來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)
繼游戲、教培行業(yè)后，白酒也遭政策“暴錘”。8月4日，科技部刊文披露，加拿大一項(xiàng)研究表明部分癌癥和飲酒有關(guān)。
文章稱，酒精是世界衛(wèi)生組織國(guó)際癌癥研究機(jī)構(gòu)(IARC)定義的1類致癌物，是全球癌癥的主要原因，并且隨著酒精消費(fèi)量的增加，癌癥數(shù)量將進(jìn)一步上升。
8月5日，新能源鋰電、半導(dǎo)體板塊繼續(xù)領(lǐng)漲滬深兩市。受上述消息影響，白酒股低開后沖高無(wú)力，尾盤再次回落。
截至最新收盤日，年內(nèi)18只白酒股中僅5只錄得正增長(zhǎng)，8只股跌逾20%。龍頭股貴州茅臺(tái)（600519.SH）、五糧液(000858)（000858.SZ）分別下跌14.16%、21.41%。
7月以來(lái)，市場(chǎng)擔(dān)憂白酒行業(yè)估值重演，板塊成為資金殺估值的首選標(biāo)的，個(gè)股平均跌超17%。水井坊（600779.SH）、貴州茅臺(tái)(600519)的半年度業(yè)績(jī)均出現(xiàn)了增速放緩的現(xiàn)象。
眼下，對(duì)于白酒股未來(lái)走勢(shì)的市場(chǎng)觀點(diǎn)存在分歧。唱多白酒的券商認(rèn)為，白酒的生意模式使其成為A股現(xiàn)金流、業(yè)績(jī)最為穩(wěn)定的板塊，估值回落凸顯性價(jià)比；唱空者指出，穩(wěn)定的白酒生意已不具備資本想象空間，也不符合未來(lái)高端制造業(yè)驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的邏輯。
科技部刊文前券商熱衷唱多白酒
截至8月5日，18只白酒股中僅有貴州茅臺(tái)和水井坊披露了2021年半年報(bào)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)并不穩(wěn)定。
貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)246.54億元，同比增長(zhǎng)9.08%，創(chuàng)下了5年來(lái)半年度業(yè)績(jī)同比增速的新低；水井坊二季度歸母凈利潤(rùn)虧損0.42億元。
自7月以來(lái)，白酒板塊就成為主力資金殺估值的“重災(zāi)區(qū)”，年初抱團(tuán)資金抽離板塊的動(dòng)作明顯。貴州茅臺(tái)和水井坊的半年報(bào)顯示，兩只股的二季度股權(quán)分散加劇。其中，張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌已于二季度末退出了貴州茅臺(tái)的前十大流通股股東。
盡管前期抱團(tuán)的共識(shí)瓦解，但悲觀的市場(chǎng)情緒并不足以讓券商看空白酒未來(lái)走勢(shì)。
在貴州茅臺(tái)出現(xiàn)半年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?，中信證券的研報(bào)依然給出“買入”評(píng)級(jí)，一年期目標(biāo)價(jià)高達(dá)3000元。
第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)研報(bào)發(fā)現(xiàn)，在上述科技部刊文癌癥和飲酒有關(guān)文章之前，中信建投西部證券、天風(fēng)證券、萬(wàn)聯(lián)證券、山西證券、國(guó)泰君安等機(jī)構(gòu)的研報(bào)均指出，高端白酒股調(diào)整后的估值已經(jīng)具備買入價(jià)值。
另一邊，北向資金持續(xù)甩賣龍頭股貴州茅臺(tái)。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月5日，北向資金凈賣出貴州茅臺(tái)2.83億元。近7個(gè)交易日，北向資金合計(jì)凈賣出貴州茅臺(tái)31.51億元，居凈賣出規(guī)模之首。
值得注意的是，瀘州老窖（000568.SZ）和五糧液獲得北向資金凈買入。這兩只股票近7個(gè)交易日分別被凈買入10.73億元、9.02億元。
已有白酒基金經(jīng)理“調(diào)頭”新能源
第一財(cái)經(jīng)記者注意到，部分前期管理白酒消費(fèi)類的公募基金經(jīng)理已經(jīng)開始“調(diào)轉(zhuǎn)船頭”，參與管理發(fā)行新能源類的新產(chǎn)品。
近日，總規(guī)模高達(dá)658.45億元的招商中證白酒基金經(jīng)理侯昊，對(duì)以白酒為代表的大消費(fèi)板塊給出了觀點(diǎn)。他認(rèn)為，當(dāng)前白酒行業(yè)基本面未發(fā)生大的變化，仍然處于良性狀態(tài)。而淡季需求較淡、疫情對(duì)行業(yè)影響、情緒端是白酒表現(xiàn)低迷的主要因素。
值得一提的是，招商中證白酒基金是截至6月30日全市場(chǎng)管理規(guī)模最大的被動(dòng)指數(shù)基金。
然而，侯昊一方面“安撫”著基金持有者的心態(tài)，另一邊則出任管理一只新能源指數(shù)基金的經(jīng)理。
在招商基金官網(wǎng)上，由侯昊與劉重杰擔(dān)任基金經(jīng)理的招商中證新能源汽車指數(shù)基金披露了招募說(shuō)明書、份額發(fā)售公告、基金合同等發(fā)行文件。根據(jù)份額發(fā)售公告，該基金將于下周起發(fā)行募集。
近半年以來(lái)，白酒指數(shù)基金大幅跑輸芯片及新能源指數(shù)基金。截至8月5日收盤，招商中證白酒指數(shù)基金近6個(gè)月累計(jì)下跌16%。
科技股方面，華夏上證科創(chuàng)板50ETF，近6個(gè)月收漲16.02%；華夏中證新能源汽車ETF大漲48.23%，半導(dǎo)體芯片ETF（159995）亦錄得44.43%的高漲幅。
眼下，新能源產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)走出一波主升浪行情，高估值之下，方才開始布局新能源板塊的產(chǎn)品能否獲得理想收益？板塊的高估值會(huì)對(duì)下階段的走勢(shì)形成什么影響？
在信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)基金孫浩看來(lái)，成長(zhǎng)板塊最核心的擔(dān)憂在于估值過高。他們還注意到，部分產(chǎn)業(yè)的高景氣度正在向上游環(huán)節(jié)擴(kuò)散，相關(guān)的周期性板塊也出現(xiàn)機(jī)會(huì)。
孫浩說(shuō)：“預(yù)計(jì)成長(zhǎng)風(fēng)格內(nèi)部也可能出現(xiàn)輪動(dòng)加快、分化加大的情形，特別是市場(chǎng)預(yù)期、資金追求方向都高度一致的背景下，一條主線的核心估值提升后，熱度可能會(huì)向周邊擴(kuò)散，帶動(dòng)包括周期性板塊在內(nèi)的其他相關(guān)標(biāo)的表現(xiàn)?！睂O浩表示，配置上可能需要綜合短、中、長(zhǎng)期多方面進(jìn)行評(píng)估?！?/p>