春節(jié)至今,相對(duì)于A股市場(chǎng)的浪高湍急,債券市場(chǎng)則維持“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩行情,特別是風(fēng)格更加穩(wěn)健的純債基金得到了投資者重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)此,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,從性價(jià)比來(lái)看,當(dāng)前債券資產(chǎn)確定性較高,中長(zhǎng)期朝著有力方向發(fā)展。值得一提的是,東方基金旗下定開債代表作品——東方永興18個(gè)月定開債(A類003324,C類003325)將于5月31日正式開啟第三期申購(gòu)(開放期為5月31日-6月11日),相比較風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)較大的股票市場(chǎng),債券基金或成為震蕩市中投資者壓驚的不錯(cuò)選擇。
據(jù)公開資料顯示,東方永興18個(gè)月定開債僅投資于國(guó)債、地方政府債等評(píng)級(jí)較高債券的純債部分和銀行存款等固定收益類資產(chǎn),不投資股票、權(quán)證等風(fēng)險(xiǎn)較高的權(quán)益類資產(chǎn),也不參與一級(jí)市場(chǎng)的新股申購(gòu)或增發(fā)新股,投資標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較低,擁有純粹的債券投資特性,在不考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下,能夠分享債市上漲時(shí)帶來(lái)的紅利,同時(shí)又能減少股市波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
特別是作為定開債基,東方永興18個(gè)月定開債可采用更靈活杠桿投資策略,封閉期內(nèi)杠桿率最高可達(dá)200%,較普通開放式債基140%的杠桿上限更具優(yōu)勢(shì),能發(fā)揮攻守兼?zhèn)涞奶攸c(diǎn)。據(jù)基金一季報(bào)顯示,截至3月31日,東方永興18個(gè)月定開債自2016年11月2日成立以來(lái),A類份額和C類份額漲幅分別達(dá)25.42%、23.21%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為: 9.92% 各超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)逾15個(gè)百分點(diǎn)、13個(gè)百分點(diǎn);過(guò)去三年漲幅分別為19.61%、18.16%,同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為:12.86%。(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為:同期一年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率×1.5)
對(duì)于過(guò)去市場(chǎng)和后市展望,該基金基金經(jīng)理吳萍萍在相關(guān)基金一季報(bào)中分析表示,春節(jié)之后,利率重回震蕩下行,股市消化高估值背景下風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降,同時(shí)資金面處于低波動(dòng)時(shí)期,短端利率在低位保持穩(wěn)定,配置行情也驅(qū)動(dòng)中長(zhǎng)端利率有所下行。展望后市,貨幣政策面臨著多重因素影響,整體債券收益率或延續(xù)震蕩走勢(shì),明顯交易性機(jī)會(huì)或需等待。具體投資策略上,后續(xù)將繼續(xù)采取票息策略,以中高評(píng)級(jí)、中低久期的優(yōu)質(zhì)信用債為底倉(cāng),減少組合的風(fēng)險(xiǎn)暴露,力爭(zhēng)獲取穩(wěn)定的票息收益,靜待市場(chǎng)調(diào)整帶來(lái)的交易機(jī)會(huì),把握風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。