新能源汽車板塊今天出現(xiàn)較大跌幅，我們認為這與近期原材料價格大幅上漲，市場對產(chǎn)業(yè)鏈盈利擔憂加深有關(guān)。

從今年1月中旬起，多家車企宣布對旗下車型提價，以應(yīng)對碳酸鋰等原材料價格上漲的壓力，但是目前電池級碳酸鋰價格達到50萬/噸，相比前述時點上漲了40%。此外俄烏沖突爆發(fā)，和新能源汽車生產(chǎn)相關(guān)的鋁、鎳等其他大宗品也都隨之上漲，成本壓力陡增，之前的提價已經(jīng)被原材料的上漲部分抵消，甚至大概率不能完全覆蓋。

除此以外，由于去年新能源汽車銷量爆發(fā)，新能源積分價格明顯回落，同時今年補貼退坡，營收端也受到了擠壓，生產(chǎn)電動車盈利將有明顯收縮。此前部分車企已經(jīng)宣布停止接單，但這種情況還屬于個例，未來是否會擴散蔓延仍需進一步觀察，不過市場對這種負反饋的預(yù)期已經(jīng)有所反應(yīng)。

后續(xù)我們會持續(xù)關(guān)注中上游的擴產(chǎn)進度以及價格的變動情況，3月的銷量、4月的季報都可以用來檢驗相關(guān)公司的承壓能力，其中應(yīng)對較好的公司將值得長期投資。