來源：融通基金
2007年踏入金融行業(yè)開始，我陸續(xù)做了三份定投(工作體驗一份、養(yǎng)老定投兩份)。
(資料圖片)
時至今日，最開始做的那份定投，已十五年。
十五年來A股起起伏伏。那份定投見證過大盤6124點的“輝煌”、5178點的“曇花一現(xiàn)”，也在1664點苦苦堅守，還跟著大盤在3000點上下反復(fù)。
作為一個定投“老人”，三個詞讓我堅持下來：看得開、等得起、放得下。
看得開
長期堅持定投的人，大都有顆大心臟，要能“看得開”。
1、對收益率“看得開”
對定投收益有合理預(yù)期，不指望定投能快速致富。
以代表整個A股的萬得全A為例，從15年前的2007年11月3日開始定投。
截至2022年11月3日，萬得全A指數(shù)定投收益率為51.25%(統(tǒng)計區(qū)間萬得全A上漲26%)，定投年化收益率為2.8%。
如果以這個收益率計算，每月定投1000元，現(xiàn)在總投入18萬元，總市值約28萬元，離“富翁”有很大的距離。
不過定投有望跑贏同期通脹(統(tǒng)計區(qū)間同期CPI約為40%)，這也是很多長期定投者做定投的首要目標(biāo)。
數(shù)據(jù)來源：Wind.以上定投測算，均以每月定投1000元、以每月第一個交易日為定投日、當(dāng)日收盤價為成交價計算，不考慮手續(xù)費。定投收益率=[(sum(每期定投金額/每月月初收盤點位)*期末收盤點位)/(sum(每期定投金額*投資期數(shù)))]-1
以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務(wù)未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益。基金定投不一定盈利。
2、對進入時機“看得開”
當(dāng)前市場是低點還是高點，對長期定投者來說，并不重要。
如果現(xiàn)在不贖回或終止協(xié)議的話，不用太在意是否追高當(dāng)“接盤俠”或者是否抄到底。
以定投創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例。
從指數(shù)發(fā)布日、指數(shù)發(fā)布以來最高點、指數(shù)發(fā)布以來最低點開始定投。
從收益率角度看，截至2022年11月3日：
從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來最低點開始定投的年化收益率為3.06%，不擇時、從指數(shù)發(fā)布日就定投的年化收益率為4.09%。
也就是說，并不是從最低點開始定投，收益就最大。
而且從最高點開始定投的，目前已略有盈利，同期指數(shù)跌近40%。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)定投收益率、指數(shù)收益率
數(shù)據(jù)來源：Wind
以上定投測算，均以每月定投1000元、以每月第一個交易日為定投日、當(dāng)日收盤價為成交價計算，不考慮手續(xù)費。定投收益率=[(sum(每期定投金額/每月月初收盤點位)*期末收盤點位)/(sum(每期定投金額*投資期數(shù)))]-1
以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務(wù)未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益。基金定投不一定盈利。
為什么出現(xiàn)這種情況？
第一，定投是時段投資，而不是時點投資(單筆買入)。單次定投扣款對整體成本影響小。
最低點開始的定投，雖然“幸運”地碰上了“底”，但失去了前期積累便宜貨的機會，攤薄成本的效果減弱，而且其后期的上漲，反而拉高了整體成本。
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)發(fā)布以來走勢圖
20100531-20221103
數(shù)據(jù)來源：Wind
另外，如果把時間拉長看，現(xiàn)在的高點(低點)，未來還是高點(低點)么？
從長遠看，投資就是投國運，股市的長期表現(xiàn)和經(jīng)濟增長基本吻合。
如果你對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展有信心，用工資等固定收入(不影響日常生活為宜)，定投心儀的寬基指數(shù)，給予時間和耐心，說不定能收獲一份驚喜。
