來源：財(cái)聯(lián)社

【資料圖】

近期，債市出現(xiàn)回調(diào)，這一背景下，無論是債券型基金整體業(yè)績還是新發(fā)基金熱度均受到一定影響。不過，相較而言，權(quán)益類基金卻似乎已走出“低谷”。

本周，預(yù)計(jì)將有27只新基金發(fā)行，涉及嘉實(shí)基金、建信基金、中歐基金、匯添富基金、南方基金、國泰基金、富國基金等多家基金公司。

從基金投資類型來看，本周27只預(yù)計(jì)發(fā)行的新基金中，債券型基金有10只；混合型基金4只，其中偏債混合型基金和偏股混合型基金各為2只；股票型基金有8只以及5只FOF基金。整體而言，在這27只新發(fā)基金中，權(quán)益類基金(偏股混合型基金+股票型基金)已和債券類基金(偏債混合型基金+債券型基金)平分秋色。

本周27只新基首發(fā)

本周預(yù)計(jì)將有26只新基金發(fā)行，涉及嘉實(shí)基金、建信基金、中歐基金、匯添富基金、南方基金、國泰基金、富國基金等多家基金公司

從首發(fā)時(shí)間上看，本周一即11月21日為高峰期合計(jì)首發(fā)18只、周二2只、周三4只、周四1只、周五2只。

值得一提的是，本周27只預(yù)計(jì)發(fā)行的新基金中，債券型基金有10只；混合型基金4只，其中偏債混合型基金和偏股混合型基金各為2只；股票型基金有8只；以及5只FOF基金。

整體而言，在這27只新發(fā)基金中，權(quán)益類基金(偏股混合型基金+股票型基金)已和債券類基金(偏債混合型基金+債券型基金)平分秋色。

事實(shí)上，回顧2022年，在A股市場跌宕起伏的行情下，公募基金行業(yè)的管理規(guī)模依然穩(wěn)步向前，并且突破了27萬億元。不過僅從新發(fā)基金來看，數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，2022年前三季度新成立的基金規(guī)模約為1.12萬億元，回看過去兩年，2021年前三季度新成立的規(guī)模超過了2.3萬億元，2020年前三季度新成立規(guī)模也達(dá)到了2.29萬億元?？梢钥闯?，2022年新基金成立規(guī)模大幅下降，同比降幅甚至超過50%。

進(jìn)一步而言，爆款基金是發(fā)行市場最直觀的“風(fēng)向標(biāo)”。與前幾年順風(fēng)順?biāo)啾龋陜?nèi)爆款基金數(shù)量明顯下降，不難發(fā)現(xiàn)，公募基金發(fā)行正經(jīng)歷著一個(gè)明顯的痛苦期。但值得一提的是，與往年在12月后才開始著手不同，2022年底不少公募籌備新年“開門紅”的時(shí)間已提前到了11月。

有業(yè)內(nèi)人士表示，年底行情有所回暖，提前籌備“開門紅”也是為了能以時(shí)間換空間，讓新基金有充分的建倉期。該人士直言，過往兩三年市場行情好時(shí)，一般是在12月之后宣傳“開門紅”，并打出了“賀歲基”等字眼，且當(dāng)時(shí)一只爆款基金能在一兩天內(nèi)募集100億元。這類景象在今年很難看到了，所以只能留出充足時(shí)間，運(yùn)氣好的話有好的賽道行情配合，應(yīng)該也能募集到一些資金。

和上述情況相對應(yīng)，提前準(zhǔn)備“開門紅”的基金的確以賽道型產(chǎn)品居多。統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月16日，11月以來開閘發(fā)售的新基金就達(dá)到了75只，其中不乏擬由鄭澄然管理的廣發(fā)新能源精選、姚志鵬和李濤掛帥的嘉實(shí)積極配置一年持有，以及永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選、中加醫(yī)療創(chuàng)新(中加基金首只醫(yī)藥主題基金)、嘉實(shí)清潔能源、國泰君安科技創(chuàng)新精選三個(gè)月持有、寶盈半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)等熱門賽道產(chǎn)品。從11月17日起，另外還有40多只基金排上了發(fā)行檔期，其中有39只在11月之內(nèi)發(fā)售，包括嘉實(shí)低碳精選、永贏新興消費(fèi)智選、永贏消費(fèi)龍頭智選、中信建投科技主題6個(gè)月持有、民生加銀專精特新智選等產(chǎn)品。

