近期，受市場(chǎng)震蕩影響，多數(shù)主動(dòng)偏股基金及被動(dòng)指數(shù)基金的建倉(cāng)策略都變得相對(duì)保守。

從近期基金凈值表現(xiàn)可以看出，多數(shù)新發(fā)主動(dòng)偏股型基金凈值變動(dòng)不大，意味其建倉(cāng)或相對(duì)保守。截至3月19日，3月份以來(lái)成立的72只新發(fā)基金中(A/C份額分開計(jì)算)，63只基金凈值漲跌幅在-0.5%至0.5%之間，其中38只基金凈值漲跌幅在-0.03%至0.03%之間；最大跌幅不超過(guò)3.5%，最大漲幅不超過(guò)0.29%。

3月以前成立的主動(dòng)偏股型基金中，也有部分基金凈值波動(dòng)較為微弱。以1月27日成立的廣發(fā)均衡增長(zhǎng)混合A為例，成立8周來(lái)，凈值漲跌幅維持在-0.34%至0.12%之間，波動(dòng)不大。還有1月26日成立的華夏磐益一年定開混合，凈值漲跌幅也基本維持在-0.76%至1.28%之間。不過(guò)，從跌幅情況來(lái)看，也有多只基金或已重倉(cāng)運(yùn)作。比如2月9日成立的匯安均衡優(yōu)選混合凈值跌幅21.3%；2月8日成立的創(chuàng)金合信積極成長(zhǎng)股票A凈值跌幅11.05%；2月9日成立的恒越成長(zhǎng)精選混合A凈值跌幅10.55%；2月24日成立的大摩新興產(chǎn)業(yè)股票凈值跌幅5.71%。

除了主動(dòng)偏股類產(chǎn)品，指數(shù)類基金產(chǎn)品在上市前普遍倉(cāng)位偏低，甚至還出現(xiàn)“零倉(cāng)位”。比如3月24日上市的華寶中證有色金屬ETF，截至3月17日的權(quán)益?zhèn)}位為5.23%。同一天上市的華泰柏瑞中證1000ETF，截至3月17日的權(quán)益?zhèn)}位僅為0.43%。

還有多只ETF上市前幾日發(fā)布上市公告書時(shí)為“零倉(cāng)位”，比如華安中證全指證券公司ETF、華寶中證金融科技主題ETF、華夏中證新能源ETF、國(guó)泰中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)ETF及國(guó)泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF等。

根據(jù)指數(shù)基金新規(guī)要求，指數(shù)基金需在上市前完成建倉(cāng)。有業(yè)內(nèi)人士表示，公告日和上市日之間還有間隔，目前募集的基金份額也都不算大，ETF又是分散投資，建倉(cāng)難度不大。

南方某基金經(jīng)理提到，今年以來(lái)市場(chǎng)行情相對(duì)比較震蕩，出于給投資者帶來(lái)更好體驗(yàn)的目的，在建倉(cāng)方面，首先要考慮穩(wěn)健投資，在積累一定的安全墊后，再慢慢優(yōu)化投資標(biāo)的。在前期盡量提升投資人體驗(yàn)，要控制好回撤程度。

北京一位基金經(jīng)理則表示，經(jīng)歷了春節(jié)后的調(diào)整，核心資產(chǎn)雖已回撤不少，是不是“黃金坑”卻可能難下斷言，但已考慮開始左側(cè)布局。

另有基金經(jīng)理表示，為積累安全墊，會(huì)采取定增的方式，“主要考慮標(biāo)的本身的質(zhì)量，如果有合適的機(jī)會(huì)會(huì)參與，以此來(lái)增加基金組合的安全邊際?！钡谀壳暗氖袌?chǎng)波動(dòng)中，定增鎖定期會(huì)增加一些“小困擾”，但核心還是考慮標(biāo)的本身的估值和盈利能力，“今年尤其會(huì)重視企業(yè)的營(yíng)收能力?！?/p>