中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)6月22日訊(記者 張明江)歐美國家疫情持續(xù)，以美國為首的部分國家多輪“予困計(jì)劃”大撒現(xiàn)金，與此同時，美聯(lián)儲無休止的大規(guī)?！叭鲥X”，使得市場通脹預(yù)期愈演愈烈。
據(jù)新華社報(bào)道，美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會最新統(tǒng)計(jì)顯示，4月美國成屋銷售中間價同比大漲19.1%。其監(jiān)測的美國183個大都市中，99%的地區(qū)房價在今年一季度出現(xiàn)上漲，其中89%的地區(qū)房價出現(xiàn)兩位數(shù)躍升。此外，從今年5月以來，美國的物價開始飆升，從食物、二手車、汽油到木材，美國5月CPI同比上漲至5%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來的新高。5月份核心CPI上升3.8%，更是創(chuàng)出1992年以來新高。對比一年前的5月份，培根價格上漲19%，面包上漲7%，橙子上漲9%，咖啡和香蕉上漲2%，而汽油價格上漲56%。
按照以往經(jīng)驗(yàn)，通脹預(yù)期不斷上升，再加上加密貨幣行情受到打擊，市場避險(xiǎn)情緒必將助推黃金價格不斷高漲。然而隨著美聯(lián)儲議息會議決議出爐，黃金現(xiàn)貨的價格卻開始走低。數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了4月、5月上漲之后，6月以來貴金屬價格震蕩加劇。上周貴金屬價格大幅下跌，周中一度出現(xiàn)“閃崩”。
與此同時，市場對于抄底黃金與否分歧加大，雖然未出現(xiàn)“搶購黃金”熱潮，但商場貴金屬首飾店人流開始增多，此外，黃金ETF交易量也開始出現(xiàn)明顯波動。
據(jù)上交所數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF單日交易量一般都在10億元至13億元之間，而上周五黃金ETF單日交易額躥升至19.20億元，而黃金ETF市值也從一周前的121億元降至昨日的116億元。而截至昨日，黃金ETF凈值近一個月來平均跌幅均近5%，今年以來黃金ETF凈值平均跌幅已經(jīng)接近6%，似乎出現(xiàn)了一個比較好的買入時點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD （截至6月21日）
一位基金經(jīng)理對中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者說，黃金大概率還會被壓制一段時間，投資實(shí)物黃金和黃金ETF還須謹(jǐn)慎。對于其他大宗商品，這位基金經(jīng)理建議普通投資遠(yuǎn)離原油相關(guān)產(chǎn)品。
博時基金王祥認(rèn)為，上周國際黃金市場受美聯(lián)儲抬高通脹預(yù)期，與加快利率抬升預(yù)測的消息影響而大幅下挫，國內(nèi)金價雖受到人民幣走弱的影響而對沖部分跌勢，但境內(nèi)外金價均出現(xiàn)4%以上的跳水，錄得去年9月以來的最差單周表現(xiàn)。上周公布的美國5月PPI數(shù)據(jù)延續(xù)了此前CPI的過熱狀態(tài)，創(chuàng)下2010年以來的最高水平。打破前期市場均衡的主要原因來自于美聯(lián)儲的議息會議上傳出了偏向鷹派緊縮的預(yù)期信息。在之前的市場觀察中，我們已經(jīng)提示近期高企的通脹數(shù)據(jù)必須引起決策者的警惕和重視，期貨市場的貴金屬空頭也在逐步累積的過程中，這整體的推演來自于我們對于美聯(lián)儲應(yīng)向市場釋放逐步收緊購債規(guī)模的邏輯判斷。從歷史上看，2013年的債務(wù)規(guī)模收縮(taper)出現(xiàn)在利率抬升之前，是較為常規(guī)的收縮路徑，因此本次美聯(lián)儲利率點(diǎn)陣圖引起了較為明顯的市場遐想，暗示美聯(lián)儲整體收縮的節(jié)奏將較預(yù)期的更為提前。決議公布后，美國債券收益率曲線整體前移，5~10年期債券收益率平均上行了100個bps，而盡管CPI與PPI數(shù)據(jù)連續(xù)高企，由于中國對于大宗商品的炒作限制反而壓制了最新的通脹預(yù)期，因此實(shí)際利率跳出前期盤整區(qū)域而出現(xiàn)上行，這成為了壓垮貴金屬市場平衡的主要原因。
展望后市，王祥認(rèn)為，利率點(diǎn)陣圖的修正與收益率曲線的前移徹底啟動了市場對于美聯(lián)儲政策收縮的遐想，疊加商品炒作暫時降溫的預(yù)期，實(shí)際利率對黃金的壓制或在未來幾個月的時間框架里持續(xù)存在。而打破2013年慣性思維的差異點(diǎn)則在于全球新冠疫情的持續(xù)變化，以及美國經(jīng)濟(jì)修復(fù)對刺激補(bǔ)貼的依賴度較高，后續(xù)更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的觀察將使我們對于美聯(lián)儲的后續(xù)政策路徑獲得更為準(zhǔn)確的判斷。