“股債蹺蹺板”再發(fā)威

一方面，11月下旬伊始，債市“遇冷”導(dǎo)致過去一年來的強(qiáng)勢品種——債基發(fā)行受到限制，權(quán)益類基金募集順勢領(lǐng)先。

另一方面，由于養(yǎng)老金投資基金的利好新政落地，不少公司目光轉(zhuǎn)向新發(fā)“Y”份額，新FOF基金短期反而可能出現(xiàn)“未發(fā)先卷”的尷尬局面。

此外，雖然各種主題基金如雨后春筍不斷涌現(xiàn)，醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源等賽道股的崛起，也加劇了基金投資者追捧主題基金的熱情。但年內(nèi)市場震蕩加劇，權(quán)益基金業(yè)績分化愈演愈烈。

針對股債市場的強(qiáng)弱分化以及新發(fā)基金結(jié)構(gòu)方面再度可能出現(xiàn)的“洗牌”，基金公司又是如何看待的？

針對債市調(diào)整，富國基金首席策略分析師馬全勝表示，一是年初以來，在美聯(lián)儲加息和疫情擾動背景下，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象越演越烈，導(dǎo)致低風(fēng)險(xiǎn)資金大量涌入債券市場，配置需求的旺盛推動利率水平不斷下行，10年期國債收益率一度下行至2.6%的水平。第二，10月以來先是三季度GDP數(shù)據(jù)修復(fù)至3.9%，隨后民企融資“第二支箭”發(fā)力，優(yōu)化防疫“20條”出臺，人民幣匯率由貶轉(zhuǎn)穩(wěn)，市場對未來政策和基本面的預(yù)期不斷改善，導(dǎo)致短期債券市場收益率顯著上行。三是債券收益率上行，推動包括銀行理財(cái)在內(nèi)的固收產(chǎn)品凈值出現(xiàn)一定回撤，過往享受剛性兌付的投資者直面凈值虧損，導(dǎo)致出現(xiàn)一定的贖回壓力和市場負(fù)反饋。

但馬全勝也認(rèn)為，債券市場“固定收益”的特征，使得過往每一輪的回調(diào)都給未來預(yù)留了空間。目前無論從經(jīng)濟(jì)基本面、金融條件、還是市場預(yù)期來看，可能都不太支持進(jìn)一步顯著回調(diào)的空間。

“股債蹺蹺板”效應(yīng)再度發(fā)威，部分權(quán)益類基金經(jīng)理卻認(rèn)為A股市場的筑底可能已經(jīng)完成，市場已進(jìn)入行情修復(fù)階段。此外，隨著基金業(yè)績排位賽已經(jīng)進(jìn)入年末沖刺階段，不少基金經(jīng)理在四季度加大調(diào)倉力度。

多位基金經(jīng)理認(rèn)為，從板塊輪動角度來看，“高切低”和“熱切冷”似乎都在資金切換思路中有體現(xiàn)，今年前三季度表現(xiàn)比較弱的板塊在四季度有明顯向上收益。而隨著上市公司回購、定增等公告的陸續(xù)披露，許多知名基金經(jīng)理近期的調(diào)倉線路也隨之曝光。其中，來自醫(yī)藥、高端制造等多個(gè)行業(yè)的個(gè)股獲得了不少基金經(jīng)理的青睞。在不少機(jī)構(gòu)人士看來，A股估值水平已回落至歷史低位區(qū)間，疊加國內(nèi)市場“穩(wěn)增長”等一系列相關(guān)政策的支持，布局A股的性價(jià)比優(yōu)勢愈加明顯。