昨日午間，被稱為“醫(yī)藥界茅臺”的長春高新(000661)突然直奔跌停，截至收盤跌停封單仍然超萬手，報(bào)371.62元，當(dāng)日折損167億市值。K線可見，公司上一次跌停還是今年2月3日A股春節(jié)后重新開市。記者了解到，一則券商調(diào)研紀(jì)要在市場廣為流傳，該紀(jì)要顯示，長春高新的核心產(chǎn)品金賽生長激素今年暑假銷售不佳，更有傳聞指公司已下調(diào)相關(guān)業(yè)務(wù)的利潤增長預(yù)期。
“增高針”銷售不佳？
近年來，長春高新業(yè)績驕人、股價(jià)居高不下，旗下給青少年注射增高的生長激素功不可沒。去年年報(bào)顯示，金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入48.22億元，同比增長50.87%；實(shí)現(xiàn)凈利潤19.76億元，同比增長75.08%，生長激素、促卵泡激素正是該公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。雖然年報(bào)沒有明示生長激素的毛利率，但從披露的財(cái)報(bào)看，報(bào)告期內(nèi)長春高新基因工程、生物類藥品毛利率高達(dá)92.88%，可見該產(chǎn)品吸金驚人。值得一提的是，金賽藥業(yè)收入占比較大且持續(xù)提升，從2012年的41%增加到2019年的65.39%。
不過，事情正在發(fā)生變化。周一午后，長春高新突然封住跌停板，全天成交超58億元，大幅高于以往全天成交額。蹊蹺的是，昨日板塊并無明顯異動，同花順iFinD 顯示，當(dāng)日生物醫(yī)藥、生物制品行業(yè)仍有近1%的漲幅。
不少投資人士將長春高新昨日暴跌歸于一份交流紀(jì)要。該紀(jì)要顯示，此次機(jī)構(gòu)交流于9月2日舉辦，公司方面的交流人為證代。據(jù)了解，金賽藥業(yè)作為行業(yè)龍頭，擁有粉針、水針和長效三種生長激素劑型。今年上半年金賽生長激素水針收入占比為80%，長效和粉針各占10%左右。此外，水針有30%左右的增長，長效15%增長，粉針不到10%增長。
證代透露，今年6、7月學(xué)生都不敢去醫(yī)院。至于暑假，7月仍然會有些影響，8月還可以，但有些學(xué)生放假晚、結(jié)束早，“銷售是受一定影響的，可能不利”。
會談紀(jì)要顯示，三季度銷售情況不好也有內(nèi)部松懈的原因，7月同比下滑也是歷史首次。之前善于做線下活動，但今年線下活動受限。
記者注意到，在整個(gè)交流過程中，機(jī)構(gòu)人士近乎一半的問題，都圍繞著生長激素，不過機(jī)構(gòu)的熱情并未換來期待中的利好。據(jù)了解，金賽方面仍未主推長效生長激素劑型，因?yàn)槭畮兹f費(fèi)用市場不一定接受。
該人士坦承，消費(fèi)者對于生長激素認(rèn)知度不夠，目前主要還是在三甲醫(yī)院，二線以下城市遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有覆蓋到，未來金賽的業(yè)績增速無法判斷。
值得一提的是，伴隨這份紀(jì)要，市場同時(shí)出現(xiàn)“長春高新將核心生長激素業(yè)務(wù)的利潤預(yù)期從35%調(diào)低到25%”的傳言。
公司過于保守謹(jǐn)慎？
昨日，金賽公司南京地區(qū)的銷售人員對記者表示，就負(fù)責(zé)的長三角地區(qū)來說，最近兩三個(gè)月生長激素的銷售恢復(fù)比較快，尤其現(xiàn)在臨近國慶、中秋長假，不少家長積極備藥，一些供貨渠道的生長激素已處缺貨中。不過，她也稱，“長三角地區(qū)對生長激素的認(rèn)同較高，其他地區(qū)就不了解了。”
有投資人士也指出，此次接受調(diào)研的證代一直保守謹(jǐn)慎，“今年3月公司也曾接受交流，該證代也說疫情對銷售影響很大，實(shí)際結(jié)果還是增長的。當(dāng)時(shí)，公司股價(jià)也因?yàn)樽C代這番話短暫跌了一陣，如今走勢似乎是一樣的劇情。公司總是想壓一壓市場的預(yù)期，這樣財(cái)報(bào)出來才顯得優(yōu)秀?！?/p>
公開資料顯示，今年上半年，長春高新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.17億元，同比增加15.48%； 凈利潤13.1億元，同比增長80.27%。對此，東吳醫(yī)藥朱國廣團(tuán)隊(duì)近日表示，受暑期疫情+營銷改革影響，長春高新短期承壓，但生長激素長期快速增長趨勢不改，堅(jiān)定看好生長激素賽道。在前述調(diào)研中，公司方面也表示，生長激素水針的成人適應(yīng)癥已經(jīng)批了很多年，只是之前一直沒有去推廣，后續(xù)會開始進(jìn)入公司的規(guī)劃。
對此，昨日長春高新相關(guān)人士也回應(yīng)稱，公司生產(chǎn)經(jīng)營一切正常。記者接觸的滬上投資人士直言，除了一些隱約的利空傳聞，在生長激素的增長預(yù)期下長春高新近年來漲勢不俗，動態(tài)市盈率已經(jīng)超過60倍，近期一些估值過高的龍頭股有“抱團(tuán)瓦解”的趨勢，或許也是昨日長春高新暴跌的原因。