來源：中國基金報(bào)

2021年9月3日，北交所宣布設(shè)立。經(jīng)過一年的發(fā)展，北交所上市公司數(shù)量突破百家，總市值近2000億元，成為培育專精特新“小巨人”企業(yè)的搖籃。

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過去一年，公募基金積極參與北交所投資，截至今年二季度末，公募基金重倉持有北交所公司市值超過36億元，環(huán)比增長160%。

與此同時(shí)，公募不斷推出主題產(chǎn)品布局北交所，今年7月，第二批北交所基金獲批，相關(guān)基金數(shù)量增至10只。

北交所宣布設(shè)立一周年之際，中國基金報(bào)采訪了北京、上海、深圳等地的多位業(yè)內(nèi)人士，他們表示，北交所生態(tài)日益改善。未來，基金公司將繼續(xù)積極踐行作為市場(chǎng)專業(yè)投資力量和普惠金融載體的責(zé)任和使命，助力北交所平穩(wěn)健康發(fā)展。

公募全方位參與北交所股票投資

作為市場(chǎng)上的主要機(jī)構(gòu)投資者，過去一年，公募基金積極參與北交所建設(shè)。早在去年10月18日北交所開市前夕，易方達(dá)、華夏、廣發(fā)、富國、匯添富、南方、嘉實(shí)、萬家等8家基金公司就上報(bào)了北交所基金，并在北交所開市后的第五個(gè)交易日啟動(dòng)發(fā)行。今年7月，第二批3只北交所專題基金獲批，其中，中信建投、景順長城基金旗下產(chǎn)品已于近期成立，北交所主題基金擴(kuò)容至10只。

除了主題基金，很多存量產(chǎn)品也紛紛將北交所標(biāo)的納入投資范圍。從去年11月開始，公告可投資北交所上市股票的基金公司已超過20家。

為了更好地把握北交所投資機(jī)會(huì)，基金公司也在擴(kuò)充北交所的研究隊(duì)伍，全面覆蓋北交所上市標(biāo)的企業(yè)。

據(jù)嘉實(shí)基金成長風(fēng)格投資戰(zhàn)隊(duì)基金經(jīng)理李濤介紹，嘉實(shí)基金有專門的研究團(tuán)隊(duì)，專注專精特新領(lǐng)域研究。

萬家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇告訴記者，公司將北交所上市公司納入權(quán)益投資研究體系，確保對(duì)北交所重點(diǎn)公司及時(shí)跟蹤研究。

博時(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理齊寧介紹，博時(shí)已針對(duì)北交所設(shè)立了相應(yīng)的投研小組和工作機(jī)制，打造重點(diǎn)股票池和跟蹤體系，關(guān)注基本面變化和潛力標(biāo)的，及時(shí)為北交所投資提供方向。

機(jī)構(gòu)投資者積極性不斷提升

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月28日，北交所上市公司數(shù)量為106家，總市值1896.65億元；北交所投資者數(shù)量超過510萬。

同時(shí)，公募基金持倉北交所股票的市值也在不斷增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從公募基金前十大重倉股看，截至二季度末，共持有27只北交所股票，持倉總市值36.28億元，環(huán)比增長160%。其中，公募基金對(duì)貝特瑞的持倉市值最高，超過19億元；吉林碳谷、連城數(shù)控、長虹能源、穎泰生物等4只股票的持倉市值也都超過1億元。

按照基金公司統(tǒng)計(jì)，廣發(fā)、嘉實(shí)、南方當(dāng)前投資北交所的力度最大，二季度持倉市值分別達(dá)到8.1億元、8.02億元和2.89億元。廣發(fā)多因子是投資北交所最多的基金產(chǎn)品，二季度持有北交所股票市值超過5億元。

多位基金公司人士告訴記者，公募等機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于投資北交所的態(tài)度漸趨積極。

“精選層的流動(dòng)性已經(jīng)處于逐步改善通道，可選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的也日益增多，提升了板塊的吸引力?！饼R寧表示，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)精選層的投資積極性在不斷提升。

“機(jī)構(gòu)投資者普遍具有長期投資理念，也具備發(fā)現(xiàn)中小型創(chuàng)新企業(yè)投資價(jià)值的能力。未來，隨著更多優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入市場(chǎng)、混合做市等改善流動(dòng)性的制度推出，北交所將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，相信會(huì)有更多機(jī)構(gòu)產(chǎn)品出現(xiàn)?！崩顫渤窒嗨朴^點(diǎn)。

南方北交所精選基金經(jīng)理雷嘉源分析，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)投資精選層平移后的北交所市場(chǎng)持積極態(tài)度主要源于三方面因素：相對(duì)合理的估值為投資者盈利提供了基礎(chǔ)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)的不斷聚集打開了投資空間、相關(guān)改革措施有較大的探索空間，為參與其中的投資人和企業(yè)提供了更加靈活的發(fā)展進(jìn)步余地。

精選細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)

多位基金公司投研人士也分享了北交所的研究心得。

雷嘉源談到，特別關(guān)注北交所獨(dú)有的細(xì)分行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，通過企業(yè)財(cái)務(wù)分析、上下游和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手訪談、客戶交流等方法，精選優(yōu)質(zhì)上市公司。

齊寧坦言，選擇精選層股票，應(yīng)該聚焦長期空間廣闊的行業(yè)龍頭，重點(diǎn)分布在新能源等領(lǐng)域。根據(jù)主板一些成長賽道的公司估值水平，在精選層中選擇質(zhì)地相對(duì)接近，而估值水平偏低的公司。

李濤也表示，在北交所投資上的大體思路與滬深交易所類似，還是采用基本面選股方法，做到“短長結(jié)合”。“‘看短’是指公司要有收入或者利潤的增長，不能純講故事。還有看創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力、對(duì)資本消耗的依賴度?！撮L’則是要對(duì)賽道、公司管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等有一個(gè)中長期的評(píng)估。以‘自下而上’的深入研究為基礎(chǔ)，深入比對(duì)好賽道好公司，建立風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo)體系，確定投資組合構(gòu)建排序，最終以合理價(jià)格買入好的標(biāo)的。”

（文章來源：中國基金報(bào)）