來源：中國基金報

近期新冠疫情在多地發(fā)生，中藥板塊大幅走強，截至4月8日，中證中藥指數(shù)近20日漲幅超過11%。對于中藥板塊當前的投資價值，多位投資人士給予了肯定答復。若投資者想通過基金投資中藥板塊，也有一些小技巧。

借道兩只中藥主題基金

雖然醫(yī)藥主題基金眾多，但聚焦于中藥這一細分賽道的主題基金數(shù)量并不多。

數(shù)據(jù)顯示，目前全市場9000多只公募基金中，僅兩只中藥主題基金，分別為前海開源中藥A/C和匯添富中證中藥A/C.對于投資者而言，通過這兩只純度較高的主題基金投資中藥板塊是選擇之一。

具體來看，兩只基金各有特色。前海開源中藥研究精選是一只普通股票型基金，成立于2018年3月21日，基金經(jīng)理為范潔，截至去年末的規(guī)模為3.21億元；匯添富中證中藥是一只是被動指數(shù)型基金，成立于2016年12月29日，現(xiàn)由過蓓蓓管理。此外，匯添富中證中藥是LOF基金，既可以在場外申贖，也可以在場內(nèi)買賣。

數(shù)據(jù)顯示，前海開源中藥研究精選近1年、近3年的收益分別為25.62%、48.43%。2021年全年，前海開源中藥研究精選的凈值增長率為36.74%，跑出了明顯的超額收益率。而匯添富中證中藥近1年、近3年、近5年的收益分別為25.08%、29.52%、12.82%。

從最大回撤來看，截至2022年4月8日，前海開源中藥研究精選A近1年和近3年的最大回撤均為19.91%；匯添富中證中藥近1年和近3年的最大回撤分別為20.38%、24.86%。

從持倉來看，兩只基金的持倉具有高度的相似性。截至去年四季度末，兩只基金前十大重倉股中均包括云南白藥、片仔癀、同仁堂、白云山、東阿阿膠、以嶺藥業(yè)等6只中藥板塊個股。

作為一只跟蹤中證中藥指數(shù)的被動基金，匯添富中證中藥(LOF)的股票倉位9成以上，前海開源中藥研究精選的股票倉位則在80%左右。但前海開源中藥研究精選的持倉更為集中，前十大重倉股合計占基金凈值比達到78%以上。

關注重倉中藥股的基金

除了中藥主題基金之外，一些重倉中藥的權益基金也值得關注。投資者既可以查看披露的最新一期基金季報，篩選前十大重倉股來尋找相關基金。2021年四季報顯示，興業(yè)聚惠、興業(yè)聚源、金元順安醫(yī)療健康、興業(yè)聚興、萬家雙引擎、銀河康樂等主動權益基金前五大重倉股包含中藥個股。

同時，投資者還查看基金的半年報、年報。部分基金經(jīng)理的“隱形重倉股”(第11-第20大持倉個股)為中藥股，投資者可以通過使用這種方式來進行配置。

例如，去年下半年以來，隨著基民持續(xù)加倉，中歐醫(yī)療健康的規(guī)模明顯上升，中藥龍頭片仔癀也獲其大肆加倉。此外，中藥老字號同仁堂也獲葛蘭青睞，新晉成為中歐醫(yī)療健康的第20大持倉股票。不過要注意一點，中藥在其全部持倉市值中占比不太高。

諾德基金醫(yī)藥研究員朱明睿表示，不受政策壓制的賽道可能會有更大的機會，比如像西藥、仿制藥、高值耗材與IVD賽道，依舊受到政策的壓制。像中藥創(chuàng)新藥、中藥配方顆粒與生命科學上游、CXO等賽道在基本面上會有一定機會。在資金面上，相對而言CXO賽道有一些擁擠，公募的配置比例較高，而中藥創(chuàng)新藥與中藥配方顆粒賽道目前資金面上會有一定優(yōu)勢。