來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 作者：張燕北
今年以來(lái)股債市場(chǎng)雙雙震蕩，公募基金卻大撒“紅包雨”。截至目前基金年內(nèi)累計(jì)分紅規(guī)模超過(guò)1500億元，同比大增逾4成再創(chuàng)新高。在張坤、劉彥春等多位頂流基金經(jīng)理助陣下，權(quán)益基金貢獻(xiàn)了過(guò)半分紅比例，取代債基成為分紅“主力軍”。
受訪公募人士認(rèn)為，基金分紅既是基金合同約定內(nèi)容，也是基金業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)方式之一。良好的賺錢效應(yīng)為基金提供了分紅基礎(chǔ)，而在市場(chǎng)震蕩、行情不明的背景下基金經(jīng)理通過(guò)分紅可以提前鎖定收益，一定程度上避免虧損的擴(kuò)大。
年內(nèi)基金分紅逾1500億元
權(quán)益產(chǎn)品成主力軍
今年各家基金公司分紅熱情空前，權(quán)益類基金積極兌現(xiàn)收益，助推基金分紅規(guī)模創(chuàng)歷史同期新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，2021年以來(lái)共有1859只基金(不同份額分開統(tǒng)計(jì))實(shí)施分紅，分紅總規(guī)模為1574.86億元，較2020年同期的分紅規(guī)模1114.02億元增長(zhǎng)41.37%。而2020年全年基金分紅1977.07億元。
具體看，2021年以來(lái)的基金分紅中，權(quán)益類基金是絕對(duì)的主力軍，其中有445只混合型基金分紅734.71億元，58只股票型基金分紅126.31億元，兩類基金分紅規(guī)模合計(jì)為861.02億元，占比達(dá)到54.67%。此外，共有1336只債券型基金實(shí)施分紅，但總規(guī)模683.16億元，占比不到44%。
而在2020年同期，債券基金分紅金額為628.04億元，在全部基金分紅規(guī)模中占比近6成。
對(duì)于權(quán)益基金扛過(guò)分紅大旗的現(xiàn)象，華南某大型基金公司市場(chǎng)人士表示，這兩年主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品整體收益較好，為分紅奠定了基礎(chǔ)。去年權(quán)益類基金凈值暴漲，不少權(quán)益類基金規(guī)模激增，當(dāng)年年底或第二年上半年，部分基金也樂(lè)于將收益的一部分兌現(xiàn)給投資人?！坝葹殛P(guān)鍵的是，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品通常都會(huì)有定期分紅的合同約定，這在客觀上推動(dòng)了這類基金分紅總額的攀升。”
在不俗業(yè)績(jī)表現(xiàn)及豐厚利潤(rùn)加持下，以易方達(dá)基金為代表的公募頭部基金公司分紅更顯慷慨。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)截至8月6日，易方達(dá)旗下基金分紅合計(jì)金額達(dá)到了101.18億元，位居行業(yè)第一。農(nóng)銀匯理基金和中歐基金同樣慷慨分紅，年內(nèi)累計(jì)分紅超80億元。此外，南方基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、嘉實(shí)基金、景順長(zhǎng)城基金也是紅包大戶。
而天冶、凱石、中科沃土紅土創(chuàng)新等中小基金公司則因產(chǎn)品規(guī)模較小而無(wú)力大手筆分紅，屈居分紅榜后段。
明星基金經(jīng)理慷慨分紅
張坤、劉彥春、周應(yīng)波齊出手
除分紅總額激增外，多只基金出現(xiàn)“土豪級(jí)”大額分紅，最高分紅達(dá)70億元以上。不少明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品因分紅金額高占據(jù)分紅榜前列，成為今年的發(fā)紅包“大戶”。
以分紅次數(shù)來(lái)看，今年以來(lái)寶盈核心優(yōu)勢(shì)分紅次數(shù)最多，高達(dá)12次。華夏回報(bào)、華夏回報(bào)二號(hào)、富國(guó)國(guó)有企業(yè)債A/B年內(nèi)分紅8次，嘉實(shí)超短債、博時(shí)裕盈三個(gè)月等10只基金分紅次數(shù)達(dá)到了7次。
從單只基金產(chǎn)品分紅金額來(lái)看，有22只基金今年以來(lái)分紅10億以上，絕大多數(shù)為主動(dòng)權(quán)益基金。不過(guò)，位列單只基金分紅榜首的是一只中長(zhǎng)期純債基金。農(nóng)銀匯理金穗3個(gè)月年內(nèi)共計(jì)分紅兩次，總額74.71億元，在單只基金分紅總額中排名第一。
