1月17日，央行發(fā)布公告，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，1月17日開(kāi)展7000億元1年期中期借貸便利MLF操作和1000億元7天期公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.85%、2.10%，中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。對(duì)此，上投摩根基金投資總監(jiān)杜猛指出，此次降息有助于打開(kāi)貨幣政策寬松空間，同時(shí)提振市場(chǎng)信心。從當(dāng)前的宏觀環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)階段性下行趨緩但并非春節(jié)前后市場(chǎng)的核心矛盾。隨著“穩(wěn)增長(zhǎng)“的發(fā)力，后續(xù)流動(dòng)性和政策的邊際變化是關(guān)注重點(diǎn)。

站在當(dāng)前市場(chǎng)展望后市，杜猛表示，市場(chǎng)整體上估值的修正大體上已經(jīng)完成，在“穩(wěn)增長(zhǎng)“政策的逐步發(fā)力下，國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性預(yù)計(jì)維持寬松基調(diào)，財(cái)政政策也是比較積極的，全年的經(jīng)濟(jì)增速可能是一個(gè)從低到高的走勢(shì)，這對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)是有利的。

杜猛認(rèn)為，雖然經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力，但并非失速下行，因?yàn)榉€(wěn)增長(zhǎng)政策將發(fā)力托底經(jīng)濟(jì)?！皩?duì)于2022年A股市場(chǎng)，我們相對(duì)樂(lè)觀。我們預(yù)期2022年經(jīng)濟(jì)和盈利增速在年初可能是低點(diǎn)，而后逐季上行。對(duì)于股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常好的狀態(tài)。同時(shí)，短期市場(chǎng)的情緒宣泄并不構(gòu)成持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)，甚至帶來(lái)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的難逢的加倉(cāng)、布局良機(jī)。因此，年初可能是全年布局的一個(gè)較好時(shí)點(diǎn)?！岸琶捅硎?。

談及2022年開(kāi)年以來(lái)新能源板塊的調(diào)整，杜猛表示，波動(dòng)是資本市場(chǎng)的常態(tài)，可怕的不是波動(dòng)，而是基本面和長(zhǎng)期邏輯的崩塌。新能源行業(yè)盡管近期波動(dòng)較大，但2022年“光伏+新能源車”等行業(yè)滲透率提升的邏輯依然清晰且可預(yù)見(jiàn)、可跟蹤，全市場(chǎng)行業(yè)比較來(lái)看，新能源仍然是2022年行業(yè)增速領(lǐng)跑的板塊，也是估值與增速匹配性價(jià)比最優(yōu)的行業(yè)之一。近期的回調(diào)使得許多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的又回到了估值合理甚至被低估狀態(tài)，未來(lái)它們有望成為獲取超額收益的重要來(lái)源。

談及后市機(jī)會(huì)，杜猛指出，今年市場(chǎng)機(jī)會(huì)將更加多元，行業(yè)分布上也會(huì)更加均衡。除了新能源，半導(dǎo)體等高景氣行業(yè)之外，消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)等景氣度改善的方向，以及包括消費(fèi)、醫(yī)藥等穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)都會(huì)有自下而上的機(jī)會(huì)。杜猛強(qiáng)調(diào)，超額收益更多地來(lái)自于自下而上的個(gè)股選擇，因此需要圍繞投資性價(jià)比做更加細(xì)致的選股，重點(diǎn)關(guān)注有成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)能高效的公司。