來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：李傲華
華潤(rùn)醫(yī)藥的進(jìn)場(chǎng)，能否使博雅生物撥云見日？
9月28日中午，博雅生物(300294.SZ)發(fā)布公告稱，公司控股股東深圳市高特佳投資集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“高特佳”)將其持有的博雅生物的16%的股份轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)醫(yī)藥(03320.HK)，并將持有的上市公司全部剩余股份的表決權(quán)委托給華潤(rùn)醫(yī)藥行使。
上述交易達(dá)成后，博雅生物的實(shí)控人會(huì)發(fā)生變更。
同時(shí)，博雅生物宣布自9月28日上午開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過5個(gè)交易日。
今日早間，華潤(rùn)醫(yī)藥也發(fā)布公告，宣布全資附屬公司華潤(rùn)醫(yī)藥控股已與高特佳訂立有關(guān)建議收購事項(xiàng)的意向書，建議收購事項(xiàng)的條款須待雙方進(jìn)一步磋商后，方可作實(shí)。
時(shí)代財(cái)經(jīng)9月28日分別向博雅生物和華潤(rùn)醫(yī)藥進(jìn)一步了解股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜，但雙方均回復(fù)表示“以公告為準(zhǔn)”。
因控股股東高特佳董事長(zhǎng)蔡達(dá)建的桃色糾紛，博雅生物近日被卷入輿論漩渦中，實(shí)控人相關(guān)傳聞和多年前一樁血漿采購案再次被翻出。深交所連續(xù)兩次向蔡達(dá)建下達(dá)關(guān)注函，但蔡達(dá)建在兩次回復(fù)中均否認(rèn)了自己為高特佳和博雅生物的實(shí)控人。
截至9月28日下午收盤，華潤(rùn)醫(yī)藥報(bào)收3.93港元/股，上漲5.65%。
圖片來源：雪球
國資接盤，博雅生物迎新實(shí)控人
根據(jù)博雅生物公告，9月27日，高特佳與華潤(rùn)醫(yī)藥簽署了《投資意向協(xié)議》。
截至目前，高特佳及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有博雅生物29.7491%股權(quán)。高特佳將其持有的16%博雅生物的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)醫(yī)藥，剩余股份的表決權(quán)同時(shí)也委托給華潤(rùn)醫(yī)藥行使。
此外，華潤(rùn)醫(yī)藥還會(huì)通過認(rèn)購定增的方式，認(rèn)購博雅生物20%的股份，如果上述事項(xiàng)全部達(dá)成，那么華潤(rùn)醫(yī)藥控股將持有博雅生物36%的股權(quán)，成為控股股東，博雅生物的實(shí)控人也將變?yōu)橹袊A潤(rùn)有限公司，而高特佳則會(huì)從博雅生物離場(chǎng)。
事實(shí)上，高特佳早已萌生退意。
Wind數(shù)據(jù)顯示，自2019年第三季度開始，一年內(nèi)，高特佳及其一致行動(dòng)人上海高特佳懿康投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“高特佳懿康”)先后8次減持博雅生物股份。截至目前，高特佳持有博雅生物29.65%股權(quán)，高特佳懿康的持股比例則從一年前的6.85%下降至1.35%。
華潤(rùn)醫(yī)藥是集醫(yī)藥、保健產(chǎn)品研發(fā)、制造和流通為一體的企業(yè)集團(tuán)，是華潤(rùn)(集團(tuán))有限公司在醫(yī)療健康板塊的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元。
