4月6日，A股市場縮量盤整，滬市成交金額較年內(nèi)最高水平萎縮逾一半。對(duì)于A股市場持續(xù)縮量之后的走向，來自私募業(yè)內(nèi)的最新研判顯示，目前多數(shù)私募傾向于認(rèn)為市場在縮量之后仍有望繼續(xù)反彈。

對(duì)后市樂觀

昨日滬市成交金額僅為2863億元，刷新2020年11月4日以來的新低。但在個(gè)股漲跌比例方面，兩市個(gè)股漲跌比為2853:1194，個(gè)股做多情緒依舊高企。

對(duì)于A股市場的后市走向，泰旸資產(chǎn)表示，目前中國經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)進(jìn)度和速度層面有望繼續(xù)領(lǐng)跑全球。在貨幣政策方面，國內(nèi)流動(dòng)性大幅度收縮概率較低。隨著美國經(jīng)濟(jì)刺激預(yù)期增強(qiáng)，美國十年期國債收益率對(duì)股票市場的影響也在逐漸減弱。此外，以石油為代表的大宗商品結(jié)束前兩月的單邊上行，開始高位波動(dòng)，在一定程度上緩解了國內(nèi)通脹壓力。整體來看，短中期內(nèi)，A股市場將會(huì)對(duì)美債收益率、歐美市場波動(dòng)及外部消息面等因素逐步脫敏，對(duì)于A股市場后市表現(xiàn)保持樂觀。

肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊分析，海外產(chǎn)能的復(fù)蘇勢必會(huì)對(duì)中國出口產(chǎn)生一定壓力，但這意味著中國GDP增速、CPI增速、貨幣政策三者之間不會(huì)再出現(xiàn)“抵觸”。在這樣的流動(dòng)性環(huán)境和宏觀背景下，考慮到春節(jié)之后核心資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到集中釋放，短中期內(nèi)市場運(yùn)行重心并不存在進(jìn)一步下降的需求。

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多

在市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)方面，泰旸資產(chǎn)表示，4月份作為A股上市公司年報(bào)、季報(bào)集中發(fā)布期，將有助于投資者理清全年投資主線，去偽存真。就結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)而言，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，醫(yī)療領(lǐng)域的長期研發(fā)投入將繼續(xù)帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)的高景氣度；互聯(lián)網(wǎng)公司從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向“消費(fèi)+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)的進(jìn)程剛剛開始；借助數(shù)字化的力量，制造業(yè)也有望獲得更領(lǐng)先的競爭優(yōu)勢。整體而言，當(dāng)前A股市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍較為豐富。

星石投資進(jìn)一步表示，當(dāng)前重點(diǎn)看好三大領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。第一，在經(jīng)過前期的整體反彈之后，核心資產(chǎn)內(nèi)部大概率會(huì)出現(xiàn)分化，業(yè)績與估值匹配度高的個(gè)股有望重拾升勢。第二，受損于疫情的可選消費(fèi)和服務(wù)業(yè)績彈性有望更強(qiáng)，部分優(yōu)質(zhì)公司或迎來股價(jià)反轉(zhuǎn)。第三，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期板塊有望享受供需缺口帶來的高景氣度，也值得重點(diǎn)看好。

崔磊稱，當(dāng)前A股市場個(gè)股正處于分化階段，PEG(市盈率相對(duì)盈利增長比率)正取代公司質(zhì)量成為市場超額收益的來源。自3月末市場重心企穩(wěn)以來，這一定價(jià)策略的有效性展現(xiàn)得更加顯著。因此，短中期內(nèi)，核心資產(chǎn)中的部分高景氣公司，以及去年被邊緣化的績優(yōu)中小盤股票，仍將有較多投資機(jī)會(huì)?，F(xiàn)階段，將重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體、大眾電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈、生豬一體化養(yǎng)殖、CXO等方向；在投資主題上，則會(huì)重點(diǎn)關(guān)注碳中和與碳金融。