來源：中國基金報(bào)

隨著開年以來股市的下跌，權(quán)益類ETF中的小微基金數(shù)量猛增。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，目前規(guī)模低于2億的權(quán)益類ETF(統(tǒng)計(jì)股票ETF和跨境ETF)基金數(shù)量為295只，比去年末新增70只，在權(quán)益類ETF產(chǎn)品中數(shù)量占比48.12%。

同期，規(guī)模低于5000萬的迷你基金數(shù)量也從69只增至90只。

針對上述現(xiàn)象，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人羅國慶分析，去年基金行業(yè)大發(fā)展，新成立產(chǎn)品數(shù)量創(chuàng)紀(jì)錄。產(chǎn)品多了，就會經(jīng)歷一個(gè)充分競爭階段：資金向流動(dòng)性好、規(guī)模大的ETF集中，規(guī)模較小的同質(zhì)產(chǎn)品萎縮。

羅國慶認(rèn)為，在經(jīng)歷了新產(chǎn)品發(fā)行大爆發(fā)后，小微基金和迷你基金數(shù)量增多是必然的結(jié)果?！艾F(xiàn)在，指數(shù)費(fèi)用由基金管理公司負(fù)擔(dān)。迷你基金越多，基金公司要承擔(dān)的運(yùn)營成本和運(yùn)營壓力也就越大。而且，很多基金合同也對迷你基金提出了應(yīng)對要求，所以，或許未來幾年會有更多迷你基金清盤?！?/p>

方正富邦指數(shù)基金經(jīng)理張超梁認(rèn)為，小微基金數(shù)量增多，主要是產(chǎn)品同質(zhì)化比較高，投資者在選擇眾多同質(zhì)化產(chǎn)品的時(shí)候，一般會優(yōu)先選擇規(guī)模大、流動(dòng)性好的產(chǎn)品。

雖然小微基金越來越多，但各家公募布局ETF產(chǎn)品的決心依然堅(jiān)定。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，今年已成立31只股票ETF，處于發(fā)行期的有9只；今年新申報(bào)ETF產(chǎn)品36只，整體仍處于密集布局階段。

羅國慶認(rèn)為，經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，基金公司越來越重視指數(shù)基金和ETF的價(jià)值，紛紛投入資源發(fā)展被動(dòng)投資，這是一種市場自發(fā)選擇行為。

目前，股票ETF總規(guī)模已突破1萬億元大關(guān)。在新的市場格局中，基金公司更需要提高運(yùn)營管理，加強(qiáng)前瞻性布局和研發(fā)能力等，提升公司在指數(shù)型產(chǎn)品方面的競爭力。

羅國慶表示，對于存量產(chǎn)品，公募可以加強(qiáng)運(yùn)營管理，提高產(chǎn)品流動(dòng)性、規(guī)模和品牌力；在新產(chǎn)品創(chuàng)立上，要積極創(chuàng)新，與公司主動(dòng)投研相結(jié)合，挖掘更多有潛力的、有生命力的賽道進(jìn)行前瞻性布局。

上海證券基金評價(jià)研究中心高級基金分析師孫桂平孫桂平認(rèn)為，針對ETF小微基金增多的現(xiàn)象，可以從兩個(gè)方面入手解決：一是加強(qiáng)ETF做市力度，便于投資者在二級市場交易；二是主動(dòng)加快ETF退市。

落實(shí)到基金公司產(chǎn)品布局方面，孫桂平建議，一是基金公司需要加強(qiáng)布局能力，主動(dòng)挖掘未來具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)主題ETF；第二，目前權(quán)益ETF市場競爭激烈，而債券ETF、商品ETF和跨境ETF規(guī)模相對較小，可以在上述類型ETF中進(jìn)行長期布局；三是基金公司要加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力，如已發(fā)行的增強(qiáng)指數(shù)ETF，此外，而杠桿、反向ETF、Smart Beta ETF等產(chǎn)品也都有一定的市場需求。