中國網(wǎng)財經(jīng)5月20日訊(記者 張明江) 當你買行業(yè)主題基金時，你在想什么？希望買張彩票中大獎？一位業(yè)內(nèi)人士表示，行業(yè)主題基金因持股相對集中，在行情起來時確實能享受到凈值快速上漲，但主題基金在市場向下時也會經(jīng)歷凈值快速下跌，結(jié)構性行情中行業(yè)主題基金業(yè)績大起大落是常態(tài)，一般投資者往往很難接受。

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷過前四個月市場快速下滑后，近半個月來市場開始企穩(wěn)，但結(jié)構性行情中板塊分化明顯，基金業(yè)績收尾差距也快速拉大，近一個月來主動權益類基金收尾差距近40%，行業(yè)主題基金業(yè)績起伏尤其明顯。

主題基金業(yè)績分化嚴重

4月25日滬指跌破3000點，一波深跌后滬指開始了近兩周的3000點保衛(wèi)戰(zhàn)，并終于在5月中旬開始企穩(wěn)。但市場企穩(wěn)后板塊分化依然嚴重，前四個月經(jīng)過深跌的國防軍工、新能源和半導體等板塊漲幅較大，而周期板塊、農(nóng)林牧漁和醫(yī)藥板塊再度開始回調(diào)，行業(yè)主題基金業(yè)績也開始快速分化。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截止5月19日，雖然經(jīng)過一波深跌，但主動權益類基金近一個月凈值最大漲幅依然接近20%，與之相反，近一個月最大跌幅的基金已超19%，近一個月主動權益類基金收尾差距已近40%。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，融通穩(wěn)健添盈靈活配置混合A/C近一個月累計漲幅均已超16%，鑫元清潔能源混合發(fā)起式A/C、泰達宏利景氣智選18個月持有混合A/C、泰達宏利景氣智選18個月持有混合C等59只主動權益類基金近一個月漲幅也超10%，另有鵬華穩(wěn)健回報混合、中歐碳中和混合發(fā)起A、前海開源大海洋混合等524只主動權益類基金近一個月漲幅超5%。

此外，財通基金和前海開源基金旗下多只基金近一個月跌幅較大。截止5月19日，近一個月跌幅超15%的29只主動權益類基金中，財通基金旗下有11只，前海開源基金旗下有8只。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選A/C和前海開源周期優(yōu)選混合A/C因集中持有農(nóng)林牧漁板塊個股，近一個月受累于板塊行情跌幅均在17%以上，前海開源滬港深核心資源混合A/C和前海開源金銀珠寶混合A/C因集中持有有色金屬板塊個股近一個月累計跌幅也在13%以上。此外，前海開源大海洋混合、前海開源清潔能源混合A/C近一個月凈值累計上漲均在10%左右，兩只基金集中持有國防軍工板塊個股和新能源板塊個股。

另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，近一周高端制造及新能源主題基金整體漲幅最大，55只近一周漲幅超7%的主動權益類基金中絕大多數(shù)為相關主題基金；而醫(yī)藥主題基金近一周整體跌幅最大，近一周跌幅超4%的26只主動權益類基金中有21只為醫(yī)藥主題基金。

行業(yè)主題基金正成為普通基民不可承受之重

中國網(wǎng)財經(jīng)記者瀏覽了近一個月跌幅較大的財通科技創(chuàng)新混合A和前海開源滬港深農(nóng)業(yè)混合A的論壇，論壇內(nèi)基民對兩只基金業(yè)績及基金經(jīng)理“怨氣”極大，而近一個月漲幅較大的中歐碳中和混合發(fā)起A論壇則溢美之詞頗多，論壇內(nèi)各種言論隨著基金短期業(yè)績起伏導致的情緒變化極為頻繁。

但中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，在各大投資論壇主頁，鮮見混合型FOF和各種平衡型基金的帖子，瀏覽量及評論最多的基金多為行業(yè)主題基金，其中尤以白酒主題基金最常見，而普通基民對白酒主題基金尤為狂熱。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者詢問一位長期關注并曾經(jīng)持有白酒主題ETF的朋友：為何一直執(zhí)著于白酒主題基金？這位朋友只回答：我對茅臺有信心。記者又問：是否對白酒行業(yè)有深入了解或研究？這位朋友回答：也不了解，也就看看茅臺的業(yè)績報告。當問及持有白酒主題ETF時間是，這位朋友稱短則兩個月長的時候有一年，但都賺了點錢。

據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解，這位朋友雖然癡迷于行業(yè)主題基金，但其持有白酒主題基金的資產(chǎn)只占其全部投資資產(chǎn)的5%-10%，其絕大部分投資資產(chǎn)投向了相對較為穩(wěn)健的銀行理財產(chǎn)品。且這位朋友在2021年三季度時已全部清空了白酒主題ETF，近半年多來一直處于空倉狀態(tài)，完美躲過了今年年初的市場大跌，但這在眾多普通投資者中卻并不多見。

與之相反的是，眾多普通投資者承受著行業(yè)主題基金業(yè)績大起大落、割肉贖回之痛。

數(shù)據(jù)顯示，雖然部分新能源主題基金和國防軍工主題基金近一周業(yè)績大幅上漲，但絕大多數(shù)相關主題基金今年年初以來凈值累計跌幅依然在15%以上。數(shù)據(jù)顯示，截至5月19日，長城中國智造混合A、長城中國智造靈活配置混合C近一周凈值漲幅均超9%，是近一周漲幅最大的兩只主動權益類基金，但兩只基金年初以來累計跌幅分別為16.12%、16.28%，年內(nèi)跌幅依然較大。

另據(jù)今年一季報數(shù)據(jù)顯示，普通股票型基金一季度份額減少49.64億份，混合型基金一季度份額減少1057.55億份。此外，今年一季度新成立的普通股票型基金和混合型基金份額合計超1200億份，一季度贖回的中長期投資者或許并未承受虧損，但去年三、四季度入市的普通投資者在一季度承受了較大損失。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，從優(yōu)勢角度上講，主題基金長期業(yè)績優(yōu)秀，或因短期爆發(fā)力較強等優(yōu)勢。并且主題基金可以讓基金經(jīng)理集中精力對某一主題進行研究、投資，并能有效地、精準地駕馭該主題中的投資機會。與此同時，通過主題選擇基金可以直奔主題、大大減少挑選基金所花費的時間。

這位業(yè)內(nèi)人士表示，但從缺點上講，主題基金的投資并不像全行業(yè)基金和平衡型基金那樣具有靈活性，主題基金的投資標的過于集中，不利于分散風險，一旦市場風格切換或政策政策變化較大，投資者所承受的損失也將大大增加。此外，主題基金受限于投資標的，面對某一市場機遇時其變通能力也相對較差，會錯失一些市場良機。

總的來說，一旦挖掘到具有發(fā)展前景、值得長期投資的主題或行業(yè)，主題基金可以獲得不錯的超額收益。但主題基金屬于窄基范疇，很可能隨著基本面和炒作情緒等因素面臨集體上漲或集體下跌的局面。

一位基金經(jīng)理私下表示，對于普通投資者，對行業(yè)有深度研究，相信未來會有所表現(xiàn)，那就可以選擇行業(yè)主題基金或者行業(yè)指數(shù)基金。如果你不懂也不知道，那你最好在投資行業(yè)主題基金之前要深思熟慮。因為滬深300和中證500這兩個組合起碼會有市場的平均收益，你即便無腦定投，也差不到哪里。