來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
此次證監(jiān)會(huì)發(fā)布的個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄中，共包含40家基金公司的129只基金。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展與壯大將加速居民財(cái)富入市，未來(lái)有望年均貢獻(xiàn)2400億元股市增量資金。
個(gè)人養(yǎng)老金制度穩(wěn)步推進(jìn)，繼各基金公司踴躍增設(shè)Y份額后，首批個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄已經(jīng)落地。
(資料圖)
截至11月18日，共有易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金等40家公募基金公司旗下129只基金進(jìn)入了首批個(gè)人養(yǎng)老基金名錄。
個(gè)人養(yǎng)老基金銷售機(jī)構(gòu)方面，則入選了中國(guó)工商銀行、中信銀行、招商銀行、北京銀行等16家銀行，華泰證券、中信證券、東方證券、長(zhǎng)江證券等14家證券公司，天天基金、盈米基金等7家獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展與壯大將加速居民財(cái)富入市，未來(lái)有望年均貢獻(xiàn)2400億元股市增量資金。養(yǎng)老金的壯大與權(quán)益資產(chǎn)的增配也將加速A股的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程，將進(jìn)一步推升股市定價(jià)合理化水平。
129只基金入圍
11月18日，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布了《個(gè)人養(yǎng)老基金名錄》和《個(gè)人養(yǎng)老基金銷售機(jī)構(gòu)名錄》，首批個(gè)人養(yǎng)老金基金落地。
《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》中指出，個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄由中國(guó)證監(jiān)會(huì)確定，每季度通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站、基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站、基金行業(yè)平臺(tái)等向社會(huì)發(fā)布。
個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品需滿足以下條件：最近4個(gè)季度末規(guī)模不低于5000萬(wàn)元或者上一季度末規(guī)模不低于2億元的養(yǎng)老目標(biāo)基金；投資風(fēng)格穩(wěn)定、投資策略清晰、運(yùn)作合規(guī)穩(wěn)健且適合個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)期投資的股票基金、混合基金、債券基金、基金中基金和中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金。
截至11月18日，共有40家公募基金公司旗下129只基金進(jìn)入了首批個(gè)人養(yǎng)老基金名錄。
其中，華夏基金旗下共有9只基金入圍首批個(gè)人養(yǎng)老基金名錄，產(chǎn)品數(shù)量居于首位。匯添富基金和南方基金各有8只基金入圍，易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金各有7只產(chǎn)品入圍，入圍產(chǎn)品數(shù)量居于前列。
從首批個(gè)人養(yǎng)老基金類型來(lái)看，129只基金中有50只基金是“養(yǎng)老目標(biāo)日期”基金，覆蓋的退休日期從2025年到2050年不等。其中，養(yǎng)老目標(biāo)日期為2040年和2035年基金分別為14只和12只，數(shù)量居于前列。
從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)水平來(lái)看，共有79只“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”基金。“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”基金名稱中帶有“穩(wěn)健”的基金超過(guò)七成，達(dá)58只。
此外，名稱中帶有“平衡”的“目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)”基金14只，帶“均衡”的4只，帶有“積極”和“保守”基金分別為2只、1只。
個(gè)人養(yǎng)老基金銷售機(jī)構(gòu)方面，則入選了中國(guó)工商銀行、中信銀行、招商銀行、北京銀行等16家銀行，華泰證券、中信證券、東方證券、長(zhǎng)江證券等14家證券公司，天天基金、盈米基金等7家獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)。
“首批個(gè)人養(yǎng)老金基金共129只，占比符合要求基金的90.2%，基本符合預(yù)期，頭部資管機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品數(shù)量及存量規(guī)模上占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，在銷售層面或具備一定優(yōu)勢(shì)。個(gè)人養(yǎng)老金正式啟動(dòng)有望進(jìn)一步強(qiáng)化大財(cái)富賽道的成長(zhǎng)邏輯，渠道端更加利好銀行和頭部渠道機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品端更加利好長(zhǎng)期投資能力優(yōu)秀的頭部資管機(jī)構(gòu)以及產(chǎn)品具有錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的頭部險(xiǎn)企?！遍_(kāi)源證券在研報(bào)中指出。
加速A股機(jī)構(gòu)化進(jìn)程
落腳資本市場(chǎng)，作為又一增量資金，個(gè)人養(yǎng)老金有望給A股市場(chǎng)引入長(zhǎng)期“活水”，加速A股機(jī)構(gòu)化進(jìn)程。
結(jié)合資金測(cè)算與海外經(jīng)驗(yàn)，國(guó)盛證券指出個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展與壯大將加速居民財(cái)富入市，未來(lái)有望年均貢獻(xiàn)2400億元股市增量資金。養(yǎng)老金的壯大與權(quán)益資產(chǎn)的增配也將加速A股的機(jī)構(gòu)化進(jìn)程，并提升長(zhǎng)久期資金結(jié)構(gòu)的比重。此外，參考美股經(jīng)驗(yàn)，機(jī)構(gòu)化水平及長(zhǎng)久期資金的壯大，也將進(jìn)一步推升股市定價(jià)合理化水平，A股定價(jià)體系有望加速重估，進(jìn)一步向盈利驅(qū)動(dòng)靠攏。
星圖金融研究院研究員雒佑對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金是從個(gè)人收入中抽取一部分作為個(gè)人未來(lái)養(yǎng)老金的儲(chǔ)備資產(chǎn)，雖然是統(tǒng)一抽取但是在投資方向上可以由個(gè)人來(lái)決定購(gòu)買(mǎi)不同風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品或儲(chǔ)蓄，那么就會(huì)給銀行、保險(xiǎn)、基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)輸入流動(dòng)性，這些金融機(jī)構(gòu)作為中介或者市場(chǎng)的直接參與者再將這部分流動(dòng)性輸送至資金需求方，比如房企、國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)等用作投資來(lái)獲取收益。所以個(gè)人養(yǎng)老金從性質(zhì)來(lái)講其實(shí)就是釋放的流動(dòng)性。
那么作為資本市場(chǎng)上的又一增量資金，雒佑認(rèn)為可以從兩方面來(lái)解讀其意義：一是對(duì)于個(gè)人而言，短期看個(gè)人養(yǎng)老金在上繳階段會(huì)形成稅收抵扣，減輕個(gè)人稅負(fù)，從中長(zhǎng)期來(lái)看可以為個(gè)人儲(chǔ)備未來(lái)養(yǎng)老資金，降低后顧之憂，而且投資方向完全定制化，滿足個(gè)人的投資需求，同樣可以增厚未來(lái)的儲(chǔ)備。二是對(duì)于市場(chǎng)而言，代管主體在獲取這部分資金后，可以依據(jù)委托人的需求靈活投資于不同的產(chǎn)品，鏈接的標(biāo)的包括企業(yè)、股票、保險(xiǎn)、商品等多種類型，相當(dāng)于為這些標(biāo)的提供持續(xù)穩(wěn)健的融資渠道，抬升信心預(yù)期。
（文章來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)）