續(xù)揭曉。乳企巨頭伊利股份的營(yíng)收、凈利繼續(xù)穩(wěn)居榜首，莊園牧場(chǎng)、ST科迪、三元股份等3家乳企虧損。其中，三元股份成為乳企“虧損王”。
A股過(guò)半乳企凈利下滑
從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，上半年，上述13家A股上市乳企中，10家盈利，占比77%。此外，伊利股份、光明乳業(yè)2家乳企營(yíng)收超過(guò)百億元，與此同時(shí)，這也是唯二凈利過(guò)億元的乳企。其中，伊利股份上半年實(shí)現(xiàn)凈利37.35億元，光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利3.08億元。
從凈利潤(rùn)的變動(dòng)來(lái)看，7家乳企出現(xiàn)凈利下滑，占比近54%。其中，ST科迪降幅最大，下降170.09%。三元股份、莊園牧場(chǎng)凈利降幅也都超過(guò)100%。
值得注意的是，上述乳企中，液態(tài)奶企業(yè)凈利潤(rùn)多出現(xiàn)下滑，伊利股份、光明乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、皇氏集團(tuán)都處于“增收不增利”的狀況。
據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)常溫、低溫液態(tài)奶和奶粉細(xì)分市場(chǎng)零售額，分別比上年同期下降5.1%、下降7.8%、增長(zhǎng)4.9%。乳業(yè)專(zhuān)家宋亮分析稱(chēng)，新冠肺炎疫情導(dǎo)致消費(fèi)者外出和節(jié)日饋贈(zèng)減少，液態(tài)奶企業(yè)庫(kù)存積壓嚴(yán)重，不得不在疫情之后降價(jià)促銷(xiāo)、清理庫(kù)存。而疫情后消費(fèi)受到影響，這導(dǎo)致企業(yè)促銷(xiāo)時(shí)間被拉長(zhǎng)，影響了企業(yè)的“賺錢(qián)能力”。
至于奶粉銷(xiāo)量上升的原因，有分析稱(chēng)，疫情之下，進(jìn)出口貿(mào)易都受到不同程度的影響，消費(fèi)者開(kāi)始選擇大品牌的國(guó)產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉，給國(guó)產(chǎn)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)帶來(lái)新的市場(chǎng)空間。
伊利繼續(xù)領(lǐng)跑 三元成“虧損王”
2020年上半年，在營(yíng)收規(guī)模及利潤(rùn)水平方面，伊利股份和光明乳業(yè)繼續(xù)維持行業(yè)領(lǐng)跑地位，營(yíng)業(yè)收入分別為473.44億元、155.64億元；凈利潤(rùn)分別是37.35億元和3.08億元。值得注意的是，兩家乳企雖然都是“增收不增利”，但光明乳業(yè)的凈利潤(rùn)下滑幅度卻更大，減少達(dá)16.09%，上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)僅為伊利的1/12。關(guān)于凈利潤(rùn)的下滑，光明乳業(yè)對(duì)外解釋稱(chēng)因受疫情影響較大，“但是將一、二季度拆分來(lái)看，一季度凈利潤(rùn)的同比降幅更大，二季度已經(jīng)追回來(lái)不少”。
此外，2020年上半年，光明乳業(yè)上海及外地的經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量均有所減少。上海地區(qū)減少97個(gè)至409個(gè)，下降近五分之一；外地區(qū)域?yàn)?640個(gè)，減少115個(gè)。
資料圖 中新經(jīng)緯 張義華 攝
相比上述兩家，立足北京的三元股份業(yè)績(jī)則更加慘淡。上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.04億元，同比下降18.43%；凈利潤(rùn)為-1.01億元，同比減少155.06%。以虧損額計(jì)算，三元股份成為13家A股上市乳企中的“虧損王”。
對(duì)此，三元股份在半年報(bào)中稱(chēng)，2020年上半年，公司下屬艾萊發(fā)喜、送奶到戶(hù)事業(yè)部、外埠、學(xué)生奶、餐飲等業(yè)務(wù)受疫情影響較大，且公司今年起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則也是導(dǎo)致?tīng)I(yíng)收下降的原因之一。
三元股份還表示，公司自二季度全面恢復(fù)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，6月份基本整體恢復(fù)至去年同期水平，扭虧為盈。下半年，公司將采取積極的銷(xiāo)售策略，同口徑銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)三季度持續(xù)盈利，但不能完全彌補(bǔ)一季度虧損，預(yù)估年初至下一報(bào)告期末累計(jì)凈利潤(rùn)仍可能虧損。
民生證券指出，4-5月疫情得到緩解，三元股份各項(xiàng)業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)正常，但6月北京疫情再次出現(xiàn)反復(fù)形成負(fù)面沖擊。
貝因美扭虧背后：補(bǔ)助占凈利近四成
昔日的“奶粉第一股”貝因美在2019年成功“摘帽”后，曾再度陷入虧損的泥淖。不過(guò)最新半年報(bào)顯示，貝因美已扭虧為盈。
2020年半年報(bào)顯示，貝因美上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為14.87億元，同比增加14.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4289.62萬(wàn)元，同比增加135.22%，去年同期為虧損1.22億元。
貝因美稱(chēng)，2020上半年?duì)I業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)主要得益于管理層持續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型，積極擁抱新零售，為渠道賦能。
從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，占營(yíng)收近91%的奶粉類(lèi)收入較上年增長(zhǎng)16.10%，為13.51億元，其中特配粉增長(zhǎng)幅度達(dá)119.85%，占營(yíng)收比重上升至0.58%；米粉類(lèi)收入則從去年同期的2366.3萬(wàn)元減至1843.09萬(wàn)元，下滑幅度為-22.11%；其他類(lèi)(包含益生菌)收入則上漲8.65%。
值得注意的是，政府補(bǔ)助在其業(yè)績(jī)占比中依然居高不下。2020年上半年，貝因美計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為1566.93萬(wàn)元，占凈利潤(rùn)的36.53%，而當(dāng)期扣非凈利潤(rùn)僅為322.24萬(wàn)元。此外，在今年7月份，貝因美更因扣非凈利潤(rùn)連續(xù)4年為負(fù)而收到深交所問(wèn)詢(xún)函。此前的財(cái)報(bào)顯示，財(cái)報(bào)顯示，2016年至2019年，貝因美實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為-7.81億元、-10.57億元、0.41億元、-1.03億元；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別為-7.99億元、-11.39億元、-2.17億元、-1.38億元。
中國(guó)食品分析師朱丹蓬指出，近年中國(guó)新生兒重點(diǎn)區(qū)域都在三四五線市場(chǎng)，這與貝因美的定位相契合，其或能享受到這一波發(fā)展紅利。從上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看，貝因美有一定程度的提升，推出的嬰幼兒配方奶粉也有亮點(diǎn)，但能否形成真正的良性循環(huán)和動(dòng)銷(xiāo)，還要看今年下半年的表現(xiàn)。