中國證券報記者了解到，在《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》發(fā)布后，第三方基金代銷機構(gòu)、基金“大V”以及基金公司已紛紛開始探索新模式。未持投顧牌照的代銷機構(gòu)或以投顧策略輸出的方式尋求與持牌機構(gòu)的合作；部分活躍在各平臺的“大V”已入職持牌券商、基金公司旗下投顧持牌子公司。

投顧新規(guī)顯效

2021年11月，廣東、上海、北京的基金公司和基金銷售機構(gòu)相繼收到了當?shù)刈C監(jiān)局下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》。《通知》出臺后，第三方基金銷售平臺紛紛下架了基金組合。如天天基金網(wǎng)的組合寶，其所有基金組合均已暫停一鍵申購，不過已跟投的客戶可以選擇贖回、調(diào)倉和跟調(diào)。同時，一些在平臺上從事基金組合業(yè)務(wù)基金“大V”也受到波及。

部分未持投顧牌照的基金第三方代銷機構(gòu)已經(jīng)著手全面轉(zhuǎn)型。一位基金代銷平臺人士對中國證券報記者表示：“我們平臺上的部分組合在2021年12月31日就已解散，基民手上的投資組合已解散為單只基金持倉。”

部分平臺暫時僅下架組合產(chǎn)品，沒有其他整改動作。某第三方代銷機構(gòu)人士表示，對于不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的基金銷售機構(gòu)整改期為2022年6月30日，所以目前其所在的平臺只是把原有的組合都下線，沒有其他整改動作。上述兩位人士均稱，目前組合未出現(xiàn)大幅贖回的情況。

未持牌機構(gòu)的轉(zhuǎn)型路徑也逐漸浮出水面。某資深第三方代銷人士李磊(化名)表示，目前來看，有投顧牌照的機構(gòu)以投顧策略輸出的方式與未持牌的代銷機構(gòu)合作是可行的，不過在基金投資組合的展示頁面須由持牌機構(gòu)制作。此前業(yè)內(nèi)人士普遍認為，《通知》會加速基金銷售機構(gòu)和擁有投顧牌照機構(gòu)的合作速度，未來這一合作趨勢將更為普遍。

“大V”積極轉(zhuǎn)型

除了第三方代銷機構(gòu)以外，此前從事基金組合業(yè)務(wù)的基金“大V”也積極轉(zhuǎn)型。李磊告訴中國證券報記者：“已有頭部‘大V’入職了證券公司，還有‘大V’入職了基金公司旗下具備投顧牌照的基金銷售子公司?！骎’入職后進入公司產(chǎn)品部，工作內(nèi)容主要圍繞產(chǎn)品和服務(wù)，與之前基本一樣。而公司對‘大V’也有業(yè)績和存量規(guī)模的考核。”

此外，記者還了解到，有“大V”將自己的組合及IP出讓給了具備投顧牌照的基金第三方代銷機構(gòu)，但“大V”自身未入職。還有一種情況是“大V”本身不入職，但由其助理入職或簽訂一份外包協(xié)議。

投顧牌照價值凸顯

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，《通知》出臺后，最大的改變在于此前“大V”或基金公司等提供的組合未來都將轉(zhuǎn)化為投顧產(chǎn)品。這一改變將涉及收費以及投顧自主調(diào)倉，與此前由基金公司或“大V”階段性告知投資者怎么調(diào)或一鍵跟投的模式不同，投資者買入的組合由投顧直接調(diào)倉，無需自己操作。

“投顧新規(guī)有利于投顧行業(yè)在合規(guī)的情況下發(fā)展得更長遠?！辟Y深基金人士表示。

此外，對基金投顧業(yè)務(wù)的進一步規(guī)范令投顧牌照價值凸顯，這讓一些尚未獲得投顧業(yè)務(wù)資格的公司更加渴求這一牌照。“如果沒有牌照就只能銷售單品或者有投顧牌照機構(gòu)的組合，這會讓銷量大幅下滑。”一位第三方銷售機構(gòu)人士表示，“我們希望盡快拿到投顧牌照?！?/p>

目前，基金投顧業(yè)務(wù)試點工作開展超兩年，已經(jīng)有59家機構(gòu)獲得基金投顧資格試點的備案函，包括24家公募基金、29家證券公司、3家銀行和3家第三方獨立銷售機構(gòu)。