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經(jīng)歷漫長的15個月調(diào)整，近期在政策暖風(fēng)的催化下，醫(yī)藥板塊迎來強勢反彈。就該板塊投資前景，正在發(fā)行的中加醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式基金(A類：016756 / C類 ：016757)擬任基金經(jīng)理薛楊分析表示，復(fù)盤自2008年以來的近15年醫(yī)藥行情走勢，板塊多次走出分化行情，在2008、2012、2015、2019年四次觸底后，都在政策或大環(huán)境的邊際改善下，迎來了底部反轉(zhuǎn)與后續(xù)的顯著強勢期；當(dāng)前環(huán)境下，醫(yī)藥已經(jīng)處于低估值、低配置狀態(tài)，風(fēng)險釋放比較充分，且行業(yè)基本面本身較為強勁，隨著政策端不斷釋放積極信號，醫(yī)藥有望迎來新一輪強勢行情。
薛楊繼續(xù)表示，近年來，雖然中國經(jīng)濟整體承壓，但醫(yī)藥行業(yè)依然保持高于GDP的增長速度。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，醫(yī)藥制造業(yè)2015-2021年利潤年復(fù)合增長率高達20.9%。還有一個值得注意的數(shù)據(jù)，截至2021年，醫(yī)藥行業(yè)近五年來研發(fā)成本年復(fù)合增長率達到了23%，呈穩(wěn)步提升態(tài)勢(Wind)。研發(fā)成本投入不但是公司競爭力得以保持和持續(xù)發(fā)展的核心，也是未來收入利潤持續(xù)增長的重要保障。隨著人們對健康重視程度的不斷加深，對醫(yī)療健康服務(wù)品質(zhì)追求的持續(xù)提升，醫(yī)療細(xì)分賽道里的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望憑借產(chǎn)品、技術(shù)、商業(yè)模式上的創(chuàng)新，獲得可持續(xù)、高質(zhì)量ROE。這些具備顯著“創(chuàng)新”屬性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正是中加醫(yī)療創(chuàng)新基金重點關(guān)注的投資標(biāo)的。
據(jù)了解，中加醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式基金(A類：016756 / C類：016757)已于11月7日起正式發(fā)行。公告顯示，該基金投資于醫(yī)療創(chuàng)新主題范圍內(nèi)股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，涵蓋創(chuàng)新藥物、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)和創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)等多個領(lǐng)域；作為偏股混合型基金，其股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，港股通標(biāo)的股票投資比例不超基金股票資產(chǎn)的50%，投資范圍覆蓋滬港深三地，可更全面分享醫(yī)藥行業(yè)投資機會。
薛楊進一步介紹，中加醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式未來將重點布局創(chuàng)新藥物、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)和創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)四個領(lǐng)域。第一，創(chuàng)新藥物，是指在臨床應(yīng)用、分子結(jié)構(gòu)、組方配伍或生產(chǎn)工藝上具有創(chuàng)新屬性的藥品，包括小分子藥物、大分子生物藥、疫苗、血制品、中藥；第二，創(chuàng)新醫(yī)療器械，是指制造工藝、技術(shù)水平以及科技含量較高的醫(yī)療器械，包括CT、核磁、超聲、放療、內(nèi)窺鏡、機器人為代表的診斷和治療設(shè)備，以化學(xué)發(fā)光、分子檢測為代表的體外診斷儀器及試劑，以植入式器械、可穿戴設(shè)備為代表的耗材和小型器械，以及用于醫(yī)藥醫(yī)療領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究、藥品生產(chǎn)的上游設(shè)備和耗材；第三，創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)，是指新型診療技術(shù)、新型生產(chǎn)技術(shù)，包括細(xì)胞治療、免疫診斷、精準(zhǔn)醫(yī)療、高通量測序、合成生物學(xué)、工業(yè)微生物；第四，創(chuàng)新醫(yī)療服務(wù)，是指新型醫(yī)療服務(wù)模式，包括創(chuàng)新藥研發(fā)及生產(chǎn)服務(wù)、高端醫(yī)療服務(wù)、第三方實驗室、醫(yī)療信息化、移動醫(yī)療、醫(yī)藥電商。
“醫(yī)藥本質(zhì)上屬于弱周期行業(yè)，需求相對剛性，受經(jīng)濟周期波動影響較??；且長遠(yuǎn)來看，老齡化的到來、疾病譜系的變化以及醫(yī)療技術(shù)的進步，會帶來醫(yī)藥行業(yè)需求端的持續(xù)增長，醫(yī)藥生物板塊未來大概率還將孕育出更多牛股。從過往數(shù)據(jù)來看，據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2022年6月30日，A股自2000年以來誕生的十倍股中，醫(yī)藥生物板塊占40只，位列全市場第一?！毖钛a充表示。
資料顯示，中加醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式基金將實行雙基金經(jīng)理管理制，除薛楊先生外，另一位是李坤元女士。薛楊是中加醫(yī)藥投研“中堅力量”，本碩均就讀于北京大學(xué)醫(yī)藥相關(guān)專業(yè)，證券從業(yè)時間4年，碩士畢業(yè)后一直在資管機構(gòu)從事醫(yī)藥行業(yè)研究工作，對醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策、醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展等具有深刻的理解力和敏銳的洞察力，研究深入扎實。李坤元是從業(yè)16年的權(quán)益老將，現(xiàn)任中加基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人，擁有10年公募基金投資管理經(jīng)驗，深耕A、H市場多年，研究覆蓋過醫(yī)藥、電新、食品飲料、社服、零售等眾多行業(yè)，經(jīng)歷過多輪完整的牛熊及震蕩周期，投資風(fēng)格成熟，擅長從中觀產(chǎn)業(yè)出發(fā)構(gòu)建組合，在高景氣度賽道中自下而上精選優(yōu)質(zhì)個股。老將和新星強強聯(lián)合，優(yōu)勢互補，未來有望為持有人帶來更好的投資體驗。
作為銀行系基金，中加基金一直以固收投資見長，近幾年在夯實固收優(yōu)勢的同時，積極布局權(quán)益領(lǐng)域，成果已經(jīng)顯現(xiàn)。據(jù)海通證券數(shù)據(jù)，截至2022年9月30日，中加基金近1年權(quán)益基金絕對收益排名全市場第9位，整體呈現(xiàn)蓬勃向上態(tài)勢。
風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。