近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）發(fā)布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》（以下簡稱《指引》），對薪酬結構、薪酬支付、績效考核、薪酬內(nèi)控管理等方面提出了具體要求。

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這是公募基金行業(yè)一次重磅的政策建設，進一步推動了行業(yè)持續(xù)高質量發(fā)展，是對《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》和《關于加快推進公募基金行業(yè)高質量發(fā)展的意見》的有效落實。

績效考核與薪酬管理

需遵循四大基本原則

《指引》明確提出，基金管理公司績效考核與薪酬管理應當遵循四大基本原則：一是以基金份額持有人利益優(yōu)先和公司長期可持續(xù)發(fā)展為導向。二是既能有效激勵從業(yè)人員，建立高質量人才隊伍，又有利于防范風險和提高合規(guī)水平。三是平衡員工、經(jīng)理層、股東及其他利益相關者的利益，有利于公司履行社會責任、提升服務實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略能力。四是符合我國國情、政策導向和基金業(yè)發(fā)展實際。

“通過對基金管理人核心員工的激勵政策調(diào)整，強化了基金從業(yè)人員與基金份額持有人利益綁定機制?！泵裆C券分析師呂偉表示，“《指引》是政策層面又一次對于公募基金發(fā)展的助力，結合今年以來持續(xù)的資本市場改革，我們認為，以財富管理賽道為方向的公司均有望深度受益?！?/p>

國泰君安證券分析師劉欣琦表示，“《指引》對當前我國公募基金行業(yè)存在的看重短期業(yè)績和為了迎合客戶需求而大量創(chuàng)設短期收益率較高產(chǎn)品等問題提供了改進方案?！吨敢返某雠_能夠很大程度上規(guī)范公募基金行為，扭轉行業(yè)粗放式發(fā)展，構建良好的行業(yè)生態(tài)，引導基金公司構建長效激勵和約束機制。”

值得注意的是，此次《指引》不直接干預基金管理公司的薪酬水平，但要求基金管理公司合理確定和適時調(diào)整不同崗位的基本薪酬標準和薪酬結構。《指引》自發(fā)布之日起施行，基金公司應在2022年12月20日前對現(xiàn)有績效考核和薪酬管理工作進行調(diào)整和完善。

三大突破性機制凸顯

與持有人長期利益綁定

此次《指引》聚焦三大突破性機制，進一步促進行業(yè)長期健康發(fā)展，保護持有人長期利益。

一是建立了薪酬遞延支付機制?！吨敢访鞔_，薪酬遞延支付期限不少于3年，遞延支付速度應當不快于等分比例。適用人員包括董事長、高級管理人員、主要業(yè)務部門負責人、分支機構負責人和核心業(yè)務人員等，高管、基金經(jīng)理等關鍵崗位人員遞延支付的金額原則上不少于40%。

開源證券非銀金融分析師高超表示，“這符合國內(nèi)基金公司原有制度和海外資管公司慣例。公募基金在渠道、品牌和投研支持方面具有較強優(yōu)勢，平臺效應較強，對優(yōu)秀管理人有較強吸引力，建立薪酬遞延支付機制有利于員工與公司和持有人長期利益綁定，提升公募產(chǎn)品公信力?！?/p>

二是明確了市場一直最為關注的自購細則。《指引》首次明確，高管、主要業(yè)務部門負責人應以不少于當年績效薪酬的20%比例用于自購，其中權益類占比不得低于50%，公司無權益類基金等情形除外?；鸾?jīng)理以不少于當年績效薪酬的30%比例用于自購，并且應當優(yōu)先購買本人管理的公募基金。

“細化自購規(guī)則同樣是利于核心員工與公司和持有人長期利益綁定，另外，市場也在關心基金公司和基金經(jīng)理自購資金贖回等信息披露的建設?！币晃槐本┑貐^(qū)的基金從業(yè)人士對《證券日報》記者表示。

三是建立長期績效考核和激勵機制?！吨敢穱栏窠苟唐诳己撕瓦^度激勵，經(jīng)濟效益與投資業(yè)績考核周期拉長至三年。同時鼓勵基金管理公司采用股權、期權、限制性股權、分紅權等與公司長期發(fā)展、持有人長期利益相綁定的多樣化激勵約束措施，建立長效激勵約束機制。

“頭部基金公司平臺效應更強，優(yōu)勢有望凸顯，同時市場化靈活程度較高的公司在采用股權、分紅權等中長期激勵舉措方面或有更強優(yōu)勢。”高超表示。

【資料圖】

北京地區(qū)一位公募基金經(jīng)理對《證券日報》記者表示，“發(fā)揮薪酬在基金管理公司治理和風險管控中的導向作用，能夠進一步引導基金公司更加重視長期業(yè)績，推動財富管理行業(yè)長期發(fā)展。”

為保護持有人長期利益，《指引》進一步強化了包括追索與扣回的嚴格問責機制?！吨敢访鞔_，基金管理公司應當建立嚴格的問責機制增強薪酬管理的約束力，包括但不限于薪酬止付、追索與扣回等，明確相關人員未能勤勉盡責，對公司發(fā)生違法違規(guī)行為或經(jīng)營風險負有責任的，公司按照制度的相關規(guī)定追究內(nèi)部經(jīng)濟責任，可以停止支付有關責任人員薪酬未支付部分，并要求其退還相關行為發(fā)生當年相關獎金，或者停止對其實施長效激勵等。問責機制應當同樣適用于離職人員。

對于此次《指引》，中基協(xié)明確表示，鼓勵基金管理公司立足行業(yè)及公司長遠健康發(fā)展，加強資本積累，在強化投資者教育、風險應對、信息科技與慈善捐贈等投入的前提下，統(tǒng)籌考慮人力成本與股東利潤分配。