周應(yīng)波管理的中歐時(shí)代先鋒A緊隨其后，憑借37.06億元的分紅成為年內(nèi)“最慷慨”的權(quán)益基金。葛秋石管理的易方達(dá)價(jià)值精選同樣出手大方，年內(nèi)共計(jì)4次分紅，總額為26.51億元。作為一只成立于2006年的老產(chǎn)品，易方達(dá)價(jià)值精選成立以來(lái)回報(bào)已超7倍。
此外，黃興亮管理的萬(wàn)家優(yōu)選、劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)，雙雙分紅20億元以上。而“公募一哥”張坤管理的易方達(dá)中小盤同樣排名居前，單次分紅金額高達(dá)19億元。邱璟旻管理的廣發(fā)聚豐A、傅友興掌管的廣發(fā)穩(wěn)健增長(zhǎng)A年內(nèi)分紅金額也達(dá)到15億元以上。劉格崧掌舵的廣發(fā)小盤、朱少醒的代表基金富國(guó)天惠也霸氣分紅超10億元。
以單只基金分紅比例來(lái)看， 除易方達(dá)中小盤混合每10份基金份額的分紅達(dá)到9元外，前海聯(lián)合研究?jī)?yōu)選、金鷹元和靈活配置、鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)、光大保德信紅利混合、泓德泓華混合、銀華領(lǐng)先策略、銀河行業(yè)優(yōu)選等超20只基金每10份基金份額的分紅均超過(guò)5元。
多因素促成分紅潮
業(yè)內(nèi)建議理性看待
為何公募基金尤其明星基金經(jīng)理今年如此大手筆分紅？深圳一位公募產(chǎn)品部人士表示，公募基金總規(guī)模的上升是帶動(dòng)分紅金額增加的重要因素。“另外，一些熱門板塊估值經(jīng)過(guò)前期的上漲到達(dá)較好水平。如果基金經(jīng)理想要提高產(chǎn)品倉(cāng)位，但又不想要繼續(xù)買入擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)敞口的話，可以采用分紅的辦法，被動(dòng)提高倉(cāng)位。還有一種可能是由于今年股市震蕩，基金面臨贖回壓力，基金公司希望通過(guò)分紅這種方式來(lái)留住投資者?！?/p>
“基金分紅是組合管理者對(duì)基金倉(cāng)位進(jìn)行管理的操作之一。假如基金管理人經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為近期行情不樂(lè)觀，但又不能直接將基金持倉(cāng)股賣掉或大幅減倉(cāng)，此時(shí)基金經(jīng)理將采用分紅的方式來(lái)降低基金成本，為的就是減少股票下跌時(shí)帶來(lái)的虧損幅度?！鄙鲜霎a(chǎn)品部人士進(jìn)一步說(shuō)道。
針對(duì)高人氣基金經(jīng)理積極分紅的行為，另一位公募市場(chǎng)部人士認(rèn)為，明星基金經(jīng)理素來(lái)就有強(qiáng)大的光環(huán)效應(yīng)，而近兩年伴隨著互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)的崛起，很容易形成贏家通吃的局面，資金更加迅速地向長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的基金經(jīng)理及頭部公司集中?！半S著基金規(guī)模的快速擴(kuò)大，基金管理人運(yùn)作起來(lái)或會(huì)面臨更大難度。此時(shí)，基金公司便通過(guò)分紅，即采用凈值折算的方式提取基金部分盈利返還給投資者。這樣可以降低成本，但基金總資產(chǎn)不會(huì)變?！?/p>
這位市場(chǎng)部人士同時(shí)表示，盡管基金分紅對(duì)普通投資者并沒(méi)有太多實(shí)質(zhì)的益處，但在市場(chǎng)震蕩、行情不明的背景下，實(shí)施分紅的基金由于提前鎖定收益避免了損失擴(kuò)大，而對(duì)投資者而言，持有慷慨分紅的基金則能及時(shí)獲利，保住收益，免遭近期持續(xù)下跌帶來(lái)的虧損。
整體來(lái)看，分紅金額居前的基金多數(shù)中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)比較亮眼，不少投資者也將分紅金額作為挑選基金的標(biāo)準(zhǔn)之一。不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士建議理性看待基金分紅行為。
一位公募市場(chǎng)部營(yíng)銷經(jīng)理提示道，“業(yè)績(jī)好的基金，不一定會(huì)分紅；但分紅的基金，一定是業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，至少是能賺錢，有紅利可供分配的產(chǎn)品；可以作為投資者的參考標(biāo)準(zhǔn)之一，但不能是全部。產(chǎn)品有分紅后，投資者可以自主選擇紅利再投或者現(xiàn)金分紅，這也便于投資者動(dòng)態(tài)平衡調(diào)整自己的倉(cāng)位，實(shí)際上也是多了一次選擇的機(jī)會(huì)。”