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截至2022年7月19日，萬(wàn)得煤炭行業(yè)指數(shù)近一年漲幅60.27%，同期滬深300指數(shù)僅上漲3.25%。此外，多家煤炭上市公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，多數(shù)錄得業(yè)績(jī)大漲。華商主題精選混合基金基金經(jīng)理伍文友表示，煤炭行業(yè)基本面持續(xù)向好，景氣度依然值得期待；此外，未來(lái)1-2個(gè)季度，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的行業(yè)可能會(huì)存在比較好的投資機(jī)會(huì)。

華商基金伍文友，畢業(yè)于中國(guó)人民銀行研究部，擁有超6年證券投資經(jīng)歷，現(xiàn)管理華商主題精選混合基金。他專注將自上而下和自下而上的方法有機(jī)結(jié)合，選擇高景氣行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。投資框架主要以行業(yè)選擇為主，在看好的行業(yè)下精選個(gè)股，同時(shí)加上對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的研究，來(lái)輔助對(duì)行業(yè)和個(gè)股的研究和判斷；行業(yè)偏好方面，中長(zhǎng)期主線為高端制造和科技創(chuàng)新，長(zhǎng)期主線為消費(fèi)；個(gè)股選擇方面，他偏好有基本面支撐、安全邊際高、估值合理的長(zhǎng)線成長(zhǎng)股。

對(duì)于煤炭行業(yè)，華商基金伍文友認(rèn)為，行業(yè)景氣度依然值得期待。主要原因如下：第一，煤炭板塊業(yè)績(jī)依然處于較高增長(zhǎng)狀態(tài)。第二，煤炭行業(yè)部分公司目前現(xiàn)金較多，資產(chǎn)負(fù)債率較低，年度分紅率比較高，特別是行業(yè)內(nèi)龍頭公司的年度分紅比例遠(yuǎn)超預(yù)期。第三，從煤炭行業(yè)PB、PE及年度分紅率來(lái)看，估值仍然相對(duì)偏低。第四，全球能源供需結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期持續(xù)緊張，在此背景下，全球以油氣煤為主的資源品的景氣度和景氣度持續(xù)的時(shí)間大概率會(huì)超預(yù)期。第五，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)能源安全越來(lái)越受到重視，過(guò)去兩三年，新能源發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，相關(guān)的研究和投入都較多，但新能源需要煤電和儲(chǔ)能做配套，未來(lái)兩三年，國(guó)內(nèi)可能在煤電方面加碼加力來(lái)配套新能源發(fā)展。

對(duì)于其他行業(yè)機(jī)會(huì)，伍文友表示，未來(lái)1-2個(gè)季度，可以關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的進(jìn)度和力度，與穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)相關(guān)的行業(yè)可能會(huì)存在比較好的投資機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)說(shuō)明：文中基金觀點(diǎn)僅代表基金經(jīng)理投資理念，具體投資策略詳見(jiàn)基金法律文件。萬(wàn)得煤炭行業(yè)指數(shù)、滬深300指數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)得信息。截至2022.06.30，伍文友具有11.8年證券從業(yè)經(jīng)歷，其中：5.4年證券研究經(jīng)歷，6.4年證券投資經(jīng)歷；伍文友歷任基金：華商主題精選混合，2021.11.10至今。

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