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流動(dòng)性緊張料緩解 公募樂(lè)觀看待后市

來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng) | 2021-02-28 08:30:04

2月首個(gè)交易日,銀行板塊和次新股板塊齊發(fā)力,帶動(dòng)滬指重返3500點(diǎn)之上。港股市場(chǎng)受到南向資金的助推,持續(xù)維持攀升態(tài)勢(shì)。公募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,近期市場(chǎng)的上漲板塊背后具備較強(qiáng)的基本面邏輯支撐,在海內(nèi)外需求共振的情況下,企業(yè)盈利增速預(yù)期較高,可積極關(guān)注估值較低疊加業(yè)績(jī)回升的金融和可選消費(fèi)板塊,以及得益于需求回暖、政策預(yù)期向好的科技板塊。

資金持續(xù)流入股市

2月1日滬深兩市平開(kāi)高走,午后銀行板塊開(kāi)始發(fā)力上攻,帶領(lǐng)滬指重回3500點(diǎn)之上,深證成指更是漲逾1%。數(shù)據(jù)顯示,2月1日兩市共有2332只股票實(shí)現(xiàn)上漲,增量資金入場(chǎng)較為明顯。

從盤面上看,A股上漲主力軍主要集中在次新股板塊,此外,造紙、化工和煤炭開(kāi)采等板塊也持續(xù)活躍。與此同時(shí),機(jī)場(chǎng)、汽車、通訊等前期強(qiáng)勢(shì)板塊持續(xù)調(diào)整,市場(chǎng)分化態(tài)勢(shì)明顯。數(shù)據(jù)顯示,2月1日北向資金凈買入34.59億元。

港股市場(chǎng)方面,恒指全天節(jié)節(jié)攀升,最終漲幅超過(guò)2%。騰訊控股、美團(tuán)-W兩大互聯(lián)網(wǎng)巨頭雙雙大漲,2月1日南向資金凈流入達(dá)164.35億港元,已是連續(xù)6個(gè)交易日維持在百億港元以上。

景順長(zhǎng)城基金表示,受基本面和流動(dòng)性的雙重平穩(wěn)支撐,A股與港股近期持續(xù)走強(qiáng)。從板塊輪動(dòng)上看,結(jié)構(gòu)性行情的特點(diǎn)仍十分明顯。雖然有所輪動(dòng),但資金“抱團(tuán)”現(xiàn)象出現(xiàn)解散又重聚的反復(fù),相關(guān)上漲板塊背后基本面的邏輯都比較強(qiáng)。在利好因素繼續(xù)積聚的推動(dòng)下,市場(chǎng)長(zhǎng)期積極趨勢(shì)將保持不變。

前海聯(lián)合基金認(rèn)為,近期爆款基金頻發(fā),居民資金加速入市,在龍頭企業(yè)估值較高的情況下,會(huì)有部分增量資金轉(zhuǎn)向港股。同時(shí),短期業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、未來(lái)有成長(zhǎng)邏輯、估值更具性價(jià)比的標(biāo)的,有較好的投資機(jī)會(huì)。

對(duì)于港股,景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為有四大邏輯支撐后市:一是強(qiáng)勢(shì)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面,二是相對(duì)于A股市場(chǎng)的估值折價(jià),三是資金持續(xù)流入,四是新經(jīng)濟(jì)板塊市場(chǎng)占比持續(xù)上升。近期,南向資金格外強(qiáng)勁是港股大漲的主因之一,連續(xù)多次刷新單日流入記錄。此外,近期發(fā)行火爆的公募基金中,也有很大一部分可以投向港股。維持長(zhǎng)期看好港股的觀點(diǎn)不變。

流動(dòng)性或難顯著收緊

對(duì)市場(chǎng)高度關(guān)注的“流動(dòng)性”問(wèn)題,平安基金表示,流動(dòng)性預(yù)期發(fā)生變化是近期市場(chǎng)波動(dòng)加劇的重要原因。此外,隨著年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告持續(xù)披露,市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)業(yè)績(jī)可能低于預(yù)期的標(biāo)的進(jìn)行集中拋售,投資者針對(duì)前期“抱團(tuán)股”進(jìn)行獲利了結(jié),也引起了連鎖反應(yīng)。與此同時(shí),外圍市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也對(duì)A股市場(chǎng)的情緒有所影響。但平安基金認(rèn)為,當(dāng)前流動(dòng)性不具備顯著收緊的條件。春節(jié)前后流動(dòng)性需求增大,短期流動(dòng)性也不會(huì)持續(xù)緊張。

前海聯(lián)合基金認(rèn)為,在海內(nèi)外需求共振的情況下,企業(yè)盈利增速預(yù)期較高。接下來(lái),可重點(diǎn)關(guān)注外需、通脹收益以及疫情恢復(fù)等領(lǐng)域,對(duì)后市無(wú)需過(guò)度悲觀。

招商基金表示,鑒于金融地產(chǎn)等權(quán)重板塊估值較低,整體指數(shù)的調(diào)整空間相對(duì)不大。在經(jīng)濟(jì)完全恢復(fù)之前,美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持流動(dòng)性寬松,預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)貨幣政策整體大方向仍以穩(wěn)為主,階段性的流動(dòng)性緊張局面有望在春節(jié)前緩解。

均衡配置新老經(jīng)濟(jì)板塊

在具體的行業(yè)配置上,平安基金建議,可關(guān)注估值較低疊加業(yè)績(jī)回升的金融板塊、順周期的可選消費(fèi)(如有色、汽車等)等;還可關(guān)注受益于需求回暖、政策預(yù)期向好的科技板塊(如消費(fèi)電子、新能源、半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)等);長(zhǎng)期應(yīng)持續(xù)關(guān)注受益于雙循環(huán)的大消費(fèi)行業(yè)、國(guó)家戰(zhàn)略支持的大科技行業(yè),需精選業(yè)績(jī)良好,估值合理的個(gè)股。

景順長(zhǎng)城基金表示,長(zhǎng)期來(lái)看,機(jī)構(gòu)持股集中的現(xiàn)象是成熟資本市場(chǎng)所共有的特點(diǎn),優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的溢價(jià)現(xiàn)象不必過(guò)于擔(dān)憂。建議投資者在新老經(jīng)濟(jì)板塊間進(jìn)行更均衡配置:一是優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)及科技領(lǐng)域龍頭;二是A/H兩地上市港股大幅折價(jià)、大市值、估值偏低、基本面穩(wěn)健或改善的港股標(biāo)的;三是A股相對(duì)稀缺或在港股具備特色的獨(dú)特公司;四是近期估值大幅下降的龍頭藍(lán)籌股。

針對(duì)新能源汽車板塊,景順長(zhǎng)城基金股票投資部投資副總監(jiān)楊銳文表示,中國(guó)汽車品牌將正式走向世界,與以往產(chǎn)業(yè)革命不同,中國(guó)供應(yīng)鏈在行業(yè)起步階段就具有全球競(jìng)爭(zhēng)力,產(chǎn)業(yè)鏈完整性和產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)突出。科技創(chuàng)新將推動(dòng)中國(guó)車企在智能電動(dòng)車上,打破過(guò)去合資和進(jìn)口品牌的壟斷。在資本市場(chǎng)表現(xiàn)上,電動(dòng)智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈在過(guò)去一段時(shí)間實(shí)現(xiàn)較大漲幅,整體估值偏高,預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯分化。但對(duì)于成長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè),長(zhǎng)期潛在的增長(zhǎng)空間將成為衡量估值的重要標(biāo)準(zhǔn)。

標(biāo)簽: 流動(dòng)性 緊張 緩解 樂(lè)觀

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