小長假前，公募基金2020年年報(bào)全部披露完畢，相比季報(bào)，年報(bào)中有很多新的看點(diǎn)，持倉的披露也更加完整，很多基金經(jīng)理在年報(bào)中對自己投資思路和市場分析的部分，也有很多有價(jià)值的分享。中融新經(jīng)濟(jì)混合基金經(jīng)理甘傳琦在年報(bào)中表示，2021年，市場面臨的不確定性還很多，當(dāng)下唯一能把握和堅(jiān)持的確定，就是要更深刻地考察并理解所關(guān)注的管理層優(yōu)質(zhì)程度，只有專注能干的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)，才能不斷創(chuàng)造社會價(jià)值并轉(zhuǎn)化成企業(yè)的商業(yè)價(jià)值，并最終體現(xiàn)在股票的長期回報(bào)率之上。

截至去年底，甘傳琦管理的中融新經(jīng)濟(jì)混合A過去一年取得了80.92%的回報(bào)率，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為16.76%；他管理的另一只產(chǎn)品——中融產(chǎn)業(yè)升級混合，過去一年也取得了78.76%的收益，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為16.76%，過去三年收益率為98.72%。同期業(yè)績基準(zhǔn)為24.35%。

回顧2020年的業(yè)績表現(xiàn)，甘傳琦表示，“既有部分滿意，也有錯(cuò)失機(jī)會的遺憾”，但“想給投資人匯報(bào)的是這組看似矛盾的 ‘滿意’和’遺憾’，都在事后給我們帶來了對未來投資收益的信心，而且最重要的是這種信心是來自不平凡的2020年的極端壓力測試，含金量更高。”

甘傳琦的信心來自于三個(gè)方面，一是政府的頂層設(shè)計(jì)與執(zhí)行能力?！霸谛鹿谶@場難度極大的大考中，中國政府的應(yīng)對值滿分。2020年中國的外商直接投資創(chuàng)歷史新高，這就是全球資金用腳投票的信任，從金融發(fā)展史來看，這種信任一定會反應(yīng)在資產(chǎn)溢價(jià)。”

二是大國的產(chǎn)業(yè)縱深。甘傳琦認(rèn)為，正是依靠中國高效、齊全的制造業(yè)部門，全社會才能快速應(yīng)對突然的疫情，并在新一輪全球化中提升份額；很多新興業(yè)務(wù)模式、業(yè)態(tài)，也借這輪新變化，快速提升滲透率，成長為大市值公司。

三是世界級企業(yè)的主動經(jīng)營能力?！昂芏鄡?yōu)秀公司安然度過冬天并很快的適應(yīng)了新世界，自身的競爭力反而得到更強(qiáng)的鞏固。這種微觀經(jīng)營能力的競爭力是之前普遍被市場低估的，這批優(yōu)秀的企業(yè)家才是中國社會未來最稀缺的資源?！?/p>

展望今年的投資，甘傳琦表示，企業(yè)的信息化、數(shù)據(jù)化能力以及廣闊的制造業(yè)企業(yè)是兩個(gè)細(xì)分方向考察點(diǎn)。企業(yè)的數(shù)字化經(jīng)營能力有利于打開市值天花板，是未來評估企業(yè)競爭力的一個(gè)增量維度；制造業(yè)可以劃分為0-1、1-10、10-n三個(gè)不同產(chǎn)業(yè)周期位置的投資機(jī)會，分別對應(yīng)進(jìn)口替代、本土市場全面超越、國際化擴(kuò)張這三個(gè)范疇。對于投資來說，需要做的就是不斷評估相應(yīng)的勝率與賠率，以此構(gòu)建合適的組合。