中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月25日訊(記者 張明江) 周末基本面諸多重利空來襲：人民幣匯率4天跌超2%，創(chuàng)新藥、消費(fèi)電子、工程機(jī)械、保險(xiǎn)等行業(yè)龍頭盈利下滑或虧損，新一輪疫情散發(fā)，美股上周五暴跌近千點(diǎn)，顯示目前經(jīng)濟(jì)基本面偏弱，疊加疫情壓制持續(xù)擾動，外圍貨幣收縮壓力較大，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，因此周一市場低開低走，情緒低迷。
今日(2022年4月25日)A股市場大幅調(diào)整，三大指數(shù)大幅低開后震蕩走低，午后兩市重挫，上證指數(shù)盤中跌破3000點(diǎn)關(guān)口，刷新2020年7月以來新低后繼續(xù)下行，北向資金持續(xù)流出，板塊個(gè)股全線大跌。截至收盤，上證指數(shù)下跌5.13%收2928.51點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.56%收2169.00點(diǎn)，深證成指下跌6.08%收10379.28點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上，各行業(yè)普跌，有色、軍工、傳媒、電子、新能源等成長板塊領(lǐng)跌。
公募基金認(rèn)為當(dāng)前A股運(yùn)行環(huán)境較為復(fù)雜，短期不確定性因素持續(xù)擾動。對于今日市場大跌原因，公募基金認(rèn)為，一是國內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致成長盈利預(yù)期出現(xiàn)下修，消費(fèi)以及穩(wěn)增長相關(guān)板塊也出現(xiàn)補(bǔ)跌。二是中美貨幣政策方向相反，導(dǎo)致中美利差收窄，資金涌入美元避險(xiǎn)，歐洲、日本、美國等全球股市均大幅下跌，人民幣定價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，因此大盤短期仍受到壓制，在當(dāng)前區(qū)間保持弱勢震蕩。
公募基金認(rèn)為，短期指數(shù)仍將震蕩整固，但市場未來下跌空間相對有限，未來會逐步好轉(zhuǎn)。
對于目前市場情緒，泰達(dá)宏利基金表示，市場預(yù)期的改變一旦形成就不會輕易扭轉(zhuǎn)，而且會帶有自我強(qiáng)化的作用。3000點(diǎn)失守，市場充斥了各種悲觀消息，真假混淆。建議投資者不要被短期的悲觀情緒所遮蔽，畢竟當(dāng)下點(diǎn)位進(jìn)一步下探的空間十分有限，聰明的投資者往往在失落之余已經(jīng)開始布局左側(cè)機(jī)會。
對于后市走向，永盈基金認(rèn)為，短期指數(shù)震蕩整固，等待積極因素出現(xiàn)。在政策應(yīng)對上，降準(zhǔn)落地后，除證監(jiān)會呵護(hù)資本市場的表態(tài)外，政策工具箱或難以應(yīng)對因防疫而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)壓力，未來預(yù)計(jì)需要更多有效政策落地。在這些影響市場的核心矛盾解決前，市場或仍維持底部震蕩格局。中期而言，在二季度后，等待海外風(fēng)險(xiǎn)充分釋放以及國內(nèi)政策逐漸落地形成經(jīng)濟(jì)支撐的合力后，市場或?qū)⒅鼗厣闲型ǖ馈?/p>
浦銀安盛基金表示，A股市場當(dāng)前仍然在磨底中等待，當(dāng)疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)、工廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)等信號出現(xiàn)，短期將會迎來企穩(wěn)反彈；海外則需要觀察美聯(lián)儲貨幣政策節(jié)奏，以及全球金融市場對此如何演繹。
星石投資認(rèn)為，從中期的角度看，目前可能是宏觀環(huán)境和市場情緒最差的階段。一方面，北京疫情尚未形成大規(guī)模擴(kuò)散，目前處于積極防控階段，對經(jīng)濟(jì)中期影響不大，目前市場更多的是放大了利空因素。隨著北京疫情局勢的明朗化和上海新增感染者出現(xiàn)明顯下滑，前期蓄力的穩(wěn)增長政策迅速落地，市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂將得到有效緩解。另一方面，雖然市場底通常是后驗(yàn)的，但目前估值水平已經(jīng)達(dá)到歷史大底附近，此階段具有較好的中長期性價(jià)比。
創(chuàng)金合信基金認(rèn)為，從盈利和流動性兩個(gè)方面來看，一季報(bào)A股盈利整體承壓，高景氣賽道也出現(xiàn)了業(yè)績低于預(yù)期的情況，中下游行業(yè)在一季報(bào)后調(diào)低全年盈利預(yù)期的可能性在上升。成本高企和疫情擾動成為盈利的壓制因素。而流動性方面，如我們此前分析，貨幣政策面臨制約，超額寬松難以指望，同時(shí)存量資金還面臨絕對收益和兩融資金離場以及股票質(zhì)押平倉的流出壓力，這意味著市場短期仍承壓。
