9月10日，博時(shí)基金 “投資科技 重倉(cāng)中國(guó)未來”科技主題分享會(huì)在深圳成功舉辦。會(huì)上，由博時(shí)基金董事總經(jīng)理曾鵬領(lǐng)銜，肖瑞瑾、郭曉林、黃繼晨、趙易和齊寧等投資大咖組成的“科技天團(tuán)”暢談后市科技主題的投資機(jī)會(huì)。

活動(dòng)當(dāng)天，深耕通信實(shí)業(yè)和金融業(yè)超過10年、“科技產(chǎn)業(yè)鏈專家”——博時(shí)基金行業(yè)研究部基金經(jīng)理齊寧在《騰“云”駕“霧”時(shí)代的科技產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇》的主題演講中帶來了他對(duì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的投資前瞻。他認(rèn)為，2C時(shí)代“云計(jì)算”是唯一大腦，但在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，云計(jì)算面臨著帶寬有限的新問題，因而更靠近用戶側(cè)、可以快速響應(yīng)的“邊緣云”應(yīng)運(yùn)而生，兩層“云”架構(gòu)形成了“霧計(jì)算”。在騰“云”駕“霧”時(shí)代，諸多投資機(jī)會(huì)開始顯現(xiàn)，軟件的“云”化(SaaS)在中國(guó)具有巨大的市場(chǎng)。

兩層“云”架構(gòu)形成了“霧計(jì)算”

會(huì)上，就“互聯(lián)網(wǎng)在發(fā)生著什么變化？”這一問題，齊寧用IT架構(gòu)的方式呈現(xiàn)出過去的互聯(lián)網(wǎng)模式，并指出在過去的互聯(lián)網(wǎng)中，個(gè)人用互聯(lián)網(wǎng)最多是買東西、打游戲、看視頻，但所有做這些業(yè)務(wù)的公司都不把自己的IT架構(gòu)放在自己這一端，而放在云端。

對(duì)于為什么會(huì)有云端這種結(jié)構(gòu)的出現(xiàn)？齊寧認(rèn)為有兩個(gè)原因，第一，并不是所有企業(yè)的IT資源都能得到充分利用，有些人有富余，有些人有短缺，這里面存在共享資源的機(jī)會(huì)。第二，所有互聯(lián)網(wǎng)端的流量都有著共同的特征，就是高并發(fā)、大流量，需要做大量并行運(yùn)算，而這種并行運(yùn)算往往是做互聯(lián)網(wǎng)的小公司無法承擔(dān)的技術(shù)能力，所以必須把它放在云端，交給有技術(shù)實(shí)力的大公司來完成，所以才有了“云”的出現(xiàn)，這就是過去互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代所發(fā)生的事情。

現(xiàn)在進(jìn)入產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，齊寧分析道，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代與以前C端互聯(lián)網(wǎng)最大的不同有兩點(diǎn)：第一，有一些超級(jí)終端出現(xiàn)，比如智能汽車；第二，有一些超級(jí)消耗流量的超級(jí)組織出現(xiàn)，比如智能音樂和智能工廠。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，我們?nèi)绾伟盐蘸昧髁康倪\(yùn)行，如何為客戶提供更豐富、更穩(wěn)定的訪問體驗(yàn)就成為一個(gè)新的問題，即使用云計(jì)算的方式來解決，還是不夠。

所以在新的時(shí)代，產(chǎn)生了兩層“云”，第一層是大腦層的云，第二層是更靠近用戶側(cè)的邊緣云，這種兩層云的架構(gòu)稱之為“霧計(jì)算”。展望未來的“云”，齊寧認(rèn)為其可能是兩層架構(gòu)，云大腦和邊緣云，邊緣云的架構(gòu)與大腦云不一樣，稱之為“私有云架構(gòu)”。同時(shí)，齊寧還認(rèn)為，越來越多組織或者家庭，將來可能都需要邊緣側(cè)云架構(gòu)，一個(gè)私有云供應(yīng)商，未來還可能會(huì)有私有云產(chǎn)業(yè)鏈崛起。

騰“云”駕“霧”時(shí)代投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

具體到軟件云化的發(fā)展空間上，齊寧首先對(duì)三年前的中國(guó)SaaS市場(chǎng)與美國(guó)SaaS市場(chǎng)的情況作出對(duì)比分析，并指出未來軟件云化會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)，且相信中國(guó)的企業(yè)能夠成長(zhǎng)，相信中國(guó)企業(yè)IT開支會(huì)增加，在這樣漫長(zhǎng)的演進(jìn)過程中，必然會(huì)看見中國(guó)的SaaS產(chǎn)業(yè)數(shù)倍于美國(guó)市場(chǎng)。其次，齊寧分析了SaaS行業(yè)對(duì)于客戶的價(jià)值，一是低成本，二是便于維護(hù)，他認(rèn)為科技行業(yè)的SaaS非常類似于消費(fèi)行業(yè)，具有消費(fèi)行業(yè)同樣的牛股特征。

如何衡量一個(gè)SaaS企業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)的成長(zhǎng)性呢？齊寧指出，對(duì)于一家SaaS公司來講，現(xiàn)金流遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于凈利潤(rùn)甚至收入。只要我們觀察一家云公司的現(xiàn)金流特征，觀察它是否成倍于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，就可以判斷出一家SaaS公司長(zhǎng)期持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力有多好。

對(duì)于投資行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，齊寧表示：“從過去多年科技行業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)來看，特別是軟件行業(yè)，我們發(fā)現(xiàn)很難找到一家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)公司實(shí)在太強(qiáng)大了。而在私有云時(shí)代，大家更關(guān)注信息安全，客戶不希望把自己所有的IT架構(gòu)都交給互聯(lián)網(wǎng)公司承擔(dān)，真正使用云的、真正具有大量需求的是傳統(tǒng)制造業(yè)，甚至包括金融、醫(yī)療等大行業(yè)，中國(guó)有一個(gè)特色，就是這些大企業(yè)很多都是國(guó)有性質(zhì)背景，這些國(guó)有性質(zhì)背景的企業(yè)肯定不會(huì)把所有數(shù)據(jù)都交給互聯(lián)網(wǎng)公司掌管，所以一定會(huì)有新的私有云運(yùn)營(yíng)商出現(xiàn)，這里面有國(guó)有企業(yè)的機(jī)會(huì)，也有民營(yíng)企業(yè)的機(jī)會(huì)?！?/p>

在新的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，齊寧認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)格局的變化絕對(duì)不是傳統(tǒng)軟件企業(yè)的獨(dú)角戲，在以前，只要是積極向云轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)軟件公司，就會(huì)獲得新的生命力，一旦成功實(shí)現(xiàn)了云軟件，所有估值體系相比之前就會(huì)有著巨大的不同。在這個(gè)時(shí)代，新的云化軟件公司具有不同的表現(xiàn)，也可能會(huì)創(chuàng)造不同的巨大投資機(jī)會(huì)。