來源：上海證券報

黃金期貨主力合約

【資料圖】

COMEX黃金2212走勢圖

當(dāng)A股還在為反彈節(jié)奏和突圍方向糾結(jié)時，有一類資產(chǎn)悄悄走出了上漲行情。11月初，今年以來保持強(qiáng)勢的美元出現(xiàn)拐頭跡象，與美元走勢負(fù)相關(guān)的黃金，由此開啟了一輪上漲行情。

截至11月18日，黃金期貨主力合約COMEX黃金2212價格從最低的1618.3美元/盎司，最高漲至1791.8美元/盎司，區(qū)間最大漲幅超過10%。COMEX白銀期貨也跟隨上漲，表現(xiàn)更加突出，主力合約COMEX白銀2303區(qū)間最大漲幅超過18%。

金銀價格上漲推高商品基金凈值。東方財富Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月1日至11月17日，商品基金全線上漲，其中黃金ETF與上海金ETF漲幅都超過3.59%。掛鉤白銀期貨的國投瑞銀白銀LOF表現(xiàn)突出，區(qū)間漲幅達(dá)7.89%。

黃金股也成為贏家之一。11月1日至11月18日，紫金礦業(yè)上漲21.72%，山東黃金上漲13.53%。

重倉黃金的基金收獲頗豐。11月1日至11月17日，前海開源滬港深核心資源和前海開源金銀珠寶區(qū)間漲幅分別達(dá)11.46%和11.04%。

前海開源滬港深核心資源的基金經(jīng)理為吳國清，前十大重倉股為銀泰黃金、赤峰黃金、中金黃金、盛達(dá)資源、山東黃金、恒邦股份、西部黃金、湖南黃金、紫金礦業(yè)和北方稀土，持倉占基金資產(chǎn)比例高達(dá)76.56%，“含金量”十足。同樣由吳國清管理的前海開源金銀珠寶也重倉黃金股，前十大重倉股持倉占基金資產(chǎn)比例高達(dá)82.85%。

對于此輪黃金上漲行情和后續(xù)走勢，機(jī)構(gòu)紛紛進(jìn)行了解讀和分析。

回顧2018年美聯(lián)儲加息結(jié)束前后的表現(xiàn)，中信證券研報認(rèn)為，金價與黃金股均存在“搶跑行情”。隨著金價上漲趨勢得到進(jìn)一步確認(rèn)，在黃金產(chǎn)量和儲量上具備規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將從中受益。

華安基金指數(shù)投資部早在9月多次提示黃金底部的配置價值。展望后市，華安基金認(rèn)為，美國通脹數(shù)據(jù)如預(yù)期回調(diào)后，市場對美聯(lián)儲12月及明年加息的路徑有了更清晰的預(yù)期。從中長期看，隨著通脹高位回落和經(jīng)濟(jì)衰退的概率加大，黃金價格上漲的驅(qū)動邏輯逐漸由滯脹向衰退轉(zhuǎn)變，機(jī)構(gòu)資金或提升配置倉位。

投資者如何通過購買基金來分享黃金上漲紅利？招商證券研報稱，現(xiàn)有的黃金白銀商品基金可分為四類，投資標(biāo)的差異較大，投資者可根據(jù)自己的偏好進(jìn)行選擇。一類是黃金白銀期貨基金，以持有黃金白銀期貨合約為主要策略，跟蹤期貨價格或價格指數(shù)的基金，可將大量資產(chǎn)投資于貨幣市場工具以增強(qiáng)組合收益；二是黃金白銀現(xiàn)貨基金，通過持有黃金或白銀現(xiàn)貨合約跟蹤黃金白銀價格，可利用黃金租賃業(yè)務(wù)獲取利息收入；三是黃金白銀主題權(quán)益基金，以黃金白銀等貴金屬相關(guān)股票為投資標(biāo)的；四是黃金白銀QDII-FOF，這是我國最早跟蹤黃金價格的基金品種，主要投資海外有實物黃金支持的黃金ETF，以倫敦金下午定盤價為業(yè)績比較基準(zhǔn)，為投資者提供了配置海外黃金市場的機(jī)會。