中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月19日訊(記者 牛荷)近日，國(guó)內(nèi)玻尿酸龍頭企業(yè)華熙生物(688363.SH)因高調(diào)推出首款玻尿酸飲用水“水肌泉”，并宣稱其具有美容保健各項(xiàng)功能，遭到媒體和公眾“虛假宣傳”的質(zhì)疑。對(duì)此，華熙生物董事長(zhǎng)趙燕在2020年度財(cái)報(bào)溝通會(huì)上回應(yīng)稱：“口服含透明質(zhì)酸的食物，可以有效補(bǔ)充人體內(nèi)透明質(zhì)酸含量，從而改善人體皮膚水分、潤(rùn)滑關(guān)節(jié)、修復(fù)胃腸粘膜”。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要源于“功能性護(hù)膚品”
資料顯示，華熙生物科技股份有限公司(“華熙生物”)成立于2000年，2019年11月6日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。
2020年年報(bào)顯示，華熙生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.33億元，同比增幅達(dá)39.63%；歸母凈利潤(rùn)6.46億元，同比增幅達(dá)10.29%。不過，其扣非歸母凈利潤(rùn)為5.68億元，同比僅增長(zhǎng)了0.13%。
來源：2020年年度報(bào)告
華熙生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要由原料業(yè)務(wù)、醫(yī)療終端業(yè)務(wù)、功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)3大塊構(gòu)成。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，“原料”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.03億元，同比下降7.55%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的26.73%；“醫(yī)療終端”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.76億元，同比增長(zhǎng)17.79%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的21.88%；“功能性護(hù)膚品”業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入13.46億元，同比增長(zhǎng)112.19%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的51.15%。
從營(yíng)收角度來看，華熙生物的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴于“功能性護(hù)膚品”業(yè)務(wù)，相比而言，原料業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平。
擴(kuò)大時(shí)間區(qū)間來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，在華熙生物的營(yíng)收構(gòu)成中 ，“功能性護(hù)膚品”的收入比重逐年遞增，“原料產(chǎn)品”的收入比重則逐年下跌，“醫(yī)療終端產(chǎn)品”的收入變動(dòng)不大。
來源：同花順iFinD
就產(chǎn)銷情況來看，2020年，華熙生物功能性護(hù)膚品-次拋原液、醫(yī)療終端產(chǎn)品-針劑類產(chǎn)品的生產(chǎn)量、銷售量均同比上升，尤其是功能性護(hù)膚品-次拋原液的生產(chǎn)量及銷售量大幅增長(zhǎng)，同比分別增長(zhǎng)208.88%、169.35%。
比較來看，2020年透明質(zhì)酸原料(不含衍生品)的生產(chǎn)量、銷售量分別為201.62噸、195.27噸，同比分別減少20.22%、2.33%，產(chǎn)銷量并不樂觀。
來源：2020年年報(bào)
除了原料、醫(yī)療終端、功能性護(hù)膚品3大業(yè)務(wù)，華熙生物正在著力打造食品終端業(yè)務(wù)，要將其打造成第四大業(yè)務(wù)板塊。
今年1月，國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)文批準(zhǔn)允許透明質(zhì)酸鈉(hyaluronic acid(HA)，俗稱玻尿酸)的適用范圍從原有的保健品范圍擴(kuò)大至普通食品。3月22日，華熙生物推出國(guó)內(nèi)首款玻尿酸飲用水“水肌泉”，并打出“美美的喝水，喝水美美的”的廣告語。公開資料顯示，水肌泉產(chǎn)品上市半個(gè)月左右時(shí)間，線上成交量近4000單。
普通飲用水宣傳功能療效涉嫌違反《廣告法》
記者注意到，自從華熙生物推出“口服玻尿酸”的概念后，爭(zhēng)議就一直未中斷過。《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》報(bào)道稱，華熙生物飲用水宣傳功效或涉嫌違法，該報(bào)引用專家觀點(diǎn)稱，含玻尿酸食品對(duì)美膚基本沒什么太大功效，從本質(zhì)上看口服玻尿酸和平常的飲食效果是一樣的。
在近日舉辦的華熙生物2020年度財(cái)報(bào)溝通會(huì)上，董事長(zhǎng)趙燕公開回應(yīng)旗下玻尿酸飲用水被質(zhì)疑一事。她表示，“市場(chǎng)上有不同的聲音，是因?yàn)橹袊?guó)消費(fèi)者對(duì)玻尿酸物質(zhì)的認(rèn)知還停留在醫(yī)美和化妝品領(lǐng)域?！?
