中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)，對沒有跨省經營的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

諾安基金認為，當前流動性處于合理充裕水平，此次降準有利于優(yōu)化金融機構資金結構，增加金融機構長期穩(wěn)定資金來源，增加對實體經濟的支持力度。此次降準釋放長期資金約5300億元，金融機構資金成本每年節(jié)約約65億元，促進降低社會融資成本。

從貨幣政策取向來看，依然堅持穩(wěn)字當頭，穩(wěn)中求進，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配，激發(fā)市場活力，支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)融資，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

近期國內疫情散發(fā)，疊加海外地緣沖突推升上游原材料成本，3月以來國內經濟承壓明顯，進入4月以來仍未見到邊際改善，在這種情況下穩(wěn)增長政策靠前發(fā)力成為必選項。此次降準釋放流動性將會支持銀行進一步增加信貸投放，穩(wěn)定經濟增長。當前市場對貨幣政策寬松預期較為充分，此次降準為落實國常會要求，預計對債券市場影響較為有限，后期核心關注政策利率是否會有調整。

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