公募基金一季報(bào)披露已經(jīng)收官，基金經(jīng)理們最新的所思所想也得到展示。隨著2020年公募基金火爆勢頭在一季度遭遇反轉(zhuǎn)，基金經(jīng)理們紛紛回顧過往，眺望未來。不過，新兵和老將之間還是有所區(qū)別，相比投資老將思索投資心路總結(jié)投資理念，年輕的基金經(jīng)理更愿意就市論市尋找未來機(jī)會。兩者共同組成了公募基金大時(shí)代專業(yè)專注的“圖景”。
老將的思索
擁有9年半證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的銀華基金“頂流”基金經(jīng)理李曉星，最近因?yàn)橐患緢?bào)“火”了一把。李曉星管理的四只基金在一季度市場全面下跌的背景下，紛紛加倉，加倉幅度最高達(dá)6個百分點(diǎn)；與此同時(shí)，在基金一季報(bào)的“報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析”部分，他用了四千字的篇幅回應(yīng)了近期基金凈值下跌和市場熱點(diǎn)問題。
他在基金季報(bào)中寫道：“在投資的路上，荊棘總是多過鮮花，如履薄冰總是多過意氣風(fēng)發(fā)，但往好的地方想一想，每次市場波動都是互相加深了解的機(jī)會。投研路上每一天看起來都不重要，但實(shí)際上每一天又都很重要，投研上的點(diǎn)滴投入最終會體現(xiàn)在長期的凈值曲線當(dāng)中。”
面對震蕩市場，與投資者“交心”的基金經(jīng)理并不止李曉星一人。證券從業(yè)年限長達(dá)20多年的富國基金老將朱少醒，同樣在一季報(bào)中向投資者介紹了自己最新的思索。朱少醒寫道：“我們并不具備精確預(yù)測市場短期趨勢的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀公司上，等待公司自身創(chuàng)造價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個時(shí)點(diǎn)的周期性回歸?！?
當(dāng)然，這些公募基金的老將們，并不只是與投資者交流理念和情懷。他們同樣密切關(guān)注著市場的機(jī)會。例如擁有21年證券從業(yè)年限的中歐基金權(quán)益投決會主席、投資總監(jiān)、基金經(jīng)理周蔚文在季報(bào)中直指下一步三大機(jī)會：一是未來多年景氣度持續(xù)向好的新興行業(yè)，這些行業(yè)大部分估值偏貴，但會做好研究，在未來更合適的位置增持；二是目前趨勢良好的行業(yè)，這些行業(yè)會繼續(xù)持股待漲；三是市值與景氣度處于低位的行業(yè)，這些行業(yè)受疫情影響大，估值還處于低位，在一定時(shí)間內(nèi)投資的性價(jià)比更高。
新銳的眺望
那些在2020年以來公募基金浪潮中脫穎而出的行業(yè)“新秀”們，又在怎樣思考市場、思索投資？
2020年的行業(yè)“冠軍”基金經(jīng)理趙詣，在基金一季報(bào)中指出，展望下個季度，隨著機(jī)構(gòu)重倉的龍頭企業(yè)持續(xù)調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)也得到一定程度的釋放，疊加中小市值公司的上漲，估值的差距也得到收斂，后續(xù)更多的是選擇性價(jià)比匹配的好公司。目前從公布的一季報(bào)預(yù)告來看，新能源、軍工、科技、中游高端制造等領(lǐng)域的部分公司，仍然出現(xiàn)超預(yù)期的情況，這也是很長一段時(shí)間值得重點(diǎn)關(guān)注的方向。
2020年的“股基冠軍”匯豐晉信陸彬，在一季報(bào)中寫道：“我們年初認(rèn)為2021年是風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會并存的一年，風(fēng)險(xiǎn)主要是來自于估值，在全球疫情陸續(xù)得到控制的大背景下，流動性大概率會回歸常態(tài)化。過去幾年連續(xù)表現(xiàn)好的某些行業(yè)和風(fēng)格因子可能會接受考驗(yàn)。機(jī)會主要來自于基本面，順周期行業(yè)將受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，基本面和業(yè)績大概率亮點(diǎn)頻出。某些新興產(chǎn)業(yè)正在暴發(fā)初期，處于獨(dú)立的向上產(chǎn)業(yè)大周期中?！?
此外，不少新銳型基金經(jīng)理，在一季報(bào)中更愿意去談市場機(jī)會，甚至是相對較短的市場走勢。梳理這類基金經(jīng)理的背景發(fā)現(xiàn)，不少甚至是在2020年的行業(yè)浪潮中，接棒成為基金經(jīng)理并發(fā)行基金產(chǎn)品的。
“是否穿越完整牛熊，是市場考察一個基金經(jīng)理重要的角度。2020年以來行業(yè)從突飛猛進(jìn)，到遭遇挫折，更能考驗(yàn)基金經(jīng)理。不論是新兵還是老將，他們的專業(yè)思考，將會是推動行業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力之一。”華寶證券基金分析人士表示。