“水肌泉”微信公眾號(hào)(賬號(hào)主體：北京華熙海御科技有限公司，為華熙生物全資子公司)4月2日發(fā)布的“欄目|Miss水和小肌靈的快問快答時(shí)刻”一文稱，據(jù)科學(xué)研究表明，口服玻尿酸可提升肌膚含水量。消費(fèi)者通過攝入透明質(zhì)酸，可有效提高體內(nèi)玻尿酸含量，進(jìn)而減少或改善因玻尿酸減少所帶來的皺紋、關(guān)節(jié)等一些列問題。多項(xiàng)專業(yè)研究發(fā)現(xiàn)，口服透明質(zhì)酸不僅可以改善人體皮膚水分，還具有體內(nèi)抗氧化，以及改善關(guān)節(jié)功能骨質(zhì)疏松、修復(fù)胃黏膜損傷等作用。在腸胃方面，飲用玻尿酸口服液，會(huì)在胃腸內(nèi)形成一層保護(hù)膜，阻止食物刺激，有助于改善胃潰瘍和胃腸潰爛問題，讓整個(gè)上皮組織重新得到修復(fù)。
來源：“水肌泉”微信公眾號(hào)
此外，在華熙生物2020年年報(bào)中，也提及了“HAPLEX透明質(zhì)酸鈉”可以改善皮膚水份，增加骨密度，抗氧化，對(duì)胃黏膜損傷有輔助保護(hù)作用。
來源：2020年年報(bào)
對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，沒有“健字號(hào)”批文，只是普通“食字號(hào)”產(chǎn)品，沒有資格談“內(nèi)服美容”這個(gè)事情。“從法律法規(guī)這個(gè)角度來看，已經(jīng)涉嫌違反《廣告法》的相關(guān)規(guī)定。另外，普通食品禁止宣稱功能，宣傳功效涉嫌違法違規(guī)?！?/p>
朱丹蓬表示，從科學(xué)角度講，玻尿酸打入皮膚是有作用的，在這方面有臨床驗(yàn)證。但以口服方式喝進(jìn)去，玻尿酸經(jīng)過胃腸道的消化分解，被分解成糖后，才能被人體吸收利用?！啊t(yī)用’和‘食用’是兩回事，不能說從醫(yī)美這個(gè)角度來說玻尿酸是有用的，那口服就也有用，口服玻尿酸這方面目前并沒有足夠的臨床驗(yàn)證?！?/p>
值得注意的是，華熙生物在宣傳中所引用的“科學(xué)研究”來自華熙生物與山東大學(xué)藥學(xué)院開展的一項(xiàng)實(shí)驗(yàn)，該實(shí)驗(yàn)結(jié)果發(fā)表在論文期刊《食品與藥品》2016年第6期，名為《口服透明質(zhì)酸對(duì)皮膚水分的改善作用及體內(nèi)抗氧化作用研究》。
來源：《口服透明質(zhì)酸對(duì)皮膚水分的改善作用及體內(nèi)抗氧化作用研究》
朱丹蓬告訴記者，首先，受試者的樣本量只有52例，太少；其次，這52例受試者之間是否有利益關(guān)系并不清楚；再者，決定皮膚質(zhì)量的有很多因素，比如心情、睡眠、飲食、日照等等，而且人自身也會(huì)合成透明質(zhì)酸。
有業(yè)內(nèi)人士表示，透明質(zhì)酸鈉剛剛獲準(zhǔn)進(jìn)入食品領(lǐng)域，整體的配方、產(chǎn)業(yè)鏈和生產(chǎn)技術(shù)都還不成熟，配方副作用和食品安全這塊也都沒有認(rèn)證，臨床上目前并沒有能佐證玻尿酸做為食品的功效的證明。
朱丹蓬也表示，華熙生物在宣傳中稱“每瓶水(420ML)含食品級(jí)華熙玻尿酸83mg(毫克，1000毫克為1克)”，從嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)角度來講，每瓶飲料含83mg玻尿酸，0.1克都不到，能不能算玻尿酸飲料都不一定。
“因?yàn)闆]有具體界定，少了可能沒用，多了也可能會(huì)有副作用。比如，推出一款蟲草飲料，在1噸水里放1g蟲草，那這個(gè)飲料嚴(yán)格來講不能叫蟲草飲料，因?yàn)橄x草含量過低?！敝斓づ罡嬖V記者，“人與人之間還存在個(gè)體差異，象高血壓、皮膚病、糖尿病等人群，是否可以將這款玻尿酸飲用水當(dāng)做普通飲用水一樣日常飲用，這方面華熙生物還應(yīng)當(dāng)添加相關(guān)的指引和警示。”
