來源：廣發(fā)基金

最近幾個(gè)月，A股陸續(xù)經(jīng)歷了3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)、2900點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，又在11月峰回路轉(zhuǎn)，反彈重回3100點(diǎn)，似乎給了一直堅(jiān)守的小伙伴一針強(qiáng)心劑。

面對(duì)這樣陰晴不定、缺乏投資主線的市場(chǎng)，很多小伙伴都感慨道：投資賺錢太難了，如果能挑到一只長(zhǎng)?；?，可以讓我“躺贏”就好了！

(資料圖片)

那么，市場(chǎng)上真的存在能“帶飛”的長(zhǎng)牛基嗎？要如何才能發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)?；?？我們一起來看看吧~

什么樣的基金，才能算長(zhǎng)?；?/strong>？

大家都知道，公募基金背后有專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，可以對(duì)市場(chǎng)走向進(jìn)行實(shí)時(shí)分析和調(diào)整。很多小伙伴喜歡按照每年年末的業(yè)績(jī)排行榜選基，認(rèn)為創(chuàng)造了優(yōu)秀戰(zhàn)績(jī)的投研團(tuán)隊(duì)，更可能成為“常勝將軍”。

而在實(shí)際投資中，買定了排行榜上業(yè)績(jī)優(yōu)異的主動(dòng)權(quán)益基金，是否就意味著可以持續(xù)跑贏大盤，實(shí)現(xiàn)“躺贏”呢？

我們舉個(gè)例子來驗(yàn)證一下：

假設(shè)有一位投資者錢多多，他的權(quán)益基金投資生涯從2015年年初正式開始。

和大多數(shù)投資者一樣，錢多多喜歡按排行榜買業(yè)績(jī)靠前的基金，因此，他為自己設(shè)計(jì)了一個(gè)簡(jiǎn)單的投資策略：

他研究了一下2014年權(quán)益基金的業(yè)績(jī)排名，篩選出其中前10%的基金，并將本金平均分配給這部分基金；

等到2015年末新的業(yè)績(jī)排名出來后，再轉(zhuǎn)投新的前10%；

在之后的每年年末，他都會(huì)這樣滾動(dòng)換倉(cāng)一次。

那么，錢多多的這個(gè)策略表現(xiàn)如何，是否能跑贏整體市場(chǎng)呢？

我們用偏股基金指數(shù)(930950.CSI)的走勢(shì)來代表權(quán)益基金市場(chǎng)的整體水平，從結(jié)果來看：錢多多從開始投資后到現(xiàn)在的六年多里有虧有賺，其中有四年都跑輸了市場(chǎng)整體水平，有兩年跑贏，僅在今年相對(duì)跑平。

也就是說，在大多數(shù)時(shí)間里，他虧得比市場(chǎng)多，賺得比市場(chǎng)少。

圖1:績(jī)優(yōu)基金滾動(dòng)持有組合并不能持續(xù)跑贏市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)基金，數(shù)據(jù)截至2022年9月30日

為什么錢多多的投資策略沒能跑贏市場(chǎng)呢？這主要是因?yàn)樗麊渭儼凑?/strong>每年的收益水平來選基，而實(shí)際影響基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的因素卻是多種多樣的。

市場(chǎng)的行業(yè)輪動(dòng)和風(fēng)格轉(zhuǎn)換，突發(fā)性市場(chǎng)熱點(diǎn)，基金投資策略，乃至基金經(jīng)理本身，都會(huì)對(duì)基金業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

這說明在主動(dòng)權(quán)益基金的篩選中，單純按照過往一段時(shí)間內(nèi)的收益表現(xiàn)來選基，難以獲得持續(xù)且優(yōu)質(zhì)的收益，投資者需要更精細(xì)化、個(gè)性化的基金篩選方式。

我們進(jìn)一步將時(shí)間跨度拉長(zhǎng)，統(tǒng)計(jì)2013年以來連續(xù)三年、五年分別排名前1/3、前1/2的權(quán)益基金數(shù)量。

