近期，A股市場波動加劇，而以新能源汽車為代表的的成長賽道也出現(xiàn)明顯回調(diào)。針對這些問題，上投摩根基金經(jīng)理郭晨表示，對于最近的黑天鵝事件，國內(nèi)的情緒反應(yīng)比較過度，而近期新能源汽車等成長股的下跌與行業(yè)基本面并無太大關(guān)系，主要是受到市場情緒和流動性的影響。目前來看，新能源的景氣度沒有下降，新能源車的銷量、各產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù)符合預(yù)期，短期的回調(diào)提供布局良機。

“從行業(yè)數(shù)據(jù)看，新能源汽車的景氣度并沒有下降，其銷量、各產(chǎn)業(yè)鏈的出貨數(shù)據(jù)并沒有大的變動，但股票依然出現(xiàn)比較大的回調(diào)。這對于布局來說，反而提供了好機會?！惫糠治稣J(rèn)為，去年12月以來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在非顯著利空下出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。從歷史三輪產(chǎn)業(yè)周期(智能手機、安防攝像頭、移動互聯(lián)網(wǎng))來看，目前全球新能源汽車的滲透率剛剛達(dá)到10%，仍處于滲透破壁期(滲透率從0-20%)，產(chǎn)業(yè)趨勢欣欣向榮，對應(yīng)龍頭公司業(yè)績?nèi)跃S持增長。因此，對于短期相對深幅的回調(diào)不必過于恐慌，未必代表行情結(jié)束。此外，今年的宏觀經(jīng)濟壓力較大，能夠達(dá)到40%-50%業(yè)績增長的行業(yè)屈指可數(shù)。而新能源汽車行業(yè)增速較為確定，其年內(nèi)的相對收益、超額收益仍然優(yōu)于其他行業(yè)。

談及投資者較為擔(dān)心新能源汽車估值過高的問題，郭晨指出，新能源汽車在去年的上漲過程中，其估值提升更多來自于自身業(yè)績或者動態(tài)業(yè)績的增長。經(jīng)過去年12月以來的調(diào)整，新能源汽車的龍頭公司，即競爭格局更好的公司，當(dāng)前估值已經(jīng)回到了合理甚至偏低估的水平。而很多上游材料公司，其估值已經(jīng)回到30倍甚至不到30倍的水平，已經(jīng)處于歷史相對較低的位置。因此，新能源汽車板塊現(xiàn)在的估值性價比較高。

郭晨同時強調(diào)，除了估值回到相對合理位置的原因，更重要的信心來自于新能源汽車行業(yè)的第一驅(qū)動力——車型。新能源汽車企業(yè)能夠推出越來越多讓消費者愿意買單的消費品，是推動整個行業(yè)滲透率不斷提升的核心因素之一。這背后不是靠政策推動，也不是靠補貼，而是靠具體的、新的和好的產(chǎn)品。此外，今年以來油價的波動促使燃油車用車成本持續(xù)提升，原油價格高漲可能是進一步推動新能源發(fā)展的轉(zhuǎn)機。未來以新能源為主的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，或?qū)⑹峭苿有履茉窜嚢鍓K長期景氣向上的又一因素。