時(shí)至年中，面對(duì)復(fù)雜的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境，如何抽絲剝繭，尋找未來股票投資的核心趨勢(shì)呢？金鷹基金基金經(jīng)理韓廣哲認(rèn)為，還是要在大的發(fā)展趨勢(shì)中尋找答案。改革開放40年來，中國經(jīng)濟(jì)走過了外需與投資拉動(dòng)階段，出口、城鎮(zhèn)化、重化工業(yè)、人口紅利逐漸成了過去式，現(xiàn)在進(jìn)入了消費(fèi)驅(qū)動(dòng)時(shí)期，科技發(fā)展動(dòng)力與外部壓力同樣大?？梢哉f，科技與消費(fèi)升級(jí)是顯而易見的趨勢(shì)力量，未來的投資機(jī)會(huì)大概率也來自這兩個(gè)方向。

向內(nèi)部看，雖然2020年以來新冠肺炎疫情擾亂了一下中國發(fā)展節(jié)奏，綠色減碳、雙循環(huán)是主要關(guān)鍵詞，中長期依然看好科技與消費(fèi)升級(jí)相關(guān)的行業(yè)，新能源汽車、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、光伏、5G、高端白酒、醫(yī)療服務(wù)、免稅等行業(yè)，都因其較大的成長空間或較大確定性，而受到持續(xù)關(guān)注。

向外部看，需要關(guān)注全球新冠肺炎疫情控制情況以及歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，同時(shí)關(guān)注美版大規(guī)?；ù碳び?jì)劃，其獲批實(shí)施將推高大宗商品價(jià)格，而高位的通貨膨脹率，可能會(huì)促發(fā)主要國家央行貨幣政策取向。

綜合來看，金鷹基金認(rèn)為，后續(xù)市場預(yù)計(jì)A股仍將在更高中樞上有所表現(xiàn)，但短期向上空間或有限，短期市場情緒擾動(dòng)將加大波動(dòng)。將重點(diǎn)關(guān)注央媽政策變化和貨幣市場利率，追蹤國內(nèi)流動(dòng)性預(yù)期變化；5月我國和美國通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)仍較前期往上，屆時(shí)通脹擔(dān)憂可能升溫；6月16日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)釋放Taper信號(hào)仍存不確定，市場情緒會(huì)受其擾動(dòng)。屆時(shí)這些因素均可能對(duì)市場反彈形成壓制。此外，近期中美間貿(mào)易談判的順利進(jìn)展，或?qū)?duì)相關(guān)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好帶來改善。

行業(yè)配置上，近期在5月PPI沖高的催化下，順周期板塊將有超跌反彈的機(jī)會(huì)，但過后，市場風(fēng)格或?qū)⒊掷m(xù)轉(zhuǎn)向前期抱團(tuán)的賽道型品種；對(duì)于新能源、醫(yī)藥等前期抱團(tuán)的賽道型品種，應(yīng)重點(diǎn)圍繞性價(jià)比擇股。另外，關(guān)注能通過自身產(chǎn)品漲價(jià)、溢價(jià)能力較強(qiáng)、需求旺盛對(duì)抗成本壓力的部分中游制造業(yè)，尤其是行業(yè)龍頭，包括家電、汽車、機(jī)械等。銀行等高股息的“類債”資產(chǎn)，仍是中期看好的重要方向，券商有短期估值修復(fù)機(jī)會(huì)。