當(dāng)下“賽道投資”受到不少機(jī)構(gòu)投資者的青睞，新能源汽車、光伏、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)賽道更是走出許多牛股。如何挖掘新興賽道Tenbegger(十倍股)是許多投資者關(guān)注的話題。9月10日，由博時(shí)基金主辦的科技投資分享會(huì)在深圳成功舉辦，“博時(shí)科技投資天團(tuán)”基金經(jīng)理“新興賽道捕手”趙易在現(xiàn)場(chǎng)以“新興賽道的Tenbegger是如何發(fā)現(xiàn)的”為主題展開(kāi)分享，從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和企業(yè)家精神等方面分析了Tenbegger的核心要點(diǎn)。
作為博時(shí)基金投研“中生代”代表之一，趙易擅長(zhǎng)科技板塊投資，聚焦科技消費(fèi)品、半導(dǎo)體和云計(jì)算等領(lǐng)域，善于把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，挖掘具備長(zhǎng)期主義企業(yè)家精神的成長(zhǎng)股。中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，由趙易與曾鵬、肖瑞瑾共同管理的博時(shí)科技創(chuàng)新A成立以來(lái)總回報(bào)達(dá)101.70%(同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)38.89%)，超額收益顯著。
趙易認(rèn)為：“新興賽道是十倍股的搖籃。”高盛關(guān)于全球科技產(chǎn)業(yè)復(fù)盤的統(tǒng)計(jì)顯示，金融危機(jī)之后，過(guò)去十年間，全球科技產(chǎn)業(yè)的盈利增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)傳統(tǒng)行業(yè)的增長(zhǎng)。而在A股市場(chǎng)，博時(shí)基金投研團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，過(guò)去十年市場(chǎng)中4000只股票所有漲幅超過(guò)10倍的公司，新興賽道的公司有更大漲幅，排在前面的分別是醫(yī)藥、電子、半導(dǎo)體、新能源。
企業(yè)的持續(xù)盈利增長(zhǎng)是股票超額收益的核心來(lái)源，企業(yè)持續(xù)盈利增長(zhǎng)則與其所在的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和企業(yè)家精神緊密相關(guān)，這也正是趙易認(rèn)為的新興賽道十倍股的兩個(gè)核心。
產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方面，趙易認(rèn)為要從三個(gè)維度分析和判斷，分別是時(shí)間維度、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的強(qiáng)度和趨勢(shì)的能見(jiàn)度?！爱?dāng)我們談一個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，最后要回答的問(wèn)題無(wú)非是這個(gè)行業(yè)、這個(gè)產(chǎn)品在多久的時(shí)間維度上能實(shí)現(xiàn)怎樣的成長(zhǎng)以及最后對(duì)應(yīng)的概率是多大。”趙易強(qiáng)調(diào)?，F(xiàn)場(chǎng)，趙易以AR和VR為代表的科技硬件創(chuàng)新賽道為例，對(duì)其產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)進(jìn)行分析。趙易表示：“今年可以看到VR出貨量非常大，我們判斷行業(yè)的增長(zhǎng)倍速也很大。”
企業(yè)家精神方面，趙易認(rèn)同知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中提到的“創(chuàng)新既是生產(chǎn)函數(shù)的變動(dòng)，而這種函數(shù)是不能分解為無(wú)限小的步驟；我們把新組合的實(shí)現(xiàn)稱為‘企業(yè)’，把智能是實(shí)現(xiàn)新組合的人們稱為‘企業(yè)家’?！壁w易認(rèn)為，創(chuàng)新是企業(yè)家精神的本質(zhì)。但是創(chuàng)新很難，會(huì)遇到創(chuàng)新極限和創(chuàng)新斷層兩個(gè)難題。趙易以智能手機(jī)取代功能機(jī)闡述了創(chuàng)新極限，功能機(jī)在創(chuàng)新上出現(xiàn)了極限才導(dǎo)致了智能手機(jī)的快速崛起。而從鍵盤、電容屏再到芯片的技術(shù)升級(jí)，在手機(jī)產(chǎn)品里也反映了技術(shù)創(chuàng)新斷層的出現(xiàn)。
“任何企業(yè)家在今天這個(gè)時(shí)間點(diǎn)要不斷對(duì)已有技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，看天花板到底在哪里，對(duì)未知的潛在技術(shù)要判斷它能不能顛覆掉已有技術(shù)，企業(yè)要所做的創(chuàng)新的事情很難，但是一旦實(shí)現(xiàn)，往往就是十倍股誕生之地。”趙易表示。
此外，趙易認(rèn)為當(dāng)下的A股市場(chǎng)環(huán)境對(duì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展很好，科創(chuàng)板的設(shè)立讓更多具備優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新條件的企業(yè)登陸A股資本市場(chǎng)。而且科創(chuàng)板上市企業(yè)中超過(guò)50%的企業(yè)的領(lǐng)軍人物、創(chuàng)始人、企業(yè)管理者具有博士或碩士學(xué)歷，研發(fā)投入比超過(guò)20%的企業(yè)數(shù)量占比超過(guò)10%，研發(fā)占比超過(guò)10%的企業(yè)數(shù)量在整個(gè)科創(chuàng)板上市公司中超過(guò)40%。
最后，趙易總結(jié)了優(yōu)秀的企業(yè)家應(yīng)該是有極強(qiáng)的科學(xué)素養(yǎng)和科學(xué)理性，具備誠(chéng)信、專注的品格，以及全球化視野。趙易表示，不以十倍股為目標(biāo)，以能實(shí)現(xiàn)十倍股漲幅的企業(yè)為目標(biāo)，為廣大投資者篩選出真正在做實(shí)事、真正在做科技創(chuàng)新的企業(yè)。