華夏基金認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅殺跌后，A股內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了較為充分的釋放，悲觀預(yù)期也很大程度上在股價(jià)中得以體現(xiàn)。受多重因素壓制，指數(shù)雖然短期難以反轉(zhuǎn)，但當(dāng)前時(shí)點(diǎn)已經(jīng)不宜過度悲觀，市場政策底已經(jīng)非常明確，但過渡到市場底的確認(rèn)需要時(shí)間。
招商基金認(rèn)為，短期市場仍然會面臨一定壓力，但隨著A股市場今年以來深度調(diào)整，中長期配置機(jī)會也將逐步顯現(xiàn)。我們認(rèn)為，A股市場投資風(fēng)格一定階段內(nèi)或?qū)⒅攸c(diǎn)關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)特征的板塊。關(guān)于低風(fēng)險(xiǎn)特征，需注意低估值不等于低風(fēng)險(xiǎn)，高景氣也不等于低風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)階段業(yè)績增長的確定性勝于業(yè)績增長本身。
在剛剛公布完畢的基金一季報(bào)中，基金經(jīng)理一致認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、科技崛起的方向是非常明確的，短期市場波動對于A股市場的長期價(jià)值影響有限。
對于后市主要配置方向，海富通基金認(rèn)為，從中長期的角度來看，目前市場的估值已接近2018年底的水平，估值回歸蘊(yùn)含投資機(jī)遇，面對市場的波動，我們應(yīng)立足長期、冷靜應(yīng)對?，F(xiàn)階段，市場處于磨底期，中長期視角下市場的機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。投資策略上，短期可關(guān)注低估值、高股息以及困境反轉(zhuǎn)相關(guān)板塊。
浦銀安盛基金認(rèn)為，未來基建、地產(chǎn)、消費(fèi)等穩(wěn)增長主線有望隨著疫情影響減弱而同步復(fù)蘇。而景氣賽道中，光伏板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，組件子板塊具備相對優(yōu)勢。當(dāng)前A股估值處于市場底部區(qū)間，中長期投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。
招商基金認(rèn)為，A股市場重點(diǎn)關(guān)注并布局與穩(wěn)增長相關(guān)的周期和消費(fèi)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長對傳統(tǒng)部門的依賴在上升，意味著隨著政策的推進(jìn)，跟穩(wěn)增長相關(guān)的板塊風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期會逐步的收斂，相關(guān)龍頭品種會獲得更多的份額和盈利彈性。同時(shí)，價(jià)值風(fēng)格板塊內(nèi)部也會輪動，現(xiàn)階段看好低估值、有業(yè)績且業(yè)績增長確定以及有邊際變化的板塊和個(gè)股。
中融基金認(rèn)為，長期看，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、科技崛起的方向是非常明確的，當(dāng)前的下跌只是偉大歷史進(jìn)程中的小插曲。從估值看，目前新能源、新能源汽車、汽車、機(jī)械、軍工、醫(yī)藥、食品飲料等諸多行業(yè)估值已經(jīng)回到較低水平，有的甚至回到2018年底的水平，具備投資價(jià)值。因此，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，無需過度悲觀。
泰達(dá)宏利基金表示，仍看好兩條主線：一是“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”相關(guān)。4月12日財(cái)政部透露3.65萬億用于基建的專項(xiàng)債已經(jīng)全部落地，考慮到資金變?yōu)閷?shí)物投資往往需要3-6個(gè)月時(shí)間，二三季度基建投資大概率超預(yù)期。況且一旦部分二線城市房產(chǎn)限購放開，未來房地產(chǎn)市場也可能迎來拐點(diǎn)。二是疫情修復(fù)相關(guān)賽道。主要涉及消費(fèi)、社會服務(wù)、交通物流以及前期暫時(shí)停產(chǎn)企業(yè)的復(fù)工復(fù)產(chǎn)。