來源：券商中國

今年以來，A股市場受多重因素影響呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，上證指數(shù)一度跌至3023.3點。權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)普遍不佳，截至3月30日，積極偏股型基金年內(nèi)平均下跌15.37%。“基金大跌”連登熱搜榜單，基民虧損嚴(yán)重。大幅震蕩的市場環(huán)境讓那些回撤表現(xiàn)優(yōu)異的“抗跌英雄”重回基民的視野。

天相投顧統(tǒng)計得出 2017-2021年每年最大回撤排名均位于同類排名前50%的積極偏股型基金名單，評選維度包括基金規(guī)模、收益—風(fēng)險情況、資產(chǎn)配置、持倉特征以及業(yè)績歸因五個方面剖析。讓我們來一睹為快！

16只長期抗跌基金有何特點？

天相本次篩選指標(biāo)將最大回撤作為重要參考依據(jù)， 統(tǒng)計出2017-2021年每年最大回撤排名均位于同類前50%的積極偏股型基金，并剔除規(guī)模在2億以下的基金后，得出16只最強“抗跌”基金。

它們分別是嘉實新消費、大成高新產(chǎn)業(yè)A、工銀農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、國富小盤、工銀新藍籌股票A、諾安低碳經(jīng)濟A、嘉實研究阿爾法、工銀美麗城鎮(zhèn)A、工銀新金融股票A、安信價值精選、諾安先進制造、民生優(yōu)選股票、前海股息率100、鵬華先進制造、圓信優(yōu)加生活、富國文體健康A(chǔ)，包含工銀瑞信基金(4只)、嘉實基金(2只)、諾安基金(2只)、大成基金(1只)、國海富蘭克林基金(1只)、安信基金(1 只)、民生加銀基金(1只)、前海開源基金(1只)、鵬華基金(1 只)、圓信永豐基金(1只)和富國基金(1只)，共11家基金公司的16只基金產(chǎn)品。

天相投顧研究發(fā)現(xiàn)，2018 年，上述基金規(guī)?？s水幅度小于市場基金；2019年2季度至2020年1季度，在市場基金規(guī)模整體上漲的情況下，名單基金規(guī)模出現(xiàn)下跌。這是因為在震蕩下跌的市場環(huán)境下，這些基金優(yōu)秀的回撤表現(xiàn)吸引了投資者進行申購；而在牛市中，上述基金的吸引力下降，投資者傾向于將資金向賺錢效應(yīng)更強的基金轉(zhuǎn)移。

此外，2017-2021年，絕大多數(shù)名單基金的股票倉位低于同類平均水平；在低迷的市場環(huán)境下，名單基金相對于市場基金有更為明顯的減倉行為，表現(xiàn)出更加出色的擇時能力。

看上述基金的持倉特征，主要重倉食品飲料、銀行和醫(yī)藥生物行業(yè)；相較于自上而下配置回撤較小的行業(yè)，主要通過自下而上優(yōu)選個股控制風(fēng)險；名單基金的持股集中度差異較大，綜合來看并沒有表現(xiàn)出一致的集中持股或分散持股的特征；在不同的市場環(huán)境下，名單基金更為主動地通過調(diào)整持股集中度分散風(fēng)險；整體呈現(xiàn)出大盤價值的風(fēng)格特征。

長期績優(yōu)基金有哪些？

是否“抗跌”是投資者選擇基金的重要維度，直接決定了基民的持有體驗。除此之外，基金業(yè)績的持續(xù)性也是投資者非常關(guān)注的問題，如果能夠發(fā)掘出業(yè)績表現(xiàn)較好且具有較強持續(xù)性的基金，那投資就是一件簡單且愉快的事情。投資者在挑選基金時，應(yīng)該從更長的時間角度看待基金業(yè)績，那些能夠長期、穩(wěn)定、可持續(xù)地創(chuàng)造超額收益的基金才能被認定為優(yōu)質(zhì)基金。

看晨星五年期基金業(yè)績排行榜中，截至2022年3月31日，大盤成長股票基金前十名分別為泰達宏利轉(zhuǎn)型機遇股票、工銀新金融股票A、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票、嘉實新能源新材料股票A、工銀美麗城鎮(zhèn)主題股票A、建信改革紅利股票、工銀物流產(chǎn)業(yè)股票A、工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A、嘉實環(huán)保低碳股票、工銀生態(tài)環(huán)境股票A，工銀瑞信占據(jù)半壁江山。

根據(jù)晨星公布的產(chǎn)品評級數(shù)據(jù)，截至3月底，工銀瑞信旗下共有13只基金獲得晨星五星評級(含三年期、五年期和十年期)，其中7只同時獲得三年期、五年期雙五星評級，20只產(chǎn)品業(yè)績居同類前十(含一年、三年、五年和十年區(qū)間排名)。

從產(chǎn)品具體類別來看，晨星的股票型基金中，工銀瑞信三年期五星基金4只，五年期五星基金3只，均為行業(yè)最多；主動權(quán)益類基金中，工銀瑞信三年期五星基金8只，五年期五星基金5只，也均為行業(yè)最多。

此外，工銀四季收益?zhèn)?、工銀純債債券2只基金入圍2022年度晨星(中國)年度基金提名，工銀瑞信成為唯一一家有兩只固收類產(chǎn)品上榜提名的基金公司，最終工銀四季收益?zhèn)瘮孬@晨星(中國)“年度普通債券型基金獎”，成為2022年度該類別唯一獲獎的基金產(chǎn)品。

據(jù)悉，晨星基金獎的評選方法包括定量篩選和定性評價。定量篩選考察以下幾個方面：基金當(dāng)年度以及長期業(yè)績、風(fēng)險、風(fēng)險調(diào)整后收益；基金經(jīng)理在2021年度是否變動等。定性評價考察基金經(jīng)理任職時間、基金公司管理團隊的穩(wěn)定性、投資組合與投資策略的一致性以及合規(guī)情況等。

截至2021年底，工銀瑞信基金的投研人員約180人，投資團隊平均從業(yè)經(jīng)驗超過13年。公司大部分投研人員以自主培養(yǎng)為主，外部引進為輔，在主動權(quán)益基金經(jīng)理團隊中，自主培養(yǎng)的比例超過90%，不少基金經(jīng)理都是從研究員成長為投研骨干。

據(jù)悉，投研人才梯隊建設(shè)方面，工銀瑞信基金突破常規(guī)，建立了一套獨特的“研究-投資”金字塔式人才培養(yǎng)路徑，從行業(yè)研究員到行業(yè)基金經(jīng)理、主題基金經(jīng)理、全市場基金經(jīng)理，打通研究到投資的快速通道。公司會通過業(yè)績歸因分析來識別優(yōu)秀的基金經(jīng)理和研究員，針對契合未來市場發(fā)展方向的主要行業(yè)，前瞻性地發(fā)行行業(yè)基金產(chǎn)品。在行業(yè)基金經(jīng)理能力拓展后，逐步培養(yǎng)為主題基金經(jīng)理、全市場基金經(jīng)理，以實現(xiàn)人才能力與公司業(yè)務(wù)的匹配。