經(jīng)歷前期大漲，近期有色、化工、煤炭等順周期板塊出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，后市將何去何從？行情終結(jié)還是階段性調(diào)整？嘉實資源精選基金經(jīng)理蘇文杰認(rèn)為后續(xù)順周期板塊仍有機會。

他分析稱，支撐周期性行業(yè)向好的邏輯一是疫情雖有反復(fù)，但是接種疫苗的國家逐漸增多，預(yù)計疫情逐漸得到控制；二是美國地產(chǎn)庫存處于過去10年的最低位，存在補庫存需求，便會拉動相關(guān)周期行業(yè)需求；三是全球制造業(yè)庫存處于低位，也有較強的補庫存需求。

對順周期行情表示樂觀的不止嘉實資源精選的蘇文杰。近日有財經(jīng)媒體報道：與2020年相比，2021年機構(gòu)調(diào)研的方向有了明顯的改變：若按照申萬一級行業(yè)進(jìn)行分類，今年以來，以化工為代表的周期性行業(yè)是被調(diào)研最多的領(lǐng)域；而此前，公募基金的調(diào)研一般在消費、醫(yī)藥和科技“三大馬車”之間匯聚。值得注意的是，多位明星基金經(jīng)理也出現(xiàn)在了參與該公司調(diào)研的人員名單中。

蘇文杰分析稱，順周期板塊可追蹤PPI指數(shù)，PPI代表工業(yè)產(chǎn)成品的價格指數(shù)，預(yù)計PPI可以在2021年的年中達(dá)到高點，因為基數(shù)效應(yīng)，2020年5、6月份PPI較差，到達(dá)高點不會馬上回落。預(yù)計2021年下半年P(guān)PI有望維持2%以上，這就意味著2021年全年的順周期景氣度都會比較強。隨著PPI提升及維持高位，順周期行業(yè)將呈現(xiàn)良好的盈利水平。

就投資板塊來說，蘇文杰表示，更看好化工、有色、建材、軍工新材料、新能源等板塊；從投資個股來說，很多優(yōu)秀的周期成長企業(yè)成長性非常好，長期來看獲得收益率也會很可觀。

嘉實資源精選基金精選順周期好賽道的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，長線持有以收獲時間的玫瑰。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月28日，嘉實資源精選A/C成立來收益率分別為140.63%/138.12%。對于投資人關(guān)注的順周期板塊調(diào)整而凈值波動，蘇文杰表示，會通過行業(yè)的輪動降低在周期高點的組合回撤，對不同品種的周期位置、未來空間進(jìn)行比較，選擇其中風(fēng)險收益比較高的品種進(jìn)行投資，力爭提高組合的潛在收益空間，同時控制回撤風(fēng)險。