來源：上海證券報(bào) 作者：何漪
在A股震蕩調(diào)整之際，公募基金瞄準(zhǔn)了上市公司的定增機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有31家上市公司發(fā)布了定增發(fā)行結(jié)果公告，合計(jì)有19家公募基金參與了24家公司的定增。
組團(tuán)“撿便宜”
數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，今年以來發(fā)布定增發(fā)行結(jié)果公告的上市公司達(dá)到31家，其中不乏西部超導(dǎo)、報(bào)喜鳥（002154）、中航光電（002179）等知名公司。
公募基金向來是定增市場(chǎng)的重要參與者。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有19家公募基金參與了上市公司定增，獲配金額合計(jì)達(dá)到46.43億元。近期，用友網(wǎng)絡(luò)（600588）、浙江鼎力（603338）等公司的增發(fā)獲得了基金公司的“組團(tuán)”買入。
例如，用友網(wǎng)絡(luò)公告，公司非公開發(fā)行A股股票新增股份已于2022年1月26日辦理完畢登記托管手續(xù)，確定發(fā)行價(jià)格為31.95元/股，發(fā)行股數(shù)為1.66億股，募集資金總額為52.98億元。其中，萬家基金、易方達(dá)基金參與了用友網(wǎng)絡(luò)的定增發(fā)行，分別斥資近3億元、2.53億元獲配938.97萬股、791.86萬股，鎖定期均為6個(gè)月。
財(cái)通基金參與上市公司定增的熱情相當(dāng)高，今年以來參與了18家上市公司定增，斥資金額合計(jì)達(dá)15億元左右。比如，該公募參與新天綠能（600956）定增的數(shù)量為2804.11萬股，獲配金額達(dá)到3.82億元。
整體來看，公募基金在市場(chǎng)調(diào)整之際參與定增，取得了不錯(cuò)的浮盈。數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，公募參與定增的上市公司中，19家公司的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格較定增價(jià)實(shí)現(xiàn)了溢價(jià)，占比接近八成。其中，利通電子（603629）、金奧博（002917）、東土科技（300353）的溢價(jià)率分別達(dá)到33.16%、28.84%、23.92%；東南網(wǎng)架（002135）、用友網(wǎng)絡(luò)等公司的溢價(jià)率超過10%。
以利通電子為例，財(cái)通基金、諾德基金均參與了利通電子定增，發(fā)行價(jià)格為17.31元/股，獲配數(shù)量分別為303.87萬股、92.43萬股。以利通電子2月8日收盤價(jià)23.05元計(jì)算，財(cái)通基金、諾德基金的賬面浮盈分別達(dá)到1744.21萬元、503.55萬元。
精選好公司
在業(yè)內(nèi)人士看來，參與上市公司定增的重要優(yōu)勢(shì)，在于能夠以低于市價(jià)的價(jià)格買入上市公司股票。通常來說，上市公司定增價(jià)格是以定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的八折為底價(jià)，定增公司的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格往往高于定增價(jià)格，形成了一定的發(fā)行折價(jià)率，給投資帶來了較好的安全墊。
“定增投資大概率會(huì)實(shí)現(xiàn)較好的正收益，能夠提供較為明顯的超額收益。”華南一位基金經(jīng)理表示，不過，參與定增要精選優(yōu)質(zhì)公司，他會(huì)圍繞三大方面進(jìn)行篩選：一是公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，關(guān)注公司在行業(yè)內(nèi)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，常用指標(biāo)是資本回報(bào)率；二是公司的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性，需要關(guān)注企業(yè)多年的收入利潤(rùn)成長(zhǎng)性，尋找驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵因素，并考察業(yè)績(jī)的持續(xù)性；三是看公司基本面與定增方案的匹配度，公司基本面是否扎實(shí)，決定了未來是否有發(fā)展的基礎(chǔ)，上市公司執(zhí)行定增方案的能力以及定增募資投向也是考察的重點(diǎn)。
從市場(chǎng)走勢(shì)來看，博時(shí)基金認(rèn)為，A股情緒已消化至高性價(jià)比的交易區(qū)域，有望開啟超跌反彈行情。從反彈方向看，投資機(jī)會(huì)主要集中在高景氣賽道超跌反彈、機(jī)構(gòu)低倉(cāng)位下預(yù)期修復(fù)等方面。