從結(jié)果來看，能連續(xù)排名靠前的基金數(shù)量較少，并且沒有基金能在過去5年里(2017-2021年)連續(xù)排名在前1/3。

圖2:全市場(chǎng)連續(xù)排名前列的偏股基金

數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)基金，數(shù)據(jù)截至2021年12月31日

注：主動(dòng)股票基金包括普通股票基金和偏股混合基金，若產(chǎn)品有A、C等多個(gè)份額，則只考慮初始基金。連續(xù)3年排名靠前的基金占比為平均值，例如統(tǒng)計(jì)周期為2013-2017年，則分別計(jì)算2013-2015、2014-2016、2015-2017年排名靠前的基金占比，之后求平均

這說明，市場(chǎng)上僅有少量基金能夠連續(xù)多年業(yè)績(jī)位于同類前列，成為年年上榜的長(zhǎng)?；?。而對(duì)于普通投資者來說，想要從全市場(chǎng)上萬只公募基金中選出這些稀有的“優(yōu)等生”，無異于大海撈針。

那么，投資者應(yīng)該怎么做，才能發(fā)現(xiàn)這些長(zhǎng)?；屪约撼蔀椤俺賹④姟蹦?？

基金組合，為你挖掘長(zhǎng)?；?/strong>

基金組合包括了一攬子基金，通過大類資產(chǎn)配置和個(gè)基精選兩個(gè)層面，基金組合可以通過持續(xù)挖掘和配置長(zhǎng)?；岣哒w的長(zhǎng)期投資勝率。

此外，基金組合還可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的二次分散，避免將雞蛋放到同一個(gè)籃子里，在市場(chǎng)震蕩的時(shí)候表現(xiàn)更為穩(wěn)健，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。

圖 3:基金組合的運(yùn)作可實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的二次分散

具體而言，基金組合主要可以分為FOF基金和投顧組合兩大類：

01

FOF基金

FOF可以選擇不同種類、不同風(fēng)格的基金進(jìn)行投資，產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活，可以滿足投資者們更個(gè)性化、多元化的需求。

過去三年中，每年權(quán)益型FOF獲得正收益的概率都高于主動(dòng)權(quán)益基金。尤其在市場(chǎng)分化明顯的2021年，權(quán)益型FOF僅有1只微虧(-0.60%)，而主動(dòng)權(quán)益基金獲得正收益的概率僅為61.54%。

圖 4:2019-2021年權(quán)益FOF和權(quán)益基金的正收益比例

數(shù)據(jù)來源：Wind，廣發(fā)基金

注：每年僅統(tǒng)計(jì)當(dāng)年完整存續(xù)的基金且不同基金份額合并計(jì)算，權(quán)益型FOF為基準(zhǔn)中權(quán)益?zhèn)}位高于60%的公募FOF，主動(dòng)權(quán)益基金包含分類為偏股混合型和普通股票型的公募基金

整體而言，和權(quán)益基金的整體表現(xiàn)相比，權(quán)益型FOF基金的穩(wěn)定性更好、勝率更高。

02

投顧組合

投顧組合也是通過一攬子基金的形式，把專業(yè)的事交給專業(yè)的人。

除了能幫投資者選基和資產(chǎn)配置之外，基金投顧還包含了自動(dòng)調(diào)倉(cāng)和顧問服務(wù)，讓投資更加簡(jiǎn)單、更有溫度。

提高投資勝率總是需要大量的練習(xí)，但想要在現(xiàn)實(shí)中做好基金投資，更重要的是選擇一個(gè)靠譜的管理人、優(yōu)秀的基金經(jīng)理、符合自己預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)承受能力的基金。

與其押注某只“大神基金”帶飛，不妨選擇基金組合，讓專業(yè)的團(tuán)隊(duì)為你打理，既能分散風(fēng)險(xiǎn)，又能省心省力，以更平和的心態(tài)修煉成“常勝將軍”。

(文章來源：廣發(fā)基金)