來源：中國基金報

世界黃金協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，10月全球黃金ETF總持倉下降25.5噸至3567噸，資產(chǎn)管理規(guī)模下降0.7%，創(chuàng)下年內(nèi)截至目前的最低水平。事實上，這也是8月以來全球黃金ETF連續(xù)第三個月呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。

從區(qū)域來看，在10月全球黃金ETF總持倉下降的25.5噸中，北美基金流出14.7噸，持倉共減少12噸。亞洲黃金ETF則呈現(xiàn)了與歐美相反的態(tài)勢，10月黃金ETF總持倉增加1.3噸。值得注意的是，中國主導(dǎo)了10月亞洲黃金ETF持倉凈流入，在連續(xù)五個月的凈流入之后，截至10月底，中國黃金ETF總持有量共計74噸，年初至今中國黃金ETF流入量已達12噸，資產(chǎn)管理規(guī)模按噸位計算為有史以來的最高水平。

金價方面，數(shù)據(jù)顯示，10月黃金價格上漲1.5%，收報1770美元/盎司。協(xié)會指出，此次金價的上漲伴隨著名義收益率的上升，而通脹預(yù)期的走高超過了名義利率的變動，從而導(dǎo)致了實際利率下降。進入11月，通脹仍是驅(qū)動金價的主要因素，在近期遠超預(yù)期的美國通脹公布之后，金價出現(xiàn)急速攀升。

在美國公布最新通脹數(shù)據(jù)從而引發(fā)金價急升之后，投資機構(gòu)紛紛發(fā)表了針對通脹于未來金價走勢的看法。高盛能源研究主管Damian Courvalin日前在接受彭博電視臺采訪時表示，在過去6個月里，由于增長勢頭良好，黃金并不屬于任何投資組合?，F(xiàn)在，由于存在持續(xù)通脹的風(fēng)險，投資組合中黃金的價值變得更有意義了。Courvalin稱，“長期收益率和實際利率對黃金影響最大。如果盈虧平衡擴大，對黃金有利。”Courvalin表示對黃金的基本預(yù)期是2000美元，未來應(yīng)該有上漲空間。

市場上也不乏看空黃金未來走勢的聲音。

摩根大通分析師Gregory C。 Shearer指出，通脹和能源價格飆升導(dǎo)致的金價上漲難以持續(xù)到明年底。

摩根大通認為，對滯脹的擔(dān)憂是錯誤的，并且仍然堅持全球經(jīng)濟增長將遠高于潛在增長率，通脹仍將放緩(盡管高于疫情前)的預(yù)測。

預(yù)計此外，隨著冬季過去，近期能源價格的大幅上漲和能源通脹上行風(fēng)險將有所減弱。摩根大通預(yù)計黃金價格將在2022年穩(wěn)步下跌，至2022年第四季度平均每盎司1520美元(2022年全年平均每盎司1610美元)。

（文章來源：中國基金報）