等得起
正是人類耐心的缺失，讓利息成為可能；而延遲滿足的心態(tài)，則讓投資成為可能。
——經(jīng)濟學(xué)家、投資大師歐文費雪
很多人都懂定投需要“守得云開見月明”，但為何容易中途“下車”？
研究發(fā)現(xiàn)，“即時享樂”會刺激大腦，產(chǎn)生相應(yīng)的多巴胺，讓你感覺很“爽”，“未來獎勵”卻很難做到。而且在面對誘惑時，等待獎勵的時間越長，對當(dāng)下的你來講，感知價值就越低，越容易放棄。
定投有望戰(zhàn)勝通脹、助力養(yǎng)老等財富目標(biāo)，但需要長期堅持、財富目標(biāo)又很“抽象”，對大腦獎勵系統(tǒng)的刺激就少之又少了。
所以，我們常常選擇放棄。
延遲滿足是定投“等得起”的重要“解藥”。對于一份成功的定投而言，往往需要“延遲滿足”、而不是即時滿足。
愿意犧牲一些吃喝玩樂的快感，為未來投資。
知道定投早期盈利意義不大，應(yīng)繼續(xù)堅持，把資金池做大，追求豐厚回報。
知道定投浮虧很正常，弱市更要堅持，靜待行情來臨。
知道定投和一次性投資區(qū)別，能夠抵制牛市誘惑，佛系定投。
知道控制自己“享受當(dāng)下”的沖動，希望以當(dāng)下的忍耐，換取將來更大的收益。
如何在定投中延遲滿足感？
定投的前中期，不看或者少看定投賬戶，該干嘛干嘛。
如果忍不住非要看，關(guān)注基金份額而不是資產(chǎn)，隨著定投不斷扣款，份額是不斷增加的，這些就是你“收集的籌碼”。
將定投作為實現(xiàn)“子女教育”、“養(yǎng)老補充”等中長期目標(biāo)的投資方式之一，減少短期關(guān)注。
放得下
一份15年的定投，經(jīng)歷了3000多個交易日的漲跌。如果心情隨著每日的漲跌波動，生活難免受影響。
長期堅持定投的人，大都是“莫得感情”的佛系基民，我們的“座右銘”是：
立志定投，如種樹然，埋首堅持。
勿作花想，勿作實想，靜待花開。
堅持定投的人明白，在投資、特別是定投上，天道不一定酬勤，甚至可能因為“勤奮”和頻繁交易，適得其反。
定投需要對定投目標(biāo)、定投年限、所投基金等有清晰的認(rèn)識和規(guī)劃，這個功夫是要花的，需要勤奮。
但選擇到合適的基金、制定了定投計劃后，剩下的就交給時間，定投并不需要你經(jīng)常操作。你可以把注意力從定投身上移開，投入到更需要的地方。
但萬一出現(xiàn)很壞的情況呢？
日本“失去的30年”很糟糕吧。如果不幸在這期間定投，會怎樣？
以定投日經(jīng)225指數(shù)為例。
假如從1989年12月29日，日經(jīng)225指數(shù)最高點38957.44點開始定投，截至2022年11月3日：
日經(jīng)225指數(shù)由38957.44點跌至27663.39點，指數(shù)下跌28%，同期定投收益率為+82.58%，定投年化收益率1.89%。
其中，這筆定投在2013年7月1日，日經(jīng)225指數(shù)13852點時回本，當(dāng)時日經(jīng)225指數(shù)已較最高點下跌64.4%。
自此之后，截至2022年11月3日，這筆定投一直處于盈利狀態(tài)。
日經(jīng)225指數(shù)收盤價和定投收益率
19891229-20221102
數(shù)據(jù)來源：Wind
以上定投測算，均以每月定投1000元、以每月第一個交易日為定投日、當(dāng)日收盤價為成交價計算，不考慮手續(xù)費。定投收益率=[(sum(每期定投金額/每月月初收盤點位)*期末收盤點位)/(sum(每期定投金額*投資期數(shù)))]-1
以上測算為采用足夠長期間內(nèi)的市場主流指數(shù)的歷史數(shù)據(jù)進行的測算。不作為定投業(yè)務(wù)未來收益的保證，市場行情及歷史業(yè)績也不代表未來收益?；鸲ㄍ恫灰欢ㄓ?。
這個定投收益率不算高(82.58%)，但大幅跑贏了日本同期通脹(日本同期CPI約14%)，至少“錢沒貶值”，完成了定投的首要目標(biāo)——戰(zhàn)勝通脹。
定投并非穩(wěn)賺不賠，但多給點時間和信心，可能離理財目標(biāo)更近。
定投“知進退而終富”。
在“進”的階段，需要用時間和耐心，靜待財富玫瑰綻放。
希望定投不負(fù)時光、不負(fù)堅持，在“退”的時候，能給自己一份滿意的答卷。
(文章來源：融通基金)