新能源汽車近期走勢(shì)強(qiáng)勁，重倉(cāng)新能源汽車的相關(guān)基金凈值屢創(chuàng)新高。短期新能源汽車估值偏高，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)于風(fēng)格切換的討論。創(chuàng)金合信碳中和擬任基金經(jīng)理曹春林表示，長(zhǎng)期看好新能源汽車、光伏、人工智能等板塊，但短期內(nèi)最為看好新能源汽車板塊，因?yàn)樵撔袠I(yè)增速最快，競(jìng)爭(zhēng)格局最清晰，“短期指今年下半年到明年上半年，明年下半年再評(píng)估有沒(méi)有更好的標(biāo)的，比如港股的互聯(lián)網(wǎng)，如果跌幅較大，可能存在一些投資機(jī)會(huì)。”
曹春林自2013年起研究和投資新能源汽車行業(yè)，對(duì)該行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和投資機(jī)會(huì)有較深刻的理解。Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)金合信新能源汽車主題基金成立于2018年5月8日，曹春林任基金經(jīng)理至今。截至2021年8月2日，該產(chǎn)品A份額成立以來(lái)總回報(bào)為262.18%，年化回報(bào)為48.75%，成立以來(lái)超越業(yè)績(jī)基準(zhǔn)119.66%。
談及新能源汽車短期漲幅較大，估值偏高，市場(chǎng)普遍關(guān)心短期會(huì)不會(huì)調(diào)整及風(fēng)格切換問(wèn)題，曹春林認(rèn)為風(fēng)格切換不同于一兩個(gè)星期的市場(chǎng)反彈，一般具有一定的持續(xù)性，需要基本面的支持，有背后的理由和邏輯，“如果一個(gè)調(diào)整很久的行業(yè)，短期基本面發(fā)生了巨大變化，有可能呈現(xiàn)風(fēng)格切換的行情；如果基本面沒(méi)有變化，最多只是超跌反彈。從歷史看，沒(méi)有說(shuō)哪個(gè)股票跌久了一定會(huì)反彈，或漲久了一定會(huì)跌。”
曹春林進(jìn)一步解釋，短期看新能源汽車是最好的行業(yè)之一，會(huì)不會(huì)呈現(xiàn)風(fēng)格切換，主要看有沒(méi)有更好的品種出現(xiàn)，如果當(dāng)前市場(chǎng)沒(méi)有比新能源汽車更好的行業(yè)和個(gè)股，那么無(wú)論從進(jìn)攻或防守角度，新能源汽車板塊都是好的品種，“有一些人認(rèn)為新能源車板塊短期漲得比較多，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)會(huì)跌得很慘，我認(rèn)為只要行業(yè)基本面很強(qiáng)勁，就不會(huì)。進(jìn)攻時(shí)它是好的，防守時(shí)仍然是好的，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，通常最先拋棄有瑕疵的品種?！?/p>
具體到基本面，曹春林解釋，基本面不僅包括業(yè)績(jī)，還包括短期景氣度、政策、消息等。當(dāng)基本面足夠強(qiáng)勁時(shí)，短期不需要太在意市場(chǎng)調(diào)整或風(fēng)格切換的問(wèn)題，一些新能源汽車行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭公司過(guò)去一段時(shí)間股價(jià)不斷創(chuàng)新高，震蕩上行就是明證。曹春林表示，新能源汽車近期表現(xiàn)突出，主要由業(yè)績(jī)的超預(yù)期帶動(dòng)的，估值并沒(méi)有大幅提升，“基本面方面，自二季度起，連續(xù)幾個(gè)月新能源汽車數(shù)據(jù)都超出市場(chǎng)預(yù)期。年初時(shí)市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量在220萬(wàn)輛左右，目前預(yù)期可達(dá)280萬(wàn)輛；歐洲由年初預(yù)期的200萬(wàn)輛上調(diào)至220萬(wàn)輛以上。相應(yīng)地，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期持續(xù)上調(diào)，目前電池和電池材料都處于供不應(yīng)求的高景氣狀態(tài)?！?/p>
曹春林強(qiáng)調(diào)，最終還是看基本面如何，如果新能源汽車行業(yè)保持很高的業(yè)績(jī)?cè)鏊伲幢愣唐跐q幅較大，整體風(fēng)險(xiǎn)仍不大。不過(guò)他提醒，新能源汽車行業(yè)投資邏輯是通過(guò)降價(jià)促進(jìn)需求的快速釋放，是放量的邏輯，而今年以來(lái)行業(yè)呈現(xiàn)的個(gè)股普漲，很多受益漲價(jià)的個(gè)股漲幅較大，這個(gè)邏輯不會(huì)長(zhǎng)久，可能是未來(lái)一段時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。