中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，華熙生物在“水肌泉”的“產(chǎn)品參數(shù)”下方小字提示，透明質(zhì)酸鈉推薦食用量≤200毫克/天，嬰幼兒、孕婦及哺乳期婦女不適宜飲用。
來源：華熙生物品牌自營(yíng)店
銷售費(fèi)用五年從1億到10億“爆發(fā)式”增長(zhǎng)
值得注意的是，在不斷拓展市場(chǎng)，又加碼快消品賽道后，華熙生物的銷售費(fèi)用也隨之“水漲船高”，尤其是2020年的銷售費(fèi)用呈“爆發(fā)式”增長(zhǎng)。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，華熙生物的銷售費(fèi)用分別為1.07億元、1.25億元、2.84億元、5.21億元、10.99億元。2020年相比2016年，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)了9.92億元。其中，2020年銷售費(fèi)用激增至10.99億元，比2016年的10倍還多。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，這5年間華熙生物累計(jì)在銷售費(fèi)用方面的開銷達(dá)21.36億元，而僅2020年一年的銷售費(fèi)用就占了51.45%。
來源：同花順iFinD
相較而言，研發(fā)費(fèi)用則顯得有些偏低。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，研發(fā)費(fèi)用分別為0.24億元、0.26億元、0.53億元、0.94億元、1.41億元。2020年相比2016年，研發(fā)費(fèi)用僅增長(zhǎng)了1.17億元。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，這5年間，華熙生物研發(fā)費(fèi)用累計(jì)3.38億元，與同期銷售費(fèi)用21.36億元的累計(jì)投入量相比，差距較大。
來源：同花順iFinD
具體來看，據(jù)2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，華熙生物的銷售費(fèi)用較2019年增長(zhǎng)110.84%，占當(dāng)期營(yíng)收的41.75%。
華熙生物表示，銷售費(fèi)用的變化主要系報(bào)告期內(nèi)銷售人員增加，職工薪酬增長(zhǎng)，同時(shí)銷售收入大幅提升，功能性護(hù)膚品業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，銷售人員獎(jiǎng)金增加。另外，線上推廣費(fèi)用大幅增加、廣告宣傳費(fèi)、市場(chǎng)開拓費(fèi)增加也是其中原因。
從銷售費(fèi)用具體明細(xì)來看，2020年，線上推廣服務(wù)費(fèi)高達(dá)4.93億元，占銷售費(fèi)用總額比例高達(dá)44.89%；同期的廣告宣傳費(fèi)、市場(chǎng)開拓費(fèi)分別為1.25億元、1.27億元，占當(dāng)期銷售費(fèi)用比例分別為11.40%、11.56%。
對(duì)于銷售費(fèi)用過高的問題，華熙生物的副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)欒依崢4月12日回復(fù)投資者提問時(shí)曾表示，“公司的功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)尚處于發(fā)展初期，營(yíng)銷投入是一種市場(chǎng)策略，也是打造長(zhǎng)期品牌力的一種戰(zhàn)略措施。隨著用戶量不斷擴(kuò)大、公域流量向私域的導(dǎo)入，老用戶復(fù)購(gòu)占收入的比重提升，整體銷售費(fèi)用率有望呈下降趨勢(shì)。”