8月13日，李寧(02331.HK)發(fā)布2021年年中業(yè)績報告。截至6月30日，李寧營收為101.97億元，同比增長65%；凈利潤超19.62億元，同比大漲187%；毛利率上升6.4個百分點至55.9%。其多項指標(biāo)為2004年上市以來同期歷史最高水平。

李寧表示，取得喜人成績是因為集團針對疫情期間的各項銷售改善舉措持續(xù)獲得回報。同時，得益于國內(nèi)消費者對健康生活的要求提升、對國產(chǎn)運動品牌的充分肯定和大力支持。

紅星資本局注意到，不僅是李寧業(yè)績向好，從目前安踏(02020.HK)、特步國際(01368.HK)等多家國產(chǎn)運動品牌發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看，上半年營收均大幅增長。

李寧上半年營收超百億 凈利潤大漲187%

8月13日，李寧發(fā)布年中業(yè)績報告，多項指標(biāo)為2004年李寧上市以來同期歷史最高水平。

營收方面，截至6月30日，李寧營收為101.97億元，同比增長65%，這意味著上半年，李寧日賺超5000萬元。

紅星資本局發(fā)現(xiàn)，服裝業(yè)務(wù)對李寧整體業(yè)績拉升很大，收入同比增速達(dá)72%；鞋類增長緊隨其后，收入增速達(dá)到57%，兩者合計為總收入貢獻(xiàn)比例達(dá)95%。不過這些收入基本都源自國內(nèi)消費者，國際市場尚未打開。半年報顯示，報告期內(nèi)李寧的國際市場銷售額只有1.22億元，收入占比僅為1.2%。

盈利方面，2021年上半年李寧凈利潤超19.62億元，同比大漲187%；毛利率上升6.4個百分點至55.9%。

李寧解釋稱，報告期內(nèi)，零售折扣有明顯改善，因存貨原值下降和庫齡改善而降低了部分存貨撥備；另外毛利率較高的直營和電商渠道收入占比有所上升等原因?qū)е铝嗣实纳蠞q。

紅星資本局注意到，營收大幅提高的具體原因，來自李寧各銷售渠道的貢獻(xiàn)。首先是線下終端直營銷售流水同比大幅增長88%，李寧稱這是因為直營店鋪大多建立在國內(nèi)二線以上城市，去年同期受疫情影響尤為明顯，本期直營店獲得較大復(fù)蘇；其次是電商渠道和特許經(jīng)銷商的流水增加顯著，分別增長77.8%和47.7%。

盡管李寧的主要流水來自線下店鋪，但李寧不僅沒有擴張店面，甚至選擇關(guān)停。財報顯示，截至2021年6月30日，李寧牌(包括李寧核心品牌及李寧YOUNG)常規(guī)店、旗艦店等線下銷售點共6745個，較去年12月31日減少188個；經(jīng)銷商63家，減少2家。

李寧解釋稱，關(guān)店主要是優(yōu)化渠道和效率，加速優(yōu)質(zhì)渠道建設(shè)，聚集購物中心大店，持續(xù)推動旗艦店等高效大店落地，同時繼續(xù)店鋪優(yōu)化，加速處理虧損、低效和微型面積店鋪。

李寧財報發(fā)布后，8月13日，高盛發(fā)布研報表示，李寧上半年業(yè)績超預(yù)期，毛利率強勁，給予12個月目標(biāo)價103港元/股。

安踏、特步等均業(yè)績向好

阿迪、耐克業(yè)績不及預(yù)期

今年3月以來，國產(chǎn)運動品牌銷售明顯增長。除了李寧外，特步、安踏、361度等國產(chǎn)品牌2021年上半年業(yè)績均向好。

安踏6月發(fā)布的2021年上半年業(yè)績預(yù)告顯示，公司上半年經(jīng)營利潤將比上年同期增長至少55%。安踏表示，今年上半年安踏主品牌的零售金額同比增長35%-40%，F(xiàn)ILA品牌產(chǎn)品的零售金額同比增長50%-55%，旗下其他品牌產(chǎn)品的零售金額則增長90%-95%。

7月，特步國際發(fā)布盈利預(yù)告稱，2021年上半年綜合溢利同比將大幅增長不少于65%，零售銷售同比增速在40%-45%左右。

另外，鴻星爾克、貴人鳥等一些一度淡出消費者視野的國產(chǎn)品牌，因在河南洪災(zāi)中捐款馳援鄭州，再次受到矚目。鴻星爾克更是多次沖上微博熱搜，其抖音直播間創(chuàng)下點贊紀(jì)錄，銷售額呈數(shù)倍增長，一度因訂單過多導(dǎo)致系統(tǒng)崩潰。

而另一邊，阿迪達(dá)斯(ADDYY.US)、耐克(NKE.US)等品牌在中國市場的業(yè)績則不及預(yù)期。

阿迪達(dá)斯2021年第二季度財報顯示，集團營收同比增長52%，其中北美地區(qū)收入增速87%，歐洲、中東和非洲地區(qū)收入增速99%，拉丁美洲增速230%，而亞太地區(qū)增速只有66%。其中，大中華區(qū)是阿迪第二季度唯一一個收入負(fù)增長地區(qū)，收入同比下滑16%。

紅星資本局了解到，去年大中華區(qū)為阿迪達(dá)斯共貢獻(xiàn)約35%的收入，如今這一比例則降到19.8%。據(jù)AI財經(jīng)社報道，阿迪達(dá)斯CEO卡斯珀·羅斯特德不得不承認(rèn)，“現(xiàn)在中國市場的需求已經(jīng)偏向中國本土品牌，而不是全球品牌?！?/p>

耐克情況相對稍好。7月20日，耐克發(fā)布2021財年年報，報告期內(nèi)營業(yè)收入為445.38億美元，同比上漲19.08%；歸屬于母公司普通股股東凈利潤為57.27億美元，同比增長125.56%。其中，耐克在大中華區(qū)銷售額為19.33億美元，同比增長17%，但這一數(shù)字仍低于華爾街預(yù)期的22億美元。