2020年上市公司半年報(bào)披露落下帷幕，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(或二期)股份有限公司(統(tǒng)稱(chēng)“國(guó)家大基金”)投資的24家A股半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)“成色”幾何？
東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，這24家公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入698億元，同比增長(zhǎng)13%；合計(jì)歸母凈利潤(rùn)為56億元，同比增長(zhǎng)47%。
產(chǎn)業(yè)發(fā)展向好
在上述24家公司中，22家公司上半年實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，占比逾九成。不過(guò)，有的公司處于轉(zhuǎn)型期或因并購(gòu)重組，其收入主要來(lái)自非半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。若剔除這種類(lèi)型的兩家公司，其余公司全部實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)。
上述24家公司覆蓋半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全部環(huán)節(jié)，包括材料、設(shè)備、晶圓制造、封裝測(cè)試和芯片設(shè)計(jì)。這些公司多為各自領(lǐng)域的龍頭。分析這24家公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可以“把脈”半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景氣度。
上半年，收入前三強(qiáng)依次為中芯國(guó)際、長(zhǎng)電科技和納思達(dá)，分別實(shí)現(xiàn)收入131.61億元、119.76億元和98.89億元。太極實(shí)業(yè)、通富微電、三安光電等6家公司收入介于30億-100億元，而芯朋微、安集科技等8家公司收入低于5億元。國(guó)家大基金傾向于投資龍頭企業(yè)，但不少公司或其所處市場(chǎng)規(guī)模本身不大，或公司處于成長(zhǎng)期，或某個(gè)核心產(chǎn)品未批量進(jìn)入市場(chǎng)，導(dǎo)致收入體量偏小。
上半年，13家公司收入增速超過(guò)20%。其中，芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域占4家，封測(cè)和設(shè)備領(lǐng)域各有3家，材料領(lǐng)域有2家，制造領(lǐng)域1家。半導(dǎo)體設(shè)備檢測(cè)公司長(zhǎng)川科技收入增長(zhǎng)211.76%至3.18億元。公司稱(chēng)，及時(shí)調(diào)整研發(fā)及銷(xiāo)售策略，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。封測(cè)公司晶方科技收入增長(zhǎng)超過(guò)一倍。公司上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.55億元，同比增長(zhǎng)126.96%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)623.97%至1.56億元。
龍頭廠商的收入增速可觀。如拋光液廠商安集科技、半導(dǎo)體綜合設(shè)備廠商北方華創(chuàng)、封測(cè)廠商長(zhǎng)電科技上半年的收入分別同比增長(zhǎng)48.56%、31.57%、30.91%。
逾八成公司實(shí)現(xiàn)盈利
從歸母凈利潤(rùn)指標(biāo)看，21家公司上半年處于盈利狀態(tài)，占比為87.5%。中芯國(guó)際一家凈利超過(guò)10億元，達(dá)到13.86億元，同比增長(zhǎng)329.83%；三安光電(6.35億元)和匯頂科技(5.97億元)分列第二、第三，華潤(rùn)微、長(zhǎng)電科技等11家公司盈利規(guī)模均超過(guò)1億元。
長(zhǎng)電科技、通富微電和北斗星通三家公司半年報(bào)扭虧為盈。長(zhǎng)電科技上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.7億元，去年同期為-2.6億元。公司表示，上半年來(lái)自于國(guó)際和國(guó)內(nèi)的重點(diǎn)客戶訂單需求強(qiáng)勁。同時(shí)，持續(xù)加大成本管控與營(yíng)運(yùn)費(fèi)用管控，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)盈利能力提升。
滬硅產(chǎn)業(yè)和國(guó)科微兩家公司續(xù)虧。滬硅產(chǎn)業(yè)上半年收入同比增長(zhǎng)30.53%至8.54億元，但虧損從去年同期的7496.87萬(wàn)元擴(kuò)大到本期的8259.42萬(wàn)元。公司表示，虧損主要由于公司持續(xù)加大研發(fā)投入，同時(shí)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額受市場(chǎng)價(jià)格影響有所增加所致。
上半年，國(guó)科微實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.93億元，同比增長(zhǎng)55.32%，虧損從去年同期的2217.38萬(wàn)元縮窄至本期的2018.85萬(wàn)元。公司表示，本期凈利潤(rùn)增幅不及營(yíng)業(yè)收入增幅主要受三方面原因影響：毛利率相較去年同期有小幅下降；研發(fā)費(fèi)用有較大幅度增長(zhǎng)；投資收益較去年同期有較大幅度下降。
萬(wàn)業(yè)企業(yè)、賽微電子、匯頂科技、三安光電和納思達(dá)五家公司盈利不同程度下滑。匯頂科技上半年實(shí)現(xiàn)綜合營(yíng)業(yè)收入30.56億元，同比增長(zhǎng)5.87%；歸母凈利潤(rùn)為5.97億元，同比下降41.26%。公司表示，上半年原有業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷(xiāo)售低于預(yù)期，營(yíng)收增長(zhǎng)速度放緩。而對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)持續(xù)投入導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增加。
兩千億元投資動(dòng)作不少
隨著國(guó)家大基金一期投資期已滿、進(jìn)入回收階段，二期接力投資。天眼查顯示，今年以來(lái)，二期已經(jīng)投資了三家公司，分別是中芯國(guó)際、中芯南方和紫光展銳。
具體而言，國(guó)家大基金二期、上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、諸暨聞名泉盈投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)3家向紫光展銳合計(jì)增資50億元。其中，國(guó)家大基金二期增資22.5億元；國(guó)家大基金二期向中芯南方注資15億美元，折合人民幣106億元，同時(shí)斥資35億元以戰(zhàn)略投資者身份參與中芯國(guó)際回歸A股上市。
工商信息顯示，國(guó)家大基金二期于2019年10月22日注冊(cè)成立，注冊(cè)資本為2041.5億元。從投向上看，業(yè)界認(rèn)為二期致力于打造自主可控的集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。
截至目前，國(guó)家大基金一期已對(duì)7家A股公司做出減持動(dòng)作，分別是匯頂科技、三安光電、國(guó)科微、太極實(shí)業(yè)、兆易創(chuàng)新、通富微電和北斗星通。中國(guó)證券報(bào)記者根據(jù)公告粗略測(cè)算，其合計(jì)變現(xiàn)金額在54.08億-58.05億元。
中信證券電子組首席分析師徐濤告訴中國(guó)證券報(bào)記者，大基金一期進(jìn)入回收期，二期將接替進(jìn)行投資，但不會(huì)采用二期直接承接一期的形式。各領(lǐng)域龍頭企業(yè)仍然會(huì)成為二期重點(diǎn)投資對(duì)象，制造環(huán)節(jié)占比仍然最大，重視材料設(shè)備、設(shè)計(jì)，同時(shí)新增應(yīng)用方向，繼續(xù)支持先進(jìn)封測(cè)領(lǐng)域。