背靠國資，華潤(rùn)醫(yī)藥在醫(yī)藥界以“不差錢”著稱，目前已經(jīng)擁有華潤(rùn)三九(000999.SZ)、華潤(rùn)雙鶴(600062.SH)、東阿阿膠(000423.SZ)等A股上市企業(yè)，去年還大手筆收購了以健胃消食片聞名的江中藥業(yè)(600750.SH)，產(chǎn)品涵蓋了化學(xué)藥品、中藥、生物制劑以及營(yíng)養(yǎng)保健品，覆蓋廣泛治療領(lǐng)域，包括心血管、消化道和新陳代謝、大容量靜脈輸注、兒科、呼吸系統(tǒng)等。
凡德投資總經(jīng)理陳尊德9月28日向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，華潤(rùn)醫(yī)藥收購博雅生物或許是希望借此切入到血液制品領(lǐng)域。由于政策約束，目前從事血液制品的企業(yè)相對(duì)較少，如果華潤(rùn)醫(yī)藥有意布局這一領(lǐng)域，最好的方式就是通過收購。
目前，我國血制品上市公司僅有7家，分別為天壇生物、華蘭生物、泰邦生物、上海萊士、衛(wèi)光生物、雙林生物和博雅生物。博雅生物雖屬于頭部企業(yè)，但與天壇生物等相比仍有差距。
從規(guī)模上看，截至9月28日收盤，華蘭生物的總市值已達(dá)984.43億元，天壇生物和上海萊士的總市值分別為504.28億元和554.77億元，博雅生物總市值為174.41億元。
從血液制品的批簽發(fā)來看，根據(jù)西南證券研報(bào)，1-8月國內(nèi)人血白蛋白批簽發(fā)總量為4037萬瓶，其中國產(chǎn)人血白蛋白批簽發(fā)總量為1504萬瓶，占比為37%。華蘭生物獲批177萬瓶，天壇生物獲批339萬瓶，而博雅生物獲批數(shù)量?jī)H96萬瓶。
繞不開的血漿疑團(tuán)
不過投資者最關(guān)心的，還是博雅生物的血漿問題。能否順利收到丹霞生物(2019年7月2日改名為博雅生物制藥(廣東)有限公司)價(jià)值8億元的原料血漿，是博雅生物破局的關(guān)鍵。
2017年，為了提高血漿采集量，高特佳發(fā)動(dòng)了對(duì)血制品公司丹霞生物的收購。同一年，丹霞生物因被檢測(cè)出人血白蛋白鋁離子含量高于標(biāo)準(zhǔn)，被藥監(jiān)局勒令暫停生產(chǎn)，并收回《藥品GMP證書》。但在丹霞生物停止生產(chǎn)的情況下，高特佳依然通過前海優(yōu)享完成了丹霞生物收購。同年，博雅生物宣布向丹霞生物采購調(diào)撥血漿及血漿組分。
直至2019年9月，丹霞生物幾經(jīng)波折終于重新恢復(fù)生產(chǎn)。
在丹霞生物停工的兩年多的時(shí)間里，博雅生物前后已向丹霞生物支付了共計(jì)8.23億元的血漿采購預(yù)付款。但截至目前，博雅生物仍然沒有收到丹霞生物的血漿。
博雅生物公告解釋稱，根據(jù)《血液制品管理?xiàng)l例》的規(guī)定，“單采血漿站只能向一個(gè)與其簽訂質(zhì)量責(zé)任書的血液制品生產(chǎn)單位供應(yīng)原料血漿，嚴(yán)禁向其他任何單位供應(yīng)原料血漿?！?/p>
博雅生物想要順利拿到血漿，需要申請(qǐng)變更“設(shè)置單采血漿站的血液制品生產(chǎn)單位”，將生產(chǎn)單位從丹霞生物變更為博雅生物。但這項(xiàng)申請(qǐng)需要獲得衛(wèi)健委審批，是否能獲得批準(zhǔn)，以及獲批時(shí)間都存在不確定性。
按照雙方簽署的合同，丹霞生物需要在兩年內(nèi)完成約定的血漿供應(yīng)，現(xiàn)在距離合同到期僅余7個(gè)月。如果兩年內(nèi)未能完成原料血漿供應(yīng)，丹霞生物需要返還博雅生物已支付的血漿供應(yīng)款項(xiàng)以及同期銀行活期存款利息。
9月28日，博雅生物公告披露了原料血漿關(guān)聯(lián)交易的最新進(jìn)展。截至目前，丹霞生物依然無法向博雅生物交付血漿，但已經(jīng)向博雅生物償還了預(yù)付款6000萬元。博雅生物表示，后續(xù)將會(huì)積極依法推進(jìn)關(guān)于供漿的申請(qǐng)工作，并根據(jù)實(shí)際情況督促丹霞生物償還預(yù)付采購款。
天眼查顯示，丹霞生物的注冊(cè)資本為3436.363萬元。丹霞生物是否有能力償還超過8億元的預(yù)付款？血漿交易是否仍會(huì)繼續(xù)進(jìn)行？針對(duì)以上問題，9月28日時(shí)代財(cái)經(jīng)致電丹霞生物，但對(duì)方表示目前公司還在調(diào)整中